мтс

Обзор МТС #MTSS

Компания славится стабильными выплатами дивидендов, но так и не предоставила новую дивидендную политику. Предыдущая действовала до конца 2021 года.

✔️Опубликовала финансовые результаты за II кв. 2023 г. по МСФО.

▪️Выручка +14,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до ₽146,7 млрд.
▪️Чистая прибыль +53,5% г/г до ₽16,8 млрд.

🗣:Сильные результаты обусловлены эффектом низкой базы прошлого года, а также благодаря росту доходов в сегментах Телеком, Финтех, Adtech, Медиа.
OIBDA компании показала двузначный рост благодаря нормализации расходов на резервы МТС Банка. Сдерживающим фактором роста чистой прибыли послужила динамика курсовых разниц.

▪️Чистый долг на 30 июня 2023 г. составил ₽416 млрд, увеличившись на 10% кв/кв.
▪️Долговая нагрузка осталась на уровне предыдущих кварталов – 1,8х.

🗣В 2024 г. МТС предстоит погасить более ₽160 млрд долга. Вероятней всего, компания прибегнет к рефинансированию обязательств и это
придётся сделать уже по более высоким ставкам. В связи с этим, снижается вероятность выплаты промежуточных дивидендов за 2023 г.

( Читать дальше )

🧮 МТС накануне отчиталась по МСФО за 6 мес. 2023 года, а значит самое время вооружиться калькулятором и сесть за анализ финансовой отчётности.

📈 Выручка компании с января по июнь увеличилась на +10,2% (г/г) до 286,3 млрд руб., благодаря росту доходов МТС Банка и цифровых сервисов. Количество экосистемных клиентов за полгода увеличилось на 600 тыс. до 14,1 млн. человек, а активное масштабирование подписки МТС Premium позволило поддерживать высокий темп прироста выручки. Здесь стоит отметить, что за этот же период Ростелеком увеличил выручку на +14,5% (г/г) до 324,5 млрд руб. и ускорил отрыв от своего извечного конкурента.

МТС Банк сохранил высокие темпы роста в первом полугодии: выручка увеличилась на +32,7% (г/г) до 39,8 млрд руб., благодаря росту кредитного портфеля. При этом настораживает увеличение доли просроченной задолженности (NPL 90+):- показатель вырос на 1 п.п. до 12,5% и достиг максимального значения за всю историю. Если этот тренд не изменится во второй половине года, то банку очевидно придётся увеличивать отчисления в резервы, что в свою очередь окажет негативное давление на чистую прибыль МТС Банка в частности, и экосистемы в целом.

( Читать дальше )

Результаты превзошли прогнозы. МТС, действительно, смог приятно удивить. Внимательно изучим, как у компании идут дела.

• Рост выручки от услуг связи впечатляет
• Прочие направления бизнеса начали зарабатывать
• Долг всё равно остаётся проблемой
• Сколько МТС тратит на обслуживание долга сейчас?
• Выкуп акций по примеру Магнита и Лукойла
• Итоги и выводы

По отчёту видим прогресс по всем фронтам:

• выручка +14,8%
• OIBDA +22,9%
• прибыль +53,5%

Рост выручки от услуг связи впечатляет

С одной стороны, тут ничего необычного. Чем выше инфляция, тем выше выручка. В 2022 году тарифы придержали, в 2023 году компенсировали отставание.

( Читать дальше )

Группа МТС вчера вечером представила свои финансовые результаты за 2К 2023 г., которые оказались лучше наших оценок и консенсуса. Компании удалось добиться более высоких, чем ожидалось, результатов как на уровне выручки, так и OIBDA. Весомый вклад в подобный результат внес основной сегмент связи, выручка которого была на несколько миллиардов рублей выше прогнозных значений. Банковский бизнес и сегмент связи стали основными бизнесами, обеспечившими рост рентабельности и OIBDA в абсолютном выражении. Оператор получил по итогам полугодия свободный денежный поток в сумме более 36 млрд руб. и несколько снизил свою долговую нагрузку относительно 2К 2022 г. В целом мы видим, что бизнес МТС устойчив и стабильно генерирует денежные потоки, а это в свою очередь дает возможность обеспечивать высокий уровень возврата денежных средств инвесторам.

