облигации

Опубликовал сегодня очередной выпуск Инвестиционного бюллетеня ABTRUST.

Кроме обновлённых расчётов я добавил туда большой раздел с готовыми инвестиционными портфелями (Раздел IV),  на базе которых, инвестор может сформировать свой собственный портфель.  Для составления собственного портфеля инвестору понадобится только понимание срока инвестиций, желаемой доходности или уровня риска, который он готов на себя взять и калькулятор, чтобы сделать простые расчёты. Раздел снабжён краткой и инструкцией.
Так же в бюллетень добавленоприложение 7, с более подробной инструкцией, примерами к настоящему разделу и проведено моделирование поведения рассчитанного портфеля методом Монте Карло.
К настоящему моменту, инвестиционный бюллетень содержит много информации. И я понемногу начал рассказывать о разделах и как ими пользоваться. Сейчас есть два видео:

Рекомендуем покупать облигации РЖД БО1P1R дата оферты 30.05.2023, дюрация 3,76 лет, доходность 8,95% годовых, спред к ОФЗ 65 б.п.

Спред РЖД БО1P1R к ОФЗ превышает справедливый уровень (50 б.п.), а к ключевой ставке составляет около 145 б.п. и с учетом умеренной дюрации мы рекомендуем покупать этот выпуск, рассчитываем на снижение доходности до 8,75% годовых.

Весь сентябрь у меня был очень активным — отпуск, переезд на новое место и еще много чего, так что я немного выпал из процесса. Хорошая новость, за это время портфель FinanceMarker неплохо подрос и отыграл все прошлые падения на плохих новостях. Тем не менее, сейчас по-прежнему актуальная тема покупки облигаций ОФЗ. Ранее я уже писал первую статью с обзором интересных вариантов.

Теперь же спешу сообщить, что сегодня я совершил первую покупку — как раз на брокерском счету оставалась небольшая сумма денег, которую и удалось пристроить.

Пока я купил ОФЗ 224 выпуска (ОФЗ 26224) — потому что в первый раз, когда делал обзор, здесь была наибольшая доходность. Возможный минус в том, что срок погашения аж в 2029 году, а значит дюрация у облигации высокая. Учитывая, что нет совершенно никакого понимания, куда пойдет ставка — это повышенный риск.

Взглянем на очередной срез доходностей облигаций российских эмитентов (см.таблицу). В выборке – небольшое число наиболее ярких имен, достаточное для общих выводов. Приведена и ретроспектива изменений доходностей с середины сентября, когда на рынке формировалось дно коррекции, стартовавшей еще в апреле.

Каковы эти общие выводы?

Во-первых, гособлигации все еще весьма интересны для сохранения рублей. Безналоговая доходность – почти 8% по бумагам с близким сроком погашения. Слабо за месяц изменились и доходности облигаций субъектов Федерации: 8,5-9% годовых все еще доступны для инвесторов. Налоги, как и по ОФЗ, отсутствуют, реальный кредитный риск тоже сопоставим с ОФЗ.

Во-вторых, облигации крупнейших корпораций, по-прежнему, не выигрывают у гособлигаций в доходности. Слишком глубоко нерезиденты, выходя из отечественных госбумаг, утопили их цены и выбросили вверх доходности. Доходности корпоративного сектора, в среднем, выше, чем в госсекторе. А потому покупать ОФЗ и субфеды сейчас выгодно, т.к. потенциал их ценового роста против корпоративных бумаг выше, а вероятность и величина просадки – ниже.