кризис

Бывший обозреватель РБК, нынешний ведущий Вести-24 о кризисе достаточно простым слогом

BREAKING NEWS
Меркель: фискальный союз только через мой труп


P.s. Мое мнение: Меркель все делает правильно, кроме того, что с самого начала поддерживала выделение помощи Греции. Совершенно очевидно, что полевропы теперь хотят присесть на шею Германии через механизм совместной бюджетной ответственности.

Возможно, этот шаг бы восстановил бы доверие рынков, но с точки зрения здравого смысла и экономической логики — это была бы еще одна макробомба замедленного действия. 

Кстати, поделюсь своим мнением:

1990-2000 пузырь на рынке акций
2000-2008 пузырь на рынке недвиги
2008-??? пузырь на рынке госдолга

последний пузырь означает для меня что деньги переоценены. 

В своем интервью для Bloomberg инвестор-миллиардер Джрдж Сорос предположил, что у лидеров ЕС осталось совсем мало времени на создание комплекса мер по выводу Еврозоны из кризиса. Сорос также предложил свой план выхода – по материалам AForex.
Основная идея плана Сороса состоит в следующем… Должен быть непременно запущен специальный коллективный фонд «по скупке евро-долга». Этот фонд будет выкупать суверенные облигации проблемных стран. Фонд будет финансировать сам себя через выпускаемые казначейские облигации, обеспечиваемые гарантиями ЕЦБ. В обмен на финансирование тонущие страны будут обязаны осуществить серию структурных экономических реформ. Любая ситуация, связанная с возникшей невозможностью выполнить условие, повлечет за собой некий «штраф». Однако это будет просто «штраф», а не нечто фатальное, что может привести к дефолту.
По словам Сороса, если Европа не решит вопрос в рамках Саммита в течение предстоящих нескольких дней, может случиться настоящая катастрофа потому, что Греция может выйти из зоны евро. А на этот случай никакого «пожарного» плана также не предусмотрено.
Интервью Сороса 

.        
 «Сегодня я даю больше 50% на развитие негативного сценария кризиса (в Европе) и втягивание в этот кризис России», — сказал Кудрин на пресс-конференции по итогам Петербургского международного экономического форума в субботу. 
 
Падение ВВП России в 2013 г. может превысить 4%, считает бывший министр финансов РФ. Пишут «Вести». 
 
Он отметил, что при обсуждении макроэкономической ситуации в мире большинство мировых экспертов видели ситуацию намного лучше, чем она складывается на самом деле. 
 
«Если говорить о конкретных механизмах разворачивания второй волны кризиса, то они уже полностью работают, кризис разворачивается, рецессия в этом году в Европе будет. Но я тем не менее слышал, как кто-то говорил, что вторая волна не началась, что нам ее удастся избежать, что, может быть, нам удастся разработать программу спасения», — отметил экс-министр. 

( Читать дальше )

Думаю, что те, кому посчастливилось побывать в Детройте, надолго зафиксируют в памяти этот завораживающий город-призрак… Для тех, кто не был, напомню, я выкладывал как-то подробный фотоотчет о Детройте в своем ЖЖ.



Так вот. Как так получилось что за 50 с лишним лет роскошно процветающий промышленный город от полного процветания перешел к полному разрушению?  

США — по сути, можно рассматривать как содружество государств (штатов) с разными экономиками. Какие-то более преуспевающие, какие-то менее. Какие-то ориентированы на с/х, какие-то на выс. технологии, какие-то на нефть, а какие-то чисто промышленные.


Противоречие (дисбаланс — см. концепция равновесия) в том, что административно-территориальные образования с разным уровнем развития (производительность, конкурентоспособность отрасли штата и др.) скованы по сути одной валютой и кредитно-денежной политикой, которые служат инструментами эффективного установления равновесия между регионами с разным уровнем эффективности. 

И если в этих условиях экономика какого-то региона начинает загибаться, американцы делают «ноги в руки» и переезжают в более благополучный регион. Да, в США это возможно, потому что границы между штатами совершенно открыты. Так произошло с Детройтом. Город стал неконкурентоспособным, а гибкой политики не было, которая могла бы позволить быть отрасли выжить. Белые образованные американцы начали уезжать в более благополучные регионы, а уровень черного населения Детройта вырос до 90%.

Если бы еврозона была соединенными штатами европы со свободными для трудовой миграции границами, то недовольные греки в течение следующих нескольких десятков лет в существенной степени бы просто переехали туда, где больше платят и выше уровень жизни.А Греция стала бы курортным Детройтом, больше напоминающим современные Гагры. Очень рекомендую смачные фотоотчеты о заброшенных курортах Гагры тут тут и особенно тут.



Проблема Греции именно в том, что они де-факто являются штатом Европы, скованным по рукам и ногам, но при этом греки не имеют права свободной трудовой миграции как в США. 

