новости

НОВОСТЬ. В России могут легализовать операции с биткоинами в 2018 году. Данный шаг необходим для борьбы с теневыми денежными потоками.
goo.gl/57xqnp

РЕЙТИНГ. Ежегодный рейтинг самых эффективных интернет-банков от Markswebb Rank & Report.
goo.gl/9Z4aRL

КОМПАНИИ. Кому на самом деле принадлежат самые известные компании мира.
goo.gl/6JIV2v

СТАТЬЯ. Невидимые УК рынка. 100 управляющих компаний рынка доверительного управления. 5,2 триллиона рублей.
goo.gl/MNQdoV

КОМПАНИИ. Facebook вышел из сумрака. Компания зарегистрировалась в личном кабинете для иностранных налогоплательщиков.
goo.gl/BgXahs

По мере того, как спрос со стороны такого традиционного покупателя, как Япония, падает, из-за переориентации страны на возобновляемую и атомную энергетику, производители газа концентрируют внимание на развивающихся рынках и новых импортерах газа. На фоне предложения более низких цен со стороны новых продавцов сжиженного природного газа (СПГ), участники рынка ищут способы создания новых клиентов, поощряя проекты, которые стимулируют использование топлива.

Газпром также не уверен в будущем Японии в качестве растущего потребителя природного газа, что может помешать перспективам прокладки трубопровода между странами. Данная тема становится особенно актуальной в свете предстоящего в этом месяце визита в Москву премьер-министр Японии Синдзо Абэ.

«Ситуация со спросом в Японии на ближайшие 15-25 лет не ясна», — сказал заместитель председателя правления Газпрома Александр Медведев. Перезапуск ядерного реактора, использование угля и повышение энергоэффективности делают прогноз спроса на газ затруднительным, сказал он в интервью на конференции Gastech в Чибе, Япония. Крупнейший в мире экспортер считает китайский рынок более перспективным, а также фокусируется на рынках развивающихся стран, включая Индию, Пакистан, Бангладеш и Вьетнам.

НЕФТЬ. Число нефтегазовых установок в мире упало в марте впервые за 10 месяцев.
goo.gl/4SyYkC

НЕФТЬ. Нефть усилила рост после остановки добычи на крупнейшем месторождении Ливии.
goo.gl/VfXS9i

КОМПАНИИ. Компания Tesla на торгах в США обошла GM по капитализации.
goo.gl/SIG2IN

СТАТЬЯ. Инвестиции будущего: что купить, чтобы не проиграть через 10 лет?.
goo.gl/zp90Wt

СТАТЬЯ. Алишер Усманов: рынок технологических компаний «перегрет», пришло время сырьевых.
goo.gl/STby4s

СТАТЬЯ. Как зарегистрировать компанию в США из дома в три этапа — советы предпринимателя.
goo.gl/nDXigh

В техническом анализе широкую популярность получила Теория Доу. Об этом виде анализа американского рынка акций мы уже неоднократно рассказывали.

Один из элементов анализа теории Доу – это то, что транспортный и промышленный фондовые индексы должны подтверждать друг друга. Классика жанра – анализ соотношения Dow Jones Transportation Average (DJTA) и Dow Jones Industrial Average (DJIA).

Что такое Dow Transportation?

Это, пожалуй, наиболее старый американский индекс. Был создан Чарльзом Доу в 1884 году. Тогда индекс состоял из акций 9 железных дорог и 2 других компаний. Примечательно, что наиболее известный Dow Jones Industrial Average появился чуть позже – в 1896 году. В том же году формально дебютировала  Dow Jones Railroad Average.

В то время железные дороги были ключевым драйвером американской экономики. Очевидно, что любой проданный товар необходимо было доставить. Зачастую – посредством железных дорог. Более того, производству предшествовали поставки грузов. Именно поэтому всплеск железнодорожной активности частенько предвещал наращивание производства. 

Насколько высокое является высоким? Не впервые представители Федрезерва пустились в дебаты относительно стоимости американских акций.