Наша рекомендация для акций МТС сейчас «Покупать» с целевой ценой 340 руб. за бумагу.

Подробнее — veles-capital.ru/analytics/article/mts_finansovye_rezultaty_2k23_msfo/

( Читать дальше )

Компания МТС представила результаты деятельности за 2 кв.

Выручка составила 146,7 млрд рублей, что на 14,8% выше показателя аналогичного периода 2022 года, сообщила компания. OIBDA МТС в отчетном периоде увеличилась на 22,9% в годовом выражении — до 63,7 млрд рублей. Чистая прибыль группы МТС по итогам квартала увеличилась на 53,5% и составила 16,8 млрд рублей.

Результаты МТС по выручке и OIBDA оказались лучше консенсуса Интерфакса. Компания в целом показала отличную динамику как г/г, так и кв/кв. Все сегменты бизнеса нарастили выручку во 2 кв. (здесь и далее сравнение г/г): основной вклад обеспечили телекомы и финтех. Рост потребления финансовых услуг и нормализация ситуации с банковскими резервами (против шоков прошлого года) обусловили рост OIBDA, ключевые драйверы — телекомы, финтех и медиа. Рентабельность OIBDA подскочила до 43,4% против 40,6% год назад. Чистая прибыль выросла вслед за OIBDA, а также за счет сокращения финансовых расходов. Долговая нагрузка осталась небольшой — 1,8х чистый долг/OIBDA LTM.

( Читать дальше )

МТС представила финансовые результаты за 2К23, которые оказались выше наших и рыночных ожиданий в плане как выручки, так и OIBDA. Первая выросла на 15% г/г до 147 млрд руб., что выше нашего прогноза на 1%, оценок рынка — на 2%. Скорр. OIBDA увеличилась на 23% г/г до 63,7 млрд руб. (на 8% выше наших и на 7% — рыночных ожиданий), а рентабельность по скорр. OIBDA прибавила в годовом сопоставлении 2,9 п. п., составив 43,4%. Чистая прибыль выросла на 32% г/г до 17 млрд руб., опередив и наш прогноз, и оценки рынка.

Выручка от услуг связи в России увеличилась на 8% г/г до 109 млрд руб., от банковских услуг — на 34% г/г, чему способствовал рост розничного кредитования и комиссионных доходов. Продажи телефонов выросли на 26% г/г с низкой базы 2К22. Чистый долг на конец 2К23 составил 416 млрд руб. или 1,8 по отношению к скорр. OIBDA за последние 12 месяцев — на 0,1 пункта выше, чем на конец предыдущего квартала.

Финансовые результаты за 2К23 подтвердили хорошее состояние бизнеса МТС, показывающей достаточно быстрый рост выручки в сочетании с увеличением маржи и комфортным уровнем долговой нагрузки. При этом мы считаем, что сильные фундаментальные показатели уже отражены в цене бумаг компании, и подтверждаем рейтинг «Держать» по ее акциям.

Белов Константин

( Читать дальше )

Компания МТС опубликовала отчет по МСФО за II квартал 2023 г.

Ключевые показатели:

• Выручка: +14,8%  г/г, до 146,7 млрд руб. 

• OIBDA: +22,9% г/г, до 63,7 млрд руб. 

• Чистая прибыль: +53,5% г/г, 16,8 млрд руб. 

Результаты МТС по выручке и OIBDA оказались лучше консенсуса Интерфакса. Все сегменты бизнеса нарастили выручку в II квартале. Компания показала отличную динамику как квартал к кварталу, так и год к году. 

Рост OIBDA обусловлен ростом потребления финансовых услуг и нормализацией ситуации с банковскими резервами (против шоков прошлого года), ключевые драйверы – телекомы, финтех и медиа. Рентабельность OIBDA подскочила до 43,4% против 40,6% год назад. Чистая прибыль выросла вслед за OIBDA, а также за счет сокращения финансовых расходов. Долговая нагрузка осталась небольшой – показатель «чистый долг/OIBDA LTM» составил 1,8. 

