потребительские цены

Летом 2025 года, по оценке экспертов PFM (входит в структуру «Сбера»), расходы среднестатистического россиянина увеличились на 9,3% по сравнению с весной текущего года. Больше всего выросли расходы на поездки — на 14,5%, при том, что их общее число не изменилось. На втором месте по росту расходов летом оказались рестораны и кафе, посещение которых стало обходиться в среднем на 14% дороже, чем весной. Довольно существенно летом выросли расходы на одежду – на 8,3%. При этом средний чек на проезд в транспорте увеличился за лето почти на 24%, а в кафе и ресторане — примерно на 14%, а вот средний чек покупки одежды снизился почти на 3%.

Эти данные говорят о том, что годовая инфляция потребительских цен, и особенно цен на услуги, этим летом всё ещё оставалась на высоком уровне, несмотря на её замедление в августе, по данным Росстата, до 8,1%. Высокие цены вынуждают покупателей или адаптироваться к новому ценовому уровню, если заменить соответствующую услугу не получится, как это происходило с поездками на транспорте. Либо переходить на более дешёвые товары, например, заменяя дорогую одежду более доступной, причём не всегда качественной.

( Читать дальше )

По данным Brookings Institute, продолжающаяся торговая война с США мешает Китаю справиться с дефляцией. Несмотря на рост экспорта на 5,9% за первое полугодие 2025 года (до $1,81 трлн), китайские производители сталкиваются с растущими издержками и снижением доходов. Это связано с необходимостью перестраивать логистику для обхода американских пошлин — поставки в США сократились на 10,9%, а альтернативой стали поставки в страны АСЕАН, особенно Вьетнам и Таиланд, где экспорт КНР вырос на 13%.

Удлинение цепочек поставок приводит к удорожанию логистики, а компании, чтобы удержаться на новых рынках, вынуждены снижать цены. Такой демпинг позволяет быстрее закрепиться на альтернативных направлениях, но одновременно усиливает дефляционное давление на внутреннем рынке.

Внутренняя ценовая динамика остаётся слабой. В июне потребительские цены выросли всего на 0,1% в годовом выражении — это первое увеличение с января, но устойчивости тренда аналитики не видят. Индекс цен производителей (PPI) в июне упал на 3,6% — рекордное снижение с июля 2023 года. Экономика Китая, опирающаяся на экспорт, оказывается уязвимой перед внешнеполитическими ограничениями, несмотря на декларативную победу в торговом противостоянии с США.

( Читать дальше )

◾ Макроэкономическая статистика и опросные данные за II квартал говорят о росте экономической активности по сравнению с предыдущим кварталом. Темпы этого роста были более умеренными, чем в 2024 году, при значительных различиях производства и спроса в отдельных секторах. Оперативные данные за июнь указывают на более сдержанную динамику по сравнению с апрелем – маем.

◾ Текущие месячные темпы роста потребительских цен в июне сложились вблизи 4% в пересчёте на год. Они, в том числе, отражают влияние валютного канала денежно-кредитной политики (ДКП) в части эффекта переноса укрепления рубля. «Закрепление текущих месячных темпов роста цен вблизи 4% в пересчёте на год требует дополнительных подтверждений, особенно учитывая сохраняющееся отставание увеличения производительности труда от роста заработных плат».

◾ Денежно-кредитные условия (ДКУ) обеспечивают жёсткость, которая одновременно способствует дальнейшему снижению инфляции к 4% и возвращению экономики к сбалансированным темпам роста. «Траектория ключевой ставки будет определяться скоростью снижения инфляции и инфляционных ожиданий, балансом рисков для достижения цели по инфляции в 2026 году».

( Читать дальше )

В мае потребительские цены в Китае снизились на 0,1% в годовом выражении — это уже четвёртый месяц подряд падения. Ожидания аналитиков (−0,2%) оказались чуть более пессимистичными. Главными причинами стали слабый внутренний спрос и ценовая война в автопроме.

Базовая инфляция, исключающая продукты и энергоносители, напротив, выросла на 0,6% — максимум с января. Однако производственные цены упали на 3,3% — сильнее прогноза и рекордно с июля 2023 года. Цены на уголь и нефть обвалились на 18,2% и 17,3% соответственно.

Пекин уже предпринял шаги: в мае снизил ключевую ставку и норму резервирования банков. Однако экономисты считают, что этих мер недостаточно. Главный экономист Pinpoint Чживэй Чжан назвал главными факторами дефляции жёсткую конкуренцию в автопроме, снижение цен на жильё и вялое потребление.

Торговая напряжённость с США также влияет на экономику. После отмены большей части тарифов 12 мая в Женеве, ситуация вновь обострилась. США обвиняют Пекин в сдерживании экспорта минералов, Китай — в ограничениях на визы и чипы. Новые переговоры намечены на сегодня в Лондоне.

( Читать дальше )

Потребительские цены в США упали впервые за четыре года в июне на фоне снижения цен на бензин и снижения арендной платы, что вернуло инфляцию в нужное русло и приблизило Федеральную резервную систему еще на шаг к снижению процентных ставок в сентябре.