Проблема в том, что принимая помощь от евросоюза, беря на себя помимо одной валюты еще и жестких бюджетных обязательств, не дай бог еще влезут в историю с едиными евробондами и единым европейским фискальным центром, они все больше лишают себя гибкости, которая необходима экономике для выживания. У штатов США и то хотя бы бюджеты свои собственные есть.

Основной вывод заключается в том, что если Греции не дать выйти из еврозоны, если не вернуть ей самостоятельно право определять денежно-кредитную политику, а также учитывая закрытые границы, однозначно мы получим планомерное снижение конкурентоспособности экономики, плавное ухудшение уровня жизни, а также нарастающую социально-политическую напряженность и в конце концов взрывоопасный регион. Я лично убежден на 100% в том, что если Грецию спасать теми методами, которые сейчас широко обсуждаются, то все очень плохо закончится в итоге.

Дать Греции выйти — самое простое и логичное решение с точки зрения будущих последствий. Но политики живут днем сегодняшним, и если они уже взялись помогать Греции, им будет невыносимо тяжело признавать свои ошибки.

Здесь есть и некоторый идеологический момент, который тоже несет в себе существенное отклонение от равновесия.

Совершенно уверен, что Греция — это только начало процесса европейской дезинтеграции.

В целом, думаю, что северная европа еще в состоянии жить кое-как в рамках одного валютного союза. Но южная в эти дела не вписывается никак.

Попалась на глаза давнишняя статься со Слон.ру… Но все равно интересно было почитать... 

****************


Греческий кризис суверенного долга не отличается какой-то принципиальной новизной – подобные события норма для многих стран, особенно развивающихся. Понятное стремление жить не по средствам, потакать избирателям, повышая зарплаты, пенсии и пособия, накапливая дефициты бюджета и госдолг, всегда кончалось плохо: дефолтом или девальвацией, или и тем, и другим одновременно. Самый свежий и масштабный такого рода опыт был у Аргентины. Десять лет назад эта латиноамериканская страна тоже отчаянно пыталась избежать неизбежного, но обмануть экономическую логику ей так и не удалось.


В декабре 2001 года, в разгар дефолта, Буэнос-Айрес захлестнула волна демонстраций
 

ВАЛЮТНЫЕ КАНДАЛЫ 
  
Всю вторую половину XX века Аргентина страдала от инфляции. Когда к власти в 1989 году пришел новый харизматичный президент Карлос Менем – она дошла до 5000% в год. В рамках борьбы с инфляцией Менем решил зафиксировать обменный курс национальной валюты к доллару США при свободной конвертации аустралей (позже – песо) в доллары и обратно. 

( Читать дальше )

 
Германия разместила 12 месячные векселя, доходность составила 0,019%,  спрос составил 2,8 детали опущу, но спрос значительно выше прошлых значений, а доходности много ниже. Реальные ставки уже давно отрицательные… Полноценный процесс бегства из рисков продолжается. Надолго ли?
 
Немецкий министр финансов Шойбле несколько огорчил еврооптимистов
 
— На саммите ЕС не будет принято никаких решений по Греции
— Греция должна придерживаться меморандума
Очевидно, что пункт перепереговоров по Греции выпадает из повестки заседания
 
Еврокомиссар Олли Рен сказал несколько слов о европейском кризисе:
 
— уверен, что мы сможем принять решение по Испании в течение нескольких следующих недель
— я приветствую решение Испании обратиться за помощью
— Помощь будет обусловлена спецификой реформ Испании в банковском секторе
— Еврокомиссия движется вперед в оценке потребностей Испании, специальный персонал «очень скоро» прибудет в Мадрид с целью изучения условий предоставления помощи


( Читать дальше )

Общий расклад сил таков — Германия против всего мира. В настроениях глав государств произошли некоторые перемены — Италия и Испания все более активно выступают за решительные действия, Германия же не хочет торопиться. Лидеры Франции и ПИГСОв пытаются убедить Меркель в том, что необходимы быстрые действия, последняя же настаивает на необходимости фискальных реформ и интеграции. Разногласия находят проявления еще и в противостояни Бундесбанка и ЕЦБ — немцы против реализации планов помощи банкам.
 
Вообще, Меркель вызывает сильные симпатии. Одна из немногих великих политиков современности, железный противовес сообществу лудоманов-социалистов и итальянских марионеток.

Но ей становится все сложнее противостоять теперь уже объединенному фронту Рахой-Монти-Олланд… это было видно по переговорам в пятницу. Она отказалась от предложений по выкупу облигаций из средств фондов и по рекапитализации банков. По ее словам, прямая помощь банкам непозволительна, так как нет никаких инструментов, позволяющих отследить расходование этих средств.

( Читать дальше )