👍 Мы высоко оцениваем представленные результаты МТС и отмечаем впечатляющий рост экосистемы как в сегменте B2C, так и B2B. Третий квартал будет для компании неплохим ввиду восстановления спроса потребителей на бюджетные гаджеты, а также сохранения устойчивого роста в сегментах финтеха и телекомов. 

( Читать дальше )

Российский телеком-оператор МТС отчиталсяза 2 квартал

 

МТС

МСар = ₽586 млрд

Р/Е = 12

 

 

📊Итоги

— выручка: ₽147 млрд (+15%);

— скорректированная OIBDA: ₽64 млрд (+23%);

— чистая прибыль: ₽17 млрд (+54%);

— чистый долг: 416 млрд (-1%);

— абонентская база в РФ: 80,3 млн (незначительный рост).

 

👉Как компания отчиталась за 1 квартал?

 

💰Доходы от услуг связи в РФ выросли на 8%, составив ₽109 млрд. В сегменте финтеха показатель вырос на 33%, до ₽21 млрд.

 

❗️Основным драйвером роста чистой прибыли, по словам компании, послужили рост OIBDA (из-за нормализации банковских резервов и увеличения потребления финуслуг), снизившиеся процентные расходы и положительный эффект от переоценки бумаги. А вот ослабление рубля стало сдерживающим фактором для показателя.

 

📈📉Бумаги МТС (MTSS) никак не реагировали на отчет ни вчера перед закрытием, ни сегодня после открытия.

 

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.       

( Читать дальше )

МТС: Обзор результатов за 2К23

Консолидированная выручка выросла на 14.8% г/г до 146.7 млрд руб., при этом выручка от основных услуг обеспечения связи увеличилась на 7.6% до 108.7 млрд руб., выручка финтех-сегмента прибавила 33.4% до 21.2 млрд руб., а выручка adtech-бизнеса подскочила на 46.4% г/г до 8.5 млрд руб. Продажи телефонов увеличились на 25.9% г/г до 9.9 млрд руб. на фоне низкой базы. Показатель OIBDA компании вырос на 22.9% г/г до 63.7 млрд руб., при этом рентабельность OIBDA составила 43.4% (+2.8 пп г/г) на фоне нормализации резервов банковского и ускорения роста выручки телекоммуникационного сегментов. Чистая прибыль составила 16.8 млрд руб. (+53.5% г/г) при рентабельности 11.6% против 8.7% в прошлом году на фоне снижения процентных расходов и положительной переоценки ценных бумаг. Денежные капзатраты составили 20.0 млрд руб. против 22.0 млрд руб. во 2К22, поскольку компания активизировала закупки оборудования ранее в 1П22. Свободный денежный поток без учета Банка за 1П23 составил 36.2 млрд руб. по сравнению с -5.3 млрд руб. в 1П22. Чистый долг без учета аренды составил 416 млрд руб. против 419 млрд руб. в 2К22.

( Читать дальше )

МТС опубликовала сильные результаты за 2К23, которые превысили консенсус- прогноз выручки и OIBDA на 2-7%, а наши ожидания – на 1-4%. Рост выручки от коммуникационных сервисов в России ускорился с 3,6% г/г в 1К23 до 7,6% г/г в 2К23 (лучше наших ожиданий) на фоне увеличения доходов базовых и цифровых услуг, а также роста по программе лояльности М ТС Премиум.

В остальных сегментах (МТС Банк, реклама, ритейл) ожидаемо наблюдался существенный рост доходов – на 26- 46% г/г. В целом выручка МТС от коммуникационных сервисов увеличилась г/г на 7,7 млрд руб., что ожидаемо выше результатов Теле2 и Билайна за тот же период и свидетельствует о крепких рыночных позициях. Рентабельность OIBDA вернулась на уровень выше 43%, превысив наш и консенсус-прогноз на 1-2 пп. Уровень долговой нагрузки и интенсивности капитальных вложений остались сопоставимы с 1К23.

Результаты МТС продолжают свидетельствовать о высокой устойчивости бизнеса, при этом мы считаем их преимущественно нейтральными для котировок акций, так как в фокусе инвесторов остаются перспективы следующих дивидендных выплат.

( Читать дальше )