В среду были опубликованы протоколы мартовского заседания ФРС. Выяснилось, что некоторые участники FOMC считают фондовый рынок США достаточно дорогим с точки зрения сравнительной оценки. Было указано на высокий уровень P/E (соотношения капитализации и прибыли), равный 26,4, а также некоторые другие показатели.

Источник: multiple.com

Конкретных имен указано не было, однако подобную обеспокоенность выражала Джанет Йеллен… еще в мае 2015 года. С тех пор S&P 500 прибавил 13%!

Позже подобное мнение высказывалось нобелевским лауреатом Робертом Шиллером, который ссылался на высокое значение показателя CAPE (P/E, базирующегося на средней скорректированной на инфляцию прибыли за 10 лет). Действительно, сейчас CAPE превышает уровень, наблюдавшийся перед кризисом 2008 года, хотя все еще заметно ниже значения «пузыря Дот Комов».

Еще в октябре 2015 года, примерно на дне текущего сырьевого цикла, Zerohedge писал об ошеломляющей статистике: более половины китайских компаний не генерируют достаточно прибыли, даже для того, чтобы покрыть проценты по их долгу, не говоря уже о погашении долга. Предполагалась угроза дефолта 2/3 китайских сырьевых компаний.

Несмотря на то, что цены на сырье за последние 18 месяцев сильно отскочили, и, несмотря на стремление китайских властей избежать крупных банкротств из-за опасений серьезного увеличения безработицы, волна дефолтов все же настигла КНР. Bloomberg пишет, что Китай столкнулся с серьезным делевереджем на фоне дефолтов по корпоративным облигациям на протяжении всего I квартала, профиль должников также понятен.

По данным Bloomberg, 7 компаний допустили дефолт в общей сложности по 9 бумагам, торгующимся на континентальной части Китая, против 29 за весь прошедший год. Любопытно, что большинство компаний находятся в зависимости от тяжелой промышленности и строительства, в то время, как правительство КНР борется со старой экономической моделью. Пока уровень дефолтов далек от кризисных показателей, но они демонстрируют, что ужесточение политики регулятором, для оздоровления долгового рынка, требует жертв.

Цикл монетарного ужесточения в США набирает обороты! Или нет!

Если верить сегменту деривативов, сейчас рынок закладывает еще 2 этапа повышения ключевой ставки в 2017 году (ближайшее — в июне). Подобное FOMC прогнозировал еще в декабре. Некоторые представители ФРС указывали на возможность даже трехкратного увеличения fed funds rate до конца года.

Источник: CME FedWatch

Но так ли все очевидно? Давайте разберемся поподробнее.
Ранее Джанет Йеллен заявляла, что основной причиной повышения ставок в марте стала уверенность центробанка в улучшении американской экономики. Подобная уверенность в текущих условиях может быть поставлена под сомнение.

О ВВП США

Налицо расхождение между показателями доверия экономических агентов и реальными количественными данными. После взлета в июле-сентябре в 4-м кв. ВВП США вернулся к умеренному росту (+2,1%). Более того, согласно оценкам ФРБ Атланты (сервису GDPNow), в 1-м кв. речь может пойти о приросте американской экономики лишь на 1,2%.

Смартфоны являются неотъемлемой частью современной жизни, и теперь почти половина человечества связана такими устройствами. В результате ставки никогда не были так высоки на ультра-конкурентном рынке смартфонов. Каждый день компании пытаются зацепиться за любую возможность, которую они могут получить от продаж смартфонов в мире, которые сейчас превышают 420 миллиардов долларов в год.

На быстрорастущих рынках, таких как Китай и Индия, ситуация ещё интересней. В связи с улучшением социально-экономических условий и падением цен на определенные модели, крупные сегменты потребителей могут впервые приобрести эти устройства.

Эти огромные рынки находятся в постоянном движении, и зачастую крупные конкуренты теряют свою долю.

Китайский рынок смартфонов

В последнем квартале продажи смартфонов в Китае выросли на 18,7% к IV кварталу 2015 года и составили 135,7 млн штук:

Общий объем продаж смартфонов в Китае