кривая доходности


Будет ли рецессия в течение ближайших 3-х лет?

Т.е. до 2022 года возможно ли падение S&P 500 c AHT на 50%? :-)
P.S.: 1 раз в истории было исключение.
Будет ли рецессия в течение ближайших 3-х лет?



Кривая бондов США инвертировалась впервые с 2007 года

Кривая бондов США инвертировалась впервые с 2007 года — Первый сигнал большого кризиса
Эд Дафнер
(Блумберг) -- Спред доходности трехмесячных и 10-летних казначейских бумаг стал отрицательным, ставки пересеклись на уровне около 2,46%.


Политика ФРС: как американский регулятор влиял на рынок в 2018 году

С декабря 2015 года Федеральная резервная система США последовательно ужесточает денежно-кредитную политику. Регулятор повышает ставку и сокращает активы на балансе.

В январе 2018 г. у ФРС поменялся глава — вместо Джаннет Йеллен председателем стал Джером Пауэлл. Несмотря на смену руководства, тренд на ужесточение политики сохранился. Рассказываем, чего ждал рынок от ФРС, какие решения регулятор принял в течение года и как они повлияли на экономику.

О новом главе ФРС

 

Ожидания рынка и итоги заседаний ФРС

Ставка ФРС в начале года находилась на уровне 1,25–1,5%. По данным CME Group, большая часть рынка ожидала, что за 2018 г. регулятор повысит ее 1–3 раза. Вероятность двух повышений (до 1,75–2%) оценивалась почти в 40%.

В течение года ожидания изменились — рынок существенно повысил вероятность четырех повышений, а до середины ноября не исключал пяти.



( Читать дальше )

Коротко про американский рынок

Все больше и больше появляется новостей про кризис в США.

Коротко про американский рынок


У самого у меня американский счет в кэше больше чем на половину (про российский рынок стараюсь регулярно писать в своей группе vk.com/investorville)

Но это только потому, что я не нашел подходящие идеи. Снижение S&P 500 мне на руку, возможно вскоре я что-то и куплю.

В этой связи Баффетт все грамотно сказал еще в феврале 2018 г.

Коротко про американский рынок



( Читать дальше )

А КРИВАЯ всё площе и площе

На ожиданиях смягчения риторики от ФРС, а также из-за продолжающейся коррекции на американском рынке акций, резко вырос спрос на длинные гособлигации США. Это привело к существенному снижению доходности на дальнем конце. В результате уплощение кривой доходности перешло в завершающую фазу. Давайте посмотрим на график внизу. Красная линия практически стала плоской. Сравните с тем как она выглядела (желтая линия) год назад. Плоский вид кривая доходности всегда принимает в конце бизнес цикла, когда ФРС вовсю повышает ставку, чтобы избежать перегрева.

Следующая стадия — это инвертированная кривая доходности. Две недели назад на серединном участке кривой уже произошла первая инверсия (ранее на эту тему писал в телеграм канале https://tele.click/MarketDumki/810). Так что важность последнего заседания ФРС трудно переоценить (https://tele.click/MarketDumki/838). Пока всё складывается в пользу того, что после завтрашнего поднятия ставки, ФРС будет вынуждена сделать как минимум длительную паузу в цикле повышения ставки. А учитывая, что в следующем году ликвидности на рынках будет еще меньше, то нельзя исключать того, что цикл ужесточения монетарной политики закончится в этом году. У ФРС просто не будет выбора, если рынки продолжат снижаться в 2019 году.

А КРИВАЯ всё площе и площе


Кривая доходности гособлигаций США частично инвертировалась

Кривая доходности — график, показывающий доходность одинаковых финансовых инструментов с разным сроком до погашения. Обычно в ставки по длинным бумагам — с большим сроком до погашения — входит бОльшая временная риск-премия. Поэтому кривую доходности считают нормальной, когда ставки по коротким инструментам меньше, чем по длинным.

Иногда закономерность нарушается, в такой ситуации кривую называют инвертированной. Это считают сигналом будущей рецессии — такая ситуация наблюдалась за несколько месяцев перед всеми последними кризисами.

Кривая доходности гособлигаций США частично инвертировалась
Динамика спреда между доходностями 10-летних и 2-летних гособлигаций США. Кривая становится инвертированной, когда спред опускается ниже нуля. Серым цветом обозначены кризисные периоды. Источник: Федеральный резервный банк Сент-ЛуисаОткрыть оригинал



( Читать дальше )

Рынок фиксированной доходности США не верит в оптимизм

 Пауэлл уже пошел на встречу рынкам, неявно сообщив о желании сбавить обороты в повышении ставок, но этого оказалось мало. По крайней мере, такой вывод складывается на рынке фиксированной доходности в США, который похоже посчитал тон главы ФРС на недавнем выступлении недостаточно дружелюбным. 

Спред между доходностью двухлетних и 10-летних казначейских облигаций США продолжил снижение на этой неделе, достигнув минимума за 10 лет. Данный показатель рассматривается некоторыми чиновниками одним из важных индикаторов перспектив спроса на инвестиции в экономике, в то время как другие умаляют его значение. Дебаты вокруг спреда между доходностями порождали довольно противоречивые комментарии представителей ФРС, которые пытались то обратить внимание рынков на него, то говорили, что это один из «многих индикаторов», который отслеживается ФРС. 

Рынок фиксированной доходности США не верит в оптимизм

Кредиторы в экономике обычно запрашивают более высокий процент на долгосрочные инвестиции по сравнению с краткосрочными. Во-первых, считается, что с ростом горизонта инвестиций растет и неопределенность, что формирует свою премию за риск, во-вторых, ожидания повышения доходности в будущем делают привлекательными краткосрочные вложения. Если краткосрочная доходность сильно растет, это может означать беспокойство относительно ближайшего будущего или например, что ЦБ поднимает ставки слишком быстрыми темпами.  



( Читать дальше )

Что сейчас на SnP500: начало кризиса или коррекция?

а канале моего друга вышел ролик с моим участием :) Разговариваем о том, как спрогнозировать начало финансового кризиса. 
Подписывайтесь на мой телеграм-канал: Игорь Журавлев
и на его ютуб-канал: Анатолий Панов



( Читать дальше )

Поговорим о кривой доходности, ГО, риск менеджменте (часть вторая)

             Приветствую всех своих читателей!

            10-го сентября в первой части обсуждали некоторые аспекты относительно ГО, и кривой доходности (кто не читал, лучше начать с той статьи — ссылка кликабельна).

            Сегодня же хочу поговорить о рискменеджменте, а так же коснуться в некоторой части обсуждения своей системы торговли на примере статистики счета запущенного в начале года под трансляцию сделок в моем Чате.

Поговорим о кривой доходности, ГО, риск менеджменте (часть вторая)

            Рискменеджмент:

            Полагаю, что рискменеджмент неотделим от психологии или если даже хотите психоэмоциональной составляющей трейдера и(или) инвестора (если речь идет о торговли в управлении), а так же некой трейдерской философии.

            Все мы не роботы и как следствие нам присущи различные чувства: жадность, страх, эйфория, раздражительность, апатия — эти и многие другие факторы влияют на работу трейдера (управляющего). Не говорю уже о банальных физиологических потребностях и(или) внешних раздражителях, которые не обязательно сидят рядом, они могут сидеть в голове.



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW