корженевский

Мы частично фиксируем прибыль в EURUSD, будем покупать AUDUSD на снижении.
EURUSD достигла обозначенной цели на 1.28, и мы фиксируем большую часть прибыли. Ралли в риске в целом было достаточно сильным для столь короткого периода, и некоторая коррекция необходима. Тем не менее, пока она будет мягкой. Инвесторы просто закроют часть позиций в преддверии решения Конституционного суда Германии и заседания ФРС. Именно они определят, продолжится ли покупка высокодоходных инструментов. Аналитики AForex склонны полагать, что оба события будут способствовать сохранению позитивных настроений. Поэтому мы планируем возобновлять длинные позиции в EURUSD и AUDUSD на снижении данных пар.
Сегодня и завтра они, вероятно, будут медленно сползать вниз. Для этого есть все технические предпосылки, и есть фундаментальные факторы. Главная новость, негативная для евро и австралийца, — это статистика из Китая. Данные по инвестициям и промышленному производству оказались хуже ожиданий, экспорт и импорт также выглядят слабо. Вышедшие цифры напоминают инвесторам о том, что реальный сектор чувствует себя не очень уверенно, и мировая экономика растет исключительно медленно. Китайские лидеры прямо говорят о том, что столкнулись с серьезными проблемами. На форуме АТЭС во Владивостоке Ху Цзиньтао назвал ситуацию «серьезным вызовом». Сложно ожидать, что на фоне таких комментариев инвесторы станут покупать кенгуру, или вообще риск. Спекулировать на укреплении USD, однако, представляется слишком неблагодарным занятием.
 
По материалам: ning.it/OkQUv0

Мы закрываем лонг в EURNZD, переходим в длинную позицию по NZDUSD, спекулятивно покупаем USDJPY со стопом на 78.75 и целью 80, сохраняем прочие позиции.
ЕЦБ оправдал ожидания, а для евро даже сделал чуть больше, чем мог. Центробанк запустил программу Монетарных Транзакций Аутрайт, официально усыпив ее предшественницу SMP. Ключевые характеристики следующие. Регулятор готов покупать на вторичном рынке долговые бумаги со сроком погашения до 3 лет включительно. Все интервенции будут стерилизованы, то есть в чистом виде количественного смягчения не случится. Выходить с интервенциями монетарные власти согласны только в случае, если страна-эмитент облигаций уже получает помощь EFSF/ESM. В целом, такая конструкция выглядит очень логично. Фонды обеспечивают спрос при размещении облигаций, то есть гарантируют сохранность баланса ЕЦБ за счет денег налогоплательщика. Поддерживать котировки банк обязуется сам, не опасаясь, что нет реального покупателя.


( Читать дальше )

Мы держим лонг в EURNZD, ищем точку входа в шорт по AUDCAD, держим прочие позиции.
До последнего момента мы предполагали, что сегодняшний обзор начнем словами «Итак, наконец-то наступил день заседания ЕЦБ»… Но не тут-то было. Накануне вечером пришли исключительно важные новости, которые заслуживают, пожалуй, даже большего внимания. Национальный Банк Швейцарии в среду открыто — т.е. от своего имени — покупал на межбанке пару EURCHF по котировкам в районе 1.2002-1.2020! Это маржинальный прирост, который может быть очень важным сигналом. Вероятно, что регулятор таким образом сообщает о намерении повысить порог по паре. Подобные слухи по рынку, кстати, вчера распространяли швейцарские трейдеры. По их словам, речь идет о новом пороге на 1.22-1.25. В любом случае, изменение в поведении монетарных властей налицо. Аналитики AForex считают разумным сохранять длинную позицию в кроссе, но при этом максимально подтянуть стопы. Сегодня, напоминаем, годовой юбилей «привязки».


