кривая доходности


Теория. Risk-on\risk-off

Всем привет. 
Записал видео-ответ на вопрос аудитории на тему аппетита к риску и его оценке. 
Надеюсь вышло ценно и интересно
Более оперативная информация в канале телеграмм https://teleg.run/khtrader


( Читать дальше )

ПРОГНОЗ S&P500 и СОСТОЯНИЕ ЛИКВИДНОСТИ В США

Всем привет.
Мой телеграмм:  https://teleg.run/khtrader здесь Вы найдете более оперативную информацию 

Продолжаю следить за состоянием ликвидности в США, которая остается в шатком балансе, что не дает снизится доллару.
Начнем с первой картинки, это состояние баланса ФРС и избыточные резервы коммерческих банков
ПРОГНОЗ S&P500 и СОСТОЯНИЕ ЛИКВИДНОСТИ В США

Мы видим, что баланс ФРС растет и дальше, на неделе еще добавили 12 млрд долларов (синяя линия), в то время как избыточные резервы коммерческих банков не реагируют на расширении ликвидности ФРС. Налицо процесс поглощения ликвидности.

 

На следующей картинке отображены три основные направления поглощения ликвидности.
ПРОГНОЗ S&P500 и СОСТОЯНИЕ ЛИКВИДНОСТИ В США



( Читать дальше )

Мысли вслух...

Всем доброго дня и долгого здравия! В Moscow city отвратная серая погода с дождём… Смотрю… «радуюсь»! Лето выдалось аховое.(((

Поливает дождь во всю и Fireblade стоит и грустит в гараже… Заставляя меня угнетенно существовать и грустить...

Давеча читал интересные материалы:

1. от independent_man  - https://smart-lab.ru/blog/556347.php
2. от Тимофей Мартынов - https://smart-lab.ru/blog/556323.php
3. от Юрий М. - https://smart-lab.ru/blog/556282.php

И вот очень интересно стало, как грядущая рецессия США отразится на Российском фондовом рынке.

Наверное самые глупые вопросы будут из разряда когда и из какой отрасли покупать акции?

Стоит ли вкладывать в облигации гос долга РФ?

И вообще что делать на таком наверное медвежьем рынке...

Мысли вслух...
#фонды, бонды, Лондон — познакомь нас!...)) 


Скоро рецессия? Что покупать?

В декабре я написал большой текст почему я покупаю трежерис. 
 
Главная мысль — главный драйвер ставок на долгосрочные облигации — изменение роста экономика и инфляции.
Пик цикла пришёлся на август 2018:

Скоро рецессия? Что покупать?

Поэтому акции с того времени вернули около 0%, а «скучные» облигации, в виде TLT вернули больше 20% без учёта дивидендов:
Скоро рецессия? Что покупать?

( Читать дальше )

Вести-Финанс стал хуже,работать и допускает элементарные ошибки в написание статьи.

Вести-финанс считается экспертным ресурсом, но допускает иногда глупые ошибки в своих публикация. Так что зачастую приходится проверять, что они там пишут в своих статьях. Давайте, рассмотрим, пример: новость под заголовком «Долговой рынок продолжает предупреждать о рецессии в США» опубликованный 13 августа в 18:53.
Вести-Финанс стал хуже,работать и допускает элементарные ошибки в написание статьи.
Источник: https://www.vestifinance.ru/articles/123320

Давайте выделим, что написал ресурс:"феномен превышения доходностей долгосрочных бумаг над краткосрочными считается одним из признаков предстоящего замедления экономики США вплоть до рецессии."

Автор перепутал, на самом деле краткосрочные ставки должны превышать долгосрочные.Интуитивно понятно, что можно увидеть две ошибки:

Во-первых, на графике видно, что краткосрочные ставки должны превышать долгосрочные. Этим данным соответствую даты экономического спада в экономике, отмеченные серым.



( Читать дальше )

О проценте инверсии кривой доходности

на каждый день казначейство публикует данные ставок кривой доходности -  (https://www.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/interest-rates/Pages/TextView.aspx?data=yield ), можно построить кривую на каждый день


в норме она растущая — чем короче срок, тем ниже ставка.   на сегодня кривая очень далека от растущей.  

О проценте инверсии кривой доходности
если кривая не растущая — значит произошла инверсия, частичная или полная. 

на графике выше использовано 10 отметок на горизонтальной шкале, то есть 10 разных ставок. из них можно рассчитать 45 спредов:
30Y-10Y
30Y-7Y
..
30Y-1M
10Y-7Y
10Y-5Y
..
10Y-1M
..
3M-1M


процент инверсии на определенный день = процент отрицательных спредов из этих 45. 
разные аналитики используют разные наборы данных, но глобально суть не меняется. добавляют учетную ставку к набору, или исключают 1М, 2М, 20Y, 30Y

https://www.jagcapm.com/pay-no-attention-to-the-inversion-behind-the-curtain/

( Читать дальше )

Будет ли рецессия в течение ближайших 3-х лет?

Т.е. до 2022 года возможно ли падение S&P 500 c AHT на 50%? :-)
P.S.: 1 раз в истории было исключение.
Будет ли рецессия в течение ближайших 3-х лет?



Кривая бондов США инвертировалась впервые с 2007 года

Кривая бондов США инвертировалась впервые с 2007 года — Первый сигнал большого кризиса
Эд Дафнер
(Блумберг) -- Спред доходности трехмесячных и 10-летних казначейских бумаг стал отрицательным, ставки пересеклись на уровне около 2,46%.


....все тэги
UPDONW