новости рынков

Ситуация на долговом и валютном рынках Китая все последние месяцы вызывает серьезное беспокойство, однако после заседания Федрезерва ситуация, похоже, вышла из-под контроля. 

Жесткая риторика американского центробанка устроила на финансовом рынке Поднебесной настоящий обвал, причем это касается в первую очередь не рынка акций, а куда более важных механизмов — денежного и долгового рынков. 

Стоит отметить, что под конец года на денежном рынке Китая всегда ужесточаются условия, к тому же наблюдается ускорение оттока капитала. Ну а заседание Федеральной резервной системы лишь усугубило положение. 

В итоге за ночь фьючерсы на китайские гособлигации обвалились на рекордную величину — до минимума с конца 2014 г. Тогда, напомним, Народный банк Китая начал проводить политику смягчения денежно-кредитной политики, что спровоцировало рост стоимости бондов, однако сейчас весь этот восходящий тренд полностью нивелирован. 



( Читать дальше )

Распродажи на глобальном долговом рынке возобновились, причем с новой силой. Сегодня доходности американских трежерис обновили максимумы за 2 года 

Американский долговой рынок, безусловно, крупнейший в мире, и именно к нему приковано наибольшее внимание. Сегодня доходность «десятилеток» американского казначейства достигала отметки 2,53%. Как мы уже сказали, это самая высокая отметка за последние 2 года.
 


Сейчас показатель находится чуть ниже, однако это никак не влияет на общую ситуацию. Отметим, что новая волна распродаж пришла на фоне бурного роста цен на нефть. После успешного подписания соглашения о сокращении добычи странами, не входящими в ОПЕК, котировки нефтяных фьючерсов взлетели почти на 5%. 



( Читать дальше )

Итальянские граждане примут участие в голосовании по вопросу конституционной реформы в воскресенье. 


Многие аналитики считают, что это станет еще более значимым европейским политическим событием 2016 г., чем тот же Brexit. Так за что проголосуют итальянцы? 

Премьер-министр Ренци намерен бороться за положительный исход голосования, по результатам которого предлагаемые законы будут нуждаться лишь в одобрении нижней палаты парламента. Сейчас необходимо одобрение обеих палат, что значительно затрудняет процесс госуправления в Италии. 

Ренци даже рискует своим политическим будущим на референдуме, заявив, что уйдет в отставку в случае отрицательного голосования, которое так отстаивает «Движение пяти звезд». Оно как раз против проведения реформ по упорядочению государственного управления в Италии. 

Франческо Оджиано, автор Beppo Grillo Parlante, сообщил 14 ноября, что, по мнению оппозиции, предлагаемые реформы сведутся к новой избирательной системе. 

«Движение пяти звезд» полагает, что реформы не дадут возможности выбирать своих представителей в парламенте, и это самое главное. В результате положительного голосования парламент был бы полон чиновников, выбранных из партий, которые после их избрания будут просто отстаивать интересы своих лидеров, а не своего народа", — добавил он. 

Итальянское правительство в рамках реформы планирует внести серьезные изменения в работу законодателей: сенат должен быть лишен многих полномочий, его численность сократится более чем в три раза. 

Будут ли реформы приняты или отклонены? 

( Читать дальше )

Официальный курс юаня к доллару США снижается уже 12 дней подряд, такой продолжительной девальвации китайской валюты история еще не знала. 

За эти 12 дней китайская валюта подешевела на 2,2%. 

Более сильное падение было лишь однажды, когда в августе прошлого года Народный банк Китая резко опустил курс. Тот день многие финансисты запомнят надолго, ведь тот скачок курса китайской валюты заставил содрогнуться всю финансовую систему. 

Если посмотреть на взаимосвязь фондового рынка США и курса юаня в прошлом, можно сделать вывод, что девальвация юаня практически всегда провоцирует обвал стоимости акций американских компаний и всплеск волатильности. 

Во всяком случае, так было последние 4 раза. 


Самое интересное, что сейчас ситуация выглядит совсем по-другому. Обвальное падение юаня сопровождается ростом стоимости акций в Америке. Казалось бы, почему? 

Можно найти различные объяснения. Например, достаточно сказать, что рынок сам по себе крайне эмоционален, да и многое зависит еще и от потока капитала. Сейчас мы видим мощнейший рост доллара, а значит капитал стремится в американскую валюту, но если облигации дешевеют, то акции растут, значит деньги входят в фондовый рынок. Впрочем, возможно, такая ситуация и не продлится долго. 



( Читать дальше )

Все основные биржевые новости сейчас связаны с долговым рынком. Сегодня знаковое событие произошло в Японии, где доходность государственных десятилетних облигаций достигла максимума за 8 месяцев и вышла на положительную территорию. 

