❤️Облигации, которые нам нравятся

В этой подборке облигации с разной доходностью, в разных валютах, и с разными рейтингами: рискованные и с высшим кредитным качеством. Здесь те облигации, которые часто мелькают в наших портфелях, обзорах, подборках

---

М.Видео выпуск 4

· Доходность 26,5% через 11 месяцев в рублях

· Рейтинг: A (Эксперт)

После намерений провести доп.эмиссию, мы стали считать М.Видео сравнительно надежными. Долгосрочно компания все еще под ударом, потому что менеджмент отрицает очевидное, но на перспективу чуть меньше года – один из самых доходных вариантов. Рейтинг А от АКРА подтвержден в феврале, а от Эксперта – в марте

Балтийский лизинг БО-П10

· Доходность ~20% с переменной ставкой (КС+2,3% с ежемесячными выплатами)

· Рейтинг: АА- (Эксперт)

Один из самых доходных флоатеров в кредитных рейтингах А- и выше. Высокий купон и ежемесячные выплаты доводят доходность до 20%. Облигации защитные перед ростом ключевой ставки, т.к. купон растет вместе с ней. Высокий отраслевой риск (лизинг), но и высокая надежность компании (ТОП-10) из-за высокой диверсификации и грамотного управления рисками

Полюс Золото ПБО-04

· Доходность ~6,5% на 5 лет в долларах по курсу ЦБ

· Рейтинг: ААА (Эксперт)

Высший кредитный рейтинг, валютная облигация с ежемесячными выплатами, подход под ЛДВ. Нам кажется, это один из лучших вариантов в валюте.

Сегежа CNY 3Р-01R

· Доходность 19% через 1,5 года в юанях

· Рейтинг: BBB (Эксперт)

Один из самых рискованных бондов на нашем рынке, т.к. проблемы копятся, а решение откладывается. Система выкупает оферты, и это давало перерыв до конца года. Могло произойти чудо❗️:

— снижение КС

— отскок в ценах на пиломатериалы

— решение проблем с логистикой

— падение рубля

Но нет и на повестке теперь только сложные решения:

— докапитализация и размытие доли акционеров

— реструктуризация облигаций

Выбирать Сегежу надо очень осознанно, т.к. один из вариантов – перенос выплат по облигациям с сохранением нерыночной ставки. Тогда почти 20% в юанях превратятся в обычные для рынка 8-10%

Сегежа 003Р-02R

· Доходность 42% через 11 месяцев врублях

· Рейтинг: BBB (Эксперт)

Сегежа в рублях – те же риски, только рублёвые. Проведение реструктуризации может превратить доходность 40% в 20%. На кону репутация АФК

📘Почитать по теме:

• Наш выбор облигаций

• Наши обзоры компаний

• Наша философия инвестирования

• Почему мы не покупаем акции сейчас?

• Акции, которые нам нравятся

--

Спасибо, что читаете нас💙

Подписывайтесь, чтобы не пропустить новые выпуски!