( Читать дальше )

Мы сохраняем позиционирование неизменным, будем покупать EURNZD на снижении, продавать AUDCAD на росте.
Инвесторы в предвкушении самой интересной части недели. В четверг и пятницу состоится два важнейших события, которые могут определить настроения на рынке на несколько недель вперед. Самое главное, безусловно, — заседание ЕЦБ, о котором подробно поговорим завтра. Сейчас лишь отметим, что рынок уже не ждет активации новой программы, но жаждет услышать детали по поводу планов центробанка. Помимо этого в четверг появится тьма статистики по рынку труда США, которая даст пищу для спекуляций по поводу действий другого ключевого регулятора — ФРС. В подготовке к этим данным рынок, вероятно, будет малоактивным; возможна некоторая продажа риска.
Аналитики AForex по-прежнему считают разумным отыгрывать ее через кроссы. EURNZD продолжает свой путь наверх, AUDCAD — вниз. Теперь, когда заседание Резервного Банка Австралии позади, волатильность в кенгуру должна снизиться. Валюта, скорее всего, продолжит свое планомерное сползание. Продажа кросса представляется привлекательной из-за диспозиции на сырьевых площадках: цены на горную руду за месяц упали на 20%, а нефть практически не сдвинулась с места. Кроме того, сегодня станет известно очередное решение и комментарии Банка Канады, и они вряд ли будет сколько-нибудь мягче ожиданий.
 
По материалам: ning.it/NQv9NG

Мы сохраняем позиционирование неизменным, будем покупать EURNZD на снижениях.
Понедельник проходил достаточно скучно, пока не начал выступать Марио Драги. Глава ЕЦБ в очередном выступлении намекнул на то, что покупка облигаций срочностью до 3-х лет вполне соответствует мандату, то есть не является финансированием правительства. В этом заявлении кроется два позитивных момента. Во-первых, прозвучала цифра, превышающая ожидания рынка. До сих пор предполагалось, что в новой программе центробанк будет оперировать с бумагами срочностью до 2-х лет. Теперь же выясняется, что охват будет шире. Во-вторых, очевидно, программа уже практически полностью готова, раз сам президент ЕЦБ осмеливается говорить о деталях публично.
Теперь мы практически не сомневаемся в том, что в четверг регулятор полностью изложит суть программы. Важно, что управляющий совет может несколько затянуть с ее запуском. Следует все же дождаться решения Конституционного суда Германии, а также добиться консенсуса внутри центробанка. Но содержание планов ЕЦБ наверняка станет известно уже в четверг. Это должно поддержать евро. Аналитики AForex по-прежнему позитивно смотрят на EUR-кроссы. Из прочих историй можно выделить заседание Резервного Банка Австралии. Как мы и прогнозировали, ставка осталась неизменной, что помогло AUD. Но ростом на пол фигуры сегодня ралли в австралийце рискует завершиться. Валюты Океании выглядят достаточно уязвимыми на фоне экономической ситуации в регионе, и определенно не обладают такой спекулятивной притягательностью, какая есть у евро.
 
По материалам: ning.it/NNeNp6

«Правильный понедельник» с Николаем Корженевским.
youtu.be/1xM1pYguAAQ

Мы фиксируем прибыль в NZDUSD, сохраняем лонг в EURCHF.
Все внимание приковано к Бену Бернанке. В 18.00 по Москве он начнет свое выступление в Джексон Холле. Господин председатель произнесет речь на тему «Монетарная политика с начала кризиса». Заголовок уже свидетельствует о том, что предметом обсуждения станет ретроспектива. Глава ФРС, скорее всего, резюмирует действия своего ведомства за последние пять лет и даст им некую характеристику. Однако в заключительной части должна содержаться задача на будущее. Именно от того, как она будет сформулирована, зависит настроение на всех глобальных рынках, и, конечно же, на форексе в том числе.
Первое и главное: мы считаем, что Бен Бернанке не сможет пообещать или как-то намекнуть на очередной раунд количественного смягчения. Он понимает, что комитет по открытым рынкам — это коллегиальный орган, и принимать решения необходимо совместно, в рамках нормального демократического процесса. Но глава ФРС может обозначить пути мышления Федрезерва, как сделал уже когда-то в 2008 г. именно на этой конференции. Если председатель упомянет безлимитный QE как реалистичную альтернативу, или, например, таргетирование уровня цен — начнется масштабная покупка риска, а доллар окажется под давлением. Однако есть реальный риск того, что Бернанке просто сухо подведет итоги периода своего руководства центробанком и на этом закончит. Среди управляющих есть реальный раскол по поводу правильности дальнейшего расширения баланса регулятора. Кроме того, в год выборов разумно оставаться в тени, особенно когда Фед итак уже является предметом ожесточенных споров. Аналитики AForex считают разумным встретить выступление Бени без позиций, и принимать инвестиционное решение по факту, в понедельник утром.
По материалам: ning.it/O0AnfD
 