Конечно, глобальный рынок взаимосвязан, и никакие движения ни на одном рынке не проходят без влияния на него рынка трежерис. В последние дни спреды между трежерис и облигациями Японии расширились, и за покупку американских бондов рынок давал 225 базисных пунктов премии против покупки японских, это, кстати, максимум с 2013 г. Именно этот момент, судя по всему, и стал катализатором распродаж японских бумаг сегодня. 

Ниже приведен график разницы доходности между десятилетними трежерис и облигациями Японии.



Отметим, что сегодня доходность облигаций Японии выросла на 2 базисных пункта, а доходность американских, наоборот, упала на 6 базисных пунктов.

( Читать дальше )

Победа Д.Трампа сомнений не вызывала.



( Читать дальше )

Особенности выборной системы США заключаются в том, что решающую роль в выборе президента США играет коллегия выборщиков. 

Коллегия выборщиков состоит из 538 человек. Для того чтобы стать президентом, одному из кандидатов нужно набрать 270 голосов выборщиков. Каждый из 50 штатов, в зависимости от численности проживающего в нем населения, посылает в коллегию от 3 до 55 выборщиков. Помимо этого, столица страны — город Вашингтон — представлен еще тремя выборщиками. 



Причем главной особенностью американской системы выборов является то, что в 48 из 50 штатов кандидат, набравший больше голосов, получает голоса всех выборщиков от этого штата (исключение составляют Небраска и Мэн). 

Победила Клинтон, президент — ТрампВ случае победы Клинтон в определенном штате все выборщики должны отдать свои голоса за нее. Однако нет никаких гарантий того, что они именно так и проголосуют. Причем даже два «недобросовестных» выборщика могут решить судьбу страны. 

( Читать дальше )

Спрос на китайские облигации среди иностранных инвесторов вырос почти в четыре раза за счет включения юаня в корзину валют МВФ и стремления центробанков из разных стран мира диверсифицировать международные резервы.

За последние 11 кварталов вложения в китайские гос облигации оказались убыточными лишь один раз. В целом прибыль от них за этот период достигла 25%.

В 2015 г. приток составил $12 млрд, с начала 2016 г. — снизился до $8 млрд. Это произошло на фоне ослабления юаня на 4,2% в паре с долларом США, негативно повлиявшего на доверие инвесторов.

«Сохраняется огромный потенциал медленной диверсификации международных резервов в направлении юаня. К тому же очень высок аппетит со стороны управляющих реальными деньгами — пенсионных фондов и взаимных фондов. Если Китай будет включен в основные индексы облигаций, в будущем он может привлекать в среднем от $80 млрд до $100 млрд в год», — заявил глава департамента аналитики развивающихся рынков в HSBC Holdings Plc Пол Мэкел.

Китайские рынки открываются иностранным инвесторам достаточно медленно. Однако, как уверен профессор Корнелльского университета Эсвар Прасад, ранее отвечавший за китайское направление в МВФ, лет через десять на долю юаня будет приходиться около 10% мировых валютных резервов. Сейчас их общая сумма превышает $11 трлн.

( Читать дальше )

Цены на нефть впервые с начала октября опустились ниже $50 за баррель. Участники рынка все больше сомневаются в успехе сделки стран-экспортеров по стабилизации цен. Желающих сокращать добычу совсем немного, а ее заморозка на текущих уровнях вряд ли приведет к балансировке спроса и предложения. 


Кстати, министр энергетики России Александр Новак заявил, что для нашей страны базовым сценарием является именно заморозка объемов добычи. Не смогли поддержать цены и данные по запасам от Минэнерго США. Коммерческие запасы неожиданно сократились, причем во всех компонентах: нефть, бензин и дистилляты. 


( Читать дальше )

Инвесторы, кажется, перестали доверять активным фондам, а управляющие уже ничего не могут сделать с увеличивающимся оттоком средств.

Месяц назад Bank of America Merrill Lynch опубликовал исследование, в котором показал отток из активных фондов в 2016 г. в размере $200 млрд. Это рекордные потери, при этом большая часть этих средств переходит в более дешевые и более прибыльные пассивные фонды.

Но и приток в пассивные фонды замедляется, так как все больше инвесторов, особенно американских, полностью выходят с рынка.

Причиной такой динамики стало многолетнее нарушение естественных рыночных процессов со стороны центральных банков, отсутствие волатильности рынка, высокие сборы, взимаемые управляющими активных фондов, и неспособность генерировать значительную альфу для активного инвестиционного сообщества.

По последним данным ICI по потокам капитала, нет никаких признаков, что ситуация улучшится в ближайшее время. В США отток из активных фондов стал крупнейшим за последние пять лет: за неделю инвесторы вывели $16,9 млрд, это больше, чем за любую другую неделю с августа 2011 г.

( Читать дальше )