Отчет также показал показатель базовой инфляции, показавший наименьший рост с августа 2021 года в месячном исчислении. Финансовые рынки увидели очень высокую вероятность того, что ФРС начнет цикл смягчения в сентябре.

«За исключением данных о фальшивых ценах в июле, у ФРС есть возможность снизить ставки в сентябре», — сказал Брайан Бетьюн, профессор экономики Бостонского колледжа. «Это руководство будет подтверждено на июльском заседании».

Индекс потребительских цен снизился на 0,1% в прошлом месяце, что стало первым падением с мая 2020 года, после того как в мае он не изменился, сообщило Бюро статистики труда Министерства труда. На индекс потребительских цен оказало давление падение цен на бензин на 3,8%, которое последовало за снижением на 3,6% в мае. Расходы на жилье, включая арендную плату, выросли на умеренные 0,2% после роста на 0,4% в мае.

( Читать дальше )

Банк России сообщил о росте инфляционных ожиданий населения в июне, которые достигли 11,9% — это максимум с февраля. Ускорение темпов роста потребительских цен в мае стало одной из причин увеличения инфляционных ожиданий. Инфляция остается выше ожиданий регулятора и, по прогнозам, не вернется к целевым 4% раньше 2025 года. В 2024 году инфляция вряд ли опустится ниже 5,5%.

Согласно отчету Банка России, наблюдаемая респондентами годовая инфляция повысилась на 0,4 п.п. и составила 14,4%. Опрос ИнФОМ показал, что домохозяйства со сбережениями повысили свои ожидания инфляции с 10% до 10,3%, а те, кто без сбережений, снизили свои ожидания с 13,5% до 13,1%.

Инфляционные ожидания — важный фактор для принятия Банком России решения о ключевой ставке, ближайшее заседание по этому вопросу состоится 26 июля. Годовая инфляция в мае составила 8,3%, что выше прогнозов, и осталась на этом уровне на 10 июня.

Аналитики отмечают, что высокая инфляция в мае в основном была вызвана ростом цен на автомобили, бензин, транспортные услуги и туризм. Экономист Дмитрий Полевой считает, что для принятия решения ЦБ важны данные за июнь-июль и ожидания на будущее.

( Читать дальше )

Рост ВВП России в I квартале 2024 года составил 5,4% в годовом исчислении. С поправкой на дополнительный день в високосном феврале, рост оказался в пределах 4,5-4,8%. Квартальный рост также превысил показатели IV квартала 2023 года. Апрельские данные указывают на продолжение роста экономики, особенно в потреблении домохозяйств и инвестиционной активности.

Однако дезинфляционный тренд приостановился в апреле. Общий индекс потребительских цен (ИПЦ) и широкий круг аналитических показателей показывают стабилизацию цен. Для возобновления дезинфляции требуется дальнейшее сокращение разрыва между совокупным спросом и производственными возможностями. Это возможно при более умеренном росте спроса и поддержании жестких денежно-кредитных условий (ДКУ).

Высокие темпы роста доходов, кредитования и государственного спроса поддерживают текущую экономическую активность и спрос. Для возвращения к балансу между совокупным спросом и возможностями расширения выпуска необходимо охладить кредитную активность и увеличить сбережения домашних хозяйств.

( Читать дальше )

В России ключевой макроэкономической публикацией будут данные по инфляции. На этой неделе в центре внимания будут еженедельная сводка по инфляции, которая выйдет в среду. Последняя статистика свидетельствует об опережающем росте цен на бензин, которые рассматриваются как «лакмусовая бумажка», позволяющая получить представление о будущих инфляционных тенденциях и эффективности политики ЦБ, который намерен к концу года снизить темпы инфляции до 4,0-4,5%.


( Читать дальше )

Недельная инфляция в РФ с 19 по 25 декабря ускорилась до 0,28% с 0,18% неделей ранее, с начала года потребительские цены выросли на 7,42%, свидетельствуют данные Росстата.

Подорожали все наблюдаемые овощи и фрукты, в том числе огурцы — на 8,8%, помидоры — на 4%, свекла — на 1,8%, капуста — на 1,6%, яблоки — на 1,4%, картофель и лук — на 0,6%, морковь и бананы — на 0,4%.

Инфляция в России на 25 декабря в годовом выражении ускорилась до 7,59% с 7,48% неделей ранее, следует из обзора министерства экономического развития «О текущей ценовой ситуации».

1prime.ru/macroeconomics/20231227/842689660.html
1prime.ru/macroeconomics/20231227/842689873.html

Во время кризисов цены производителей традиционно отстают от потребительских цен. Такое отставание наблюдалось и в этот раз, в аккурат с самого начала СВО. Сейчас это отставание, наконец, прекратилось.

   

Цены производителей выросли за последние 12 месяцев на 4,1% (зелёная линия на графике), что практически совпадает с ростом потребительских цен (красная линия).

Это означает, что падение цен производителей в реальном выражении (с поправкой на инфляцию) практически прекратилось.

  

( Читать дальше )