процентная ставка

См. «Убедительные доказательства того, что ФРС не контролирует процентные ставки»
Практически всем знакома фраза: «Следи за мячом», что, конечно же, означает — сосредоточьтесь на том, что действительно важно. Те, кто ищет ключи к разгадке направления процентных ставок, полагают, что «мячом» является центральный банк их страны. Например, в США объявления Федеральной резервной системы являются предметом бесчисленных финансовых заголовков, таких как это от 22 сентября (Рейтер): «ФРС сигнализирует о скором сокращении покупок облигаций и повышении ставки в следующем году». В большинстве этих заголовков предполагается, что центральный банк определяет направление ставок. Однако, если бы наблюдатели за процентными ставками следили за тем, что действительно имеет значение, они бы наблюдали за рынком облигаций, а не за центральным банком. Другими словами, рынки ведут, а центральные банки следуют за ними. Что касается США, то этрт график и комментарий из книги Роберта Пректера «Социономическая теория финансов» (2017 г.) содержат уточнения:

( Читать дальше )

Причины:

👉 Сейчас высокая инфляция и вряд ли она будет временная

👉 Единственный выход для ФРС это повышать ставки

👉 Если инфляция будет расти дальше или продолжаться дольше чем рассчитывает ФРС то ставку придется поднимать намного выше, чем на 0,25

👉 Но! Америка (и американцы) закредитованы сейчас как никогда в истории. В большинстве своём у всех кредитов плавающие ставки! резкое повышение ставки вызовет волну банкротств (вспомните сколько сейчас компаний-зомби) 

👉 А теперь допустим — черный лебедь сейчас, сегодня или завтра. Допустим по причине коррекции S&P 500 на весомый процент, что вызовет банкротство крупного фонда или вообще резкого закрытия позиций большого количества инвесторов (объёмы маржинального кредитования сейчас на космических отметках — многие в США торгуют с плечами или в долг)

👉 Что будет делать ФРС? Снизит ставку? дальше только в отрицательный диапазон. Еще напечатает денег? Нельзя из-за инфляции. Резкий влив денег в систему сейчас для ФРС смерти подобно. Получается ФРС в ловушке (при риск оффе). Во время кризиса в 2007 году инфляция была отрицательная вот ФРС и стала печать деньги, эта политика им понравилась, никаких проблем не было — все шло на пользу! Но у такой политики есть один момент — всегда должно быть пространство для маневра, а сейчас его нет. Если начнет все падать, ФРС не сможет ничего сделать! 

( Читать дальше )

👉 Основная причина падения — растущая инфляция и повышение ставок ЦБ

👉 Также негатив вносит поправка в проекте ежегодного оборонного бюджета США, расширяющая санкции на вторичный рынок российских гособлигаций

👉 В апреле президент США Джо Байден ввел ограниченные санкции в отношении российских облигаций федерального займа (ОФЗ), запретив американским инвесторам участвовать в первичных размещениях ОФЗ, но оставив возможность торговать этими бумагами на вторичном рынке

👉 Если поправка Шермана будет утверждена законом о военном бюджете, инвесторам США будет запрещено покупать и продавать российские ОФЗ и суверенные еврооблигации, выпущенные через два месяца после принятия закона (оборонный бюджет, как правило, подписывается президентом США к декабрю)

14 из 23 экспертов, опрошенных Блумберг, полагают, что ЦБ РФ повысит сегодня ставку на 50 бп — до 7%.
8 экспертов считают, что ставка будет повышена на 25пунктов и 1 за сохранение ставки на текущем уровне.
17 из 23 экономистов, опрошенных Рейтер ждут +50бп до 7%.