Мы фиксируем прибыль в USDNOK, сохраняем прочие позиции.
События в ЕЦБ развиваются неожиданно интересно. Сначала глава ЕЦБ отменил поездку в Джексон Холл, потом срочно написал две статьи в немецкие издания, а теперь глава Бундесбанка в срочном порядке дает интервью. Оба, разумеется, обсуждают одну и ту же тему — покупку периферийных облигаций. И ведут друг с другом теперь публичный спор, что всегда происходит, когда проблему не удается решить «не вынося из избы». Германия, очевидно, не на шутку воспротивилась идее безлимитного выкупа бондов. И, быть может, даже всерьез попробует заблокировать эту программу.
Технически центробанк может запустить обновленную SMP и без согласия Бундесбанка. Но в ЕЦБ любят консенсус, и когда хотя бы один управляющий, даже из самой захудалой страны, недоволен какой-либо идеей, ее не пропускают. Кроме того, отсутствие единодушия при возобновлении программы может резко снизить ее эффективность и поставить под удар центробанк. Рынки это понимают, и будут очень настороженно относиться к EUR до тех пор, пока ситуация не прояснится. Мы считаем, что дальнейшая коррекция в EUR-кроссах вполне вероятна, но по-прежнему намерены вновь возобновить в них лонг несколько позже. Позиция в норвежской кроне, которая была открыта под заседание ЦБ Норвегии, также отлично сработала. Теперь мы занимаем выжидательную позицию. Завтра Бернанке, так что ничего кроме шума в четверг рынок, скорее всего, не получит.
 
По материалам: ning.it/NYful9

Мы держим фиксируем прибыль в EURNZD, продаем NZDUSD, сохраняем прочие позиции.
Главной новостью вторника стала отмена поездки Марио Драги в Джексон Холл. Официальный представитель ЕЦБ объяснил это «чрезвычайной загруженностью» президента. Инвесторы, конечно же, увидели в этом намек на скорую готовность очередной программы спасения. Раз глава центробанка так занят, значит спешит завершить дела до заедания 6-го сентября. Нам эта мысль тоже пришла. Но нужно понимать, что никакой другой формулировки спикер ЕЦБ и не озвучил бы. Вряд ли можно было ожидать, что Драги отменит визит, скажем, по морально-этическим причинам. Поэтому слишком много надежд в это событие мы не вкладываем. Рынок сделал это и без нашего участия. Евро накануне взмыл во всех кроссах, подпитываемый надеждой на грядущее спасение монетарного союза. Особенно выделяются EURAUD и EURNZD, которые уверенно вошли в режим ралли. В последнем мы фиксируем прибыль, так как первой целью выступает уровень 1.57 (а он уже на горизонте). Однако на снижении разумно вновь попробовать открыть лонг; максимальным таргетом является отметка 1.62.


( Читать дальше )

Мы продаем USDNOK c узким стопом, держим прочие позиции.
Торговля на форексе остается безыдейной и проходит на исключительно низких объемах. Сегодня достаточно было одной крупной заявки на покупку EUR, чтобы валюта укрепилась на 0.3-0.4% против большинства конкурентов. Формальным поводом для такого движения были заголовки об успешном аукционе облигаций Италии, однако мы подозреваем, что наблюдалось банальное закрытие шортов в преддверии грядущих событий. Бен Бернанке в пятницу может навредить доллару, и крупный капитал не хочет попасть под это движение.
До вечера пятницы, однако, настроения в целом останутся неопределенными. Мы сохраняем позиционирование, слегка негативное по риску. Со спекулятивной точки зрения интересна продажа USDNOK (или AUDNOK, чтобы не идти вразрез с общим «настроением» портфеля). Завтра состоится заседание Банка Норвегии, по итогам которого может появиться достаточно бычья риторика. В условиях низкой ликвидности этого будет достаточно для выраженного движения в валюте. Сегодняшняя статистика — индекс цен на недвижимость Кейс-Шиллера, индекс деловой активности ФРБ Ричмонда и пр. — скорее информация к сведению. Как мы уже писали накануне, до Бернанке все эти цифры будут восприниматься лишь как информационный шум.
По материалам: 
ning.it/NTzRji