нлмк

Что с фундаменталом?

В октябре НЛМК отчиталась по продажам и реализации продукции. Отчет не полный, но краткие результаты такие:

Операционные результаты 3 кв. 2022 г.
Выпуск стали 3.9 млн т (-11% кв/кв, +1% г/г)
Продажи 4.3 млн т (+8% кв/кв, +5% г/г)

Цены на сырье НЛМК 3 кв. 2022 г.
Железнорудное сырье -38% г/г
Коксующийся уголь (Китай) -18% г/г
Коксующийся уголь (Австралия) на уровне 3 кв. 2021 г.

Из-за введенных санкций ЕС и соответствующей необходимости переориентирования прежних логистических цепочек поставок, а также снижения спроса на сталь в Европе, компания продемонстрировала заметное поквартальное снижение производства, но зато выросли продажи. Последний показатель был достигнут благодаря реализации ранее накопленных запасов, а также некоторого оживления спроса в России и Турции.

Нашел еще одну формацию треугольника в рамках волны b. Подобное уже было на сбере.

Телега: https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy

Всем добра!

Теперь разбираю металлургов. Начал с Северстали, но понял, что смотреть на неё в отрыве от всех остальных металлургов, нет смысла. Поэтому решил взять сразу всех — Северсталь, Норильский Никель, Магнитогорский Металлургический Комбинат, Новолипецкий Металлургический Комбинат и Русал. Из них в моем портфеле сейчас только ММК. Почему? Читайте в обзоре.

Северсталь

Акции сталелитейщиков были одной из самых горячих идей 2021 года, однако результат за этот год пока не впечатляющий — акции всех трех сталелитейщиков, торгующихся на Мосбирже ($NLMK, $MAGN, $CHMF) в минусе на >50% каждый.

Закономерный вопрос: что происходит на рынке стали и чего ожидать дальше? Разбираемся:
▪️ Индия и Иран — три единственных страны, где производство стали выросло, а не упало. В России спад составил внушительные -6.5%, но хуже всего дела в Турции — спад на целых -10.1%;

▪️ Производство стали в Китае хоть и падает, но не обвально — хотя сектор сильно зависит от рынка недвижимости, который сейчас себя чувствует не очень хорошо.

▪️ Глобальный спад производства по итогам 2022 года может составить 4-6% относительно 2021 г. То есть глобально ситуация неприятна, но некритична для производителей стали.

▪️ Специфика ситуации вокруг российских металлургов следующая:
1) санкции сократили возможности для экспорта, из-за чего у покупателей появляется возможность запрашивать скидки на российскую сталь;
2) далеко не все логистические операторы соглашаются перевозить сталь из РФ;
3) крепкий рубль крайне негативно влияет на рентабельность отрасли (прошлый год металлурги отработали без санкций и с долларом >70-73 рублей).

Очевидно, что в текущих условиях отрасли нужна господдержка, как минимум до стабилизации ситуации. Мы в октябре закрыли НЛМК в +11% всего за 5 торговых сессий — так что как минимум спекулятивно в секторе есть где развернуться трейдеру.

Крупнейший в мире производитель железной руды Rio Tinto прогнозирует, что добыча этого сырья в Австралии в 2023 году останется примерно на уровне текущего года — 320-335 млн тонн, сообщается в пресс-релизе.
В среднесрочной перспективе компания планирует добывать 345-360 млн тонн желруды в год.
Между тем производство алюминия может вырасти до 3,1-3,3 млн тонн по сравнению с ожидаемым в этом году выпуском в диапазоне 3-3,1 млн тонн, глинозема — до 7,7-8 млн тонн с 7,6-7,8 млн тонн.

Добыча меди в 2022 году, по планам, составит 500-575 тыс. тонн, а в следующем году — 550-600 тыс. тонн. Производство рафинированной меди ожидается соответственно в объеме 190-220 тыс. тонн и 180-210 тыс. тонн.
Выпуск алмазов прогнозируется на уровне 4,5-5 млн каратов в текущем году и 3-3,8 млн каратов в 2023 году.
Rio Tinto планирует ежегодные инвестиции в размере до $3 млрд для обеспечения растущего спроса на сырье в мире, в том числе в проекты развития золотомедного месторождения Ою Толгой (Oyu Tolgoi) в Монголии, литиевого Ринкон (Rincon) в Аргентине и железорудного Симанду (Simandou) в Гвинее.

Российские металлурги экспортируют 40-50% продукции в настоящее время, могут полностью удовлетворить спрос внутри страны. Об этом заявил основной акционер «Северстали» Алексей Мордашов в ходе форума «Российский промышленник».

«Сегодня мы, металлурги, уверенно можем заявить, что мы сделаем для России столько стали, сколько надо. Сегодня мы производим больше стали, чем потребляется. Экспортируется процентов 40-50», — сказал он.

tass.ru/ekonomika/16460923

Российские сталепроизводители в октябре по сравнению с маем сократили отгрузку металла в страны АТР более чем на 40% из-за крепкого рубля и отсутствия доходности.

«К сожалению, это не премиальные рынки. Это привело к тому, что, когда в мае мы отгружали на азиатские рынки и думали, что там получим доходность, курс доллара упал до 50 с лишним рублей, и мы фиксировали убытки наших предприятий в 1 тыс. руб./тонна, но на протяжении нескольких месяцев с июня продолжали отгружать на эти рынки» — заявил исполнительный директор ассоциации «Русская сталь» Алексей Сентюрин в рамках форума «Российский промышленник».