Годовая инфляция в августе ускорилась до 6,68% (максимума с августа 2016 года) с 6,46% на конец июля

Решение по процентной ставке будет озвучено сегодня в 13:30мск.
Конференция Э.Набиуллиной в 15:00мск

Завтрашнее заседание ЦБ РФ — прогноз

Доллар, рубль, нефть, индекс РТС, евро, ОФЗ, биткоин, золото, индекс S&P. Волны и циклы

( Читать дальше )

Ковид-паспорта в Европе и протесты против них. Смысл принуждения к вакцинации (версии)

Заседание ФРС

Доллар, рубль, нефть, индекс РТС, евро, ОФЗ, биткоин, золото, индекс S&P. Волны и циклы

( Читать дальше )

Как не заседание ЦБ, так прям сразу критика. Когда понижали, мол процент по депозитам падает, теперь, когда повышают, мол из-за этого цены вырастут, ибо процентная ставка в цене, и вообще экономического роста не будет. Повторю, ЦБ РФ последние 5 лет ничего особенного не делает, просто следует за рынком. Ценовая инфляция тут вообще ни при чём, хотя о ней любят поговорить. Если ЦБ держит ставку ниже рынка, он раздувает денежное отношение, то есть проводит инфляционистскую политику, поскольку, чтобы её удержать, ему придётся увеличить денежное предложение, иными словами, печатать деньги. И наоборот, если ЦБ держит ставку выше рынка, он снижает денежное отношение, то есть проводит редукционистскую политику. В последнее время ЦБ РФ проводит относительно нейтральную политику. Смотрим доходность по коротким облигациям.

Ставки по коротким облигациям — 11.06 (предыдущее заседание) — 5.38, вчера — 6.16, то есть ставки на рынке выросли на 78бп. Сооотвественно, подъём на 75-100бп логичен. Почему 100, а не 75 — это всё подробности, может в тот раз недоподняли.

( Читать дальше )

Новости коротко — Северный Поток-2 и коронавирус (будет ли новая волна локдаунов)

Доллар, рубль, нефть, индекс РТС, евро, ОФЗ, биткоин, золото, индекс S&P. Волны и циклы

( Читать дальше )

Всех приветствую, господа! Сегодня хочу продолжить устоявшуюся традицию поднимать неудобные темы с целью попробовать взглянуть на привычные вещи под новым ракурсом. И сегодня поговорим не много не мало, о святая святых процентной ставке ЦБ. Казалось бы, тема простая, известная любому инвестору, наверное даже новичку, и что тут вообще можно сказать нового? Инфляция растёт — поднимаем процентную ставку, инфляция снижается — опускаем процентную ставку. Но всё ли так однозначно как мы привыкли видеть? А точнее как мы привыкли что нам показывают. Давайте разбираться.

Для начала разберём аргументацию классического подхода, который нам показывают сотрудники ЦБ. Почему при растущей инфляции ЦБ поднимает ставку, а при падающей наоборот опускает? Эля Набиуллина говорит нам что это необходимо для регулирования спроса. При высоком спросе цены начинают расти, при недостаточном спросе цены приходится опускать чтобы продать хоть чтото. Соответственно, чтобы сбавить растущий спрос, а вместе с ним и растущие цены — ставку стоит поднять, кредитование станет дороже и спрос понизится так как станет значительно меньше желающих взять чтото в кредит. Аналогично при низком спросе, только всё в обратную сторону. Вроде бы всё логично. Но проблема в том что это лишь половина картины. Да, нам показывают, как стоимость кредитования влияет на спрос, и всё правильно показывают. Но на формирование цен влияет не только спрос, но и предложение. А вот как ключевая ставка влияет на предложение, об этом Эля Набиуллина помалкивает, не рассказывает никогда. А ведь на предложение она тоже влияет.

( Читать дальше )

Наступление нового кризиса неизбежно. Об этом заявил зампред ЦБ Алексей Заботкин, пишет ТАСС.

Он также отметил, что текущие меры поддержки экономики являются своевременными в качестве антикризисных. Однако когда кризис закончится, их следует убрать для нормального развития экономики, призвал Заботкин. «Эти меры останутся у нас в арсенале, и если наступит следующий кризис, а он наступит неизбежно, мы воспользуемся этим арсеналом», — подчеркнул зампред ЦБ.

Банк России будет готов повысить ключевую ставку выше шести процентов при определенных сценариях, сказал Заботкин. По итогам июня впервые за пять лет инфляция в России в годовом выражении превысила шесть процентов. Это обстоятельство вынудило Центробанк ужесточить денежно-кредитную политику и в третий раз подряд поднять ключевую ставку, причем во второй раз — сразу на 0,5 процента (до 5,5 процента годовых).

( Читать дальше )