контанго


Споры о календарном спреде в нефти

Тут споры разыгрались о спреде в нефте, а точнее о том, что дескать наблюдающаяся бэквордация в стоимости нефтяных контрактов Brent на Московской Бирже свидетельствует о неминуемом падении цен на нефть. Ну если было бы так, то было бы совсем всё просто))
  
Я давно и много писал на эту тему на Смарт-лабе. Слежу за спредом уже более 5 лет. Чётких сигналов он не даёт — не грааль! Но как фильтр ложных предположений работает отлично. На самом деле более важно резкое изменение величины спреда, а не его фактическое значение. 

Прежде чем вникать стоит определиться с понятиями. На Рынке принято считать спред так (ближайший контракт — дальний контракт). Я например привык считать его наоборот (дальний-ближний), так исторически сложилось у меня потому-что сперва я тоже переоценивал важность контанго/бэквордации. При таком (не совсем правильном) расчёте всё просто, когда дальний контракт дороже, то мы получаем положительное число — то есть контанго, и наоборот. Подробнее об этом можно прочитать вот

( Читать дальше )

Как хорошо вести ежемесячную отчетность для выявления подводных камней!

Вчера докупил облигации на квартальные и месячные купоны. 
Загрузил брокерский отчет для регистрации у себя в журнале сделок.
Как хорошо вести ежемесячную отчетность для выявления подводных камней!
И наблюдаю такую картину, если учесть, что сделки проводятся раз в месяц или квартал на сумму от 1000 до 10000 рублей, то не великоват ли сбор?!
Сделка  на 1000 рублей на купон от доходов, прибыль от этой сделки 13% годовых — это 130 рублей без комиссии, а оплачиваю 175 рублей, не хило!
Решил я заработать на контанго сургута открыл в начале марта! 
Как хорошо вести ежемесячную отчетность для выявления подводных камней!

( Читать дальше )

Вопрос знатокам фьючей (в частности Brent).

Как при переходе на новый контракт сократить спрэд по контанго или бэквордации и продолжить держать позу примерно по той же цене на момент перехода?

Срочный рынок МБ. Опасности для новичка...

Америки не открою, так напомнить. ;)
1) Если базовый актив фьючерса стоит на месте 5-10 дней и у Вас куплены фьючерсы, вы будете нести убытки - период просадки купленного контанго. Примерно ощутимо от 5-10 дней удержания позиции.
2) Повышения ГО и возможное последующая плата за отрицательную позицию по счету, если вы в позиции на весь счет, а го по инструменты повысили на 20-50%, то на ту разницу от средств на счете в момент клиринга и необходимого го вы будете платить некий процент, уточнять у брокера.
3) Шипы, как они уже за***ли

Срочный рынок МБ. Опасности для новичка...
Срочный рынок МБ. Опасности для новичка...

( Читать дальше )

Доход на контанго USD/RUB

В продолжение темы:

https://smart-lab.ru/blog/518587.php

Схема та же, но поменяем нефтяной фьючерс на фьючерс по инструменту USD/RUB.

Депозит 1 млн.

Делаем так:
1. Затариваемся на весь депозит ближайшими ОФЗ (покупаем ОФЗ на сумму около 1 млн. руб., немного оставляем свободных средств под колебания маржи).
Купленные ОФЗ используем в качестве ГО для фьючерсов USD/RUB (не влезая в маржинальное кредитование).

2. Встаем в шорт на 1 млн. руб. по фьючерсу USD/RUB.

3. В случае отрицательной маржи, продаем часть облигаций. (В случае положительной маржи можно докупить). В течении срока удержания позиции регулярно перекладываясь в ближайшие к погашению ОФЗ чтобы минимизировать облигационные риски волатильности.

Риски: госдефолт.

Результат: доходность облигаций сегодня 7,5% годовых, доход по контанго 6%. В случае, если контанго больше (его значение иногда бывает двухзначным), то получаем плюс в виде разницы. Итого 13,5% годовых.


Так ли страшно контанго на нефть, если добавить ОФЗ

Контанго сейчас 2,55%:
www.moex.com/ru/contract.aspx?code=BR-2.16.
Цена фьючерса на Февраль 2019 года — 61.54, на Февраль 2020 — 63.15.
Расчет: 61.54/63.15*100-100=2,55%.

Небольшое контанго для нефти, но как быть, учитывая, что на этом рынке цены дальних контрактов могут быть увеличены?
А вдруг с течением времени годовое контанго составит 8%, а мы уже заняли догосрочную позицию?

Предлагаю рассмотреть следующее решение.
Допустим гипотетически нужно купить на долгосрок нефть на весь депозит (1 млн. руб.).
Привлечение кредитного плеча не рассматриваю.
Сейчас ближайшее государственные облигации — ОФЗ 26208 — с датой погашения 27.02.2019 приносит 7,53 % годовых.
Делаем так:
Затариваемся на весь депозит ближайшими ОФЗ (покупаем ОФЗ на 1 млн. руб.).
Купленные ОФЗ брокер позволяет использовать в качестве ГО для нефтяных фьючерсов не влезая в маржинальное кредитование, поэтому дополнительно к ОФЗ смело встаем в лонг на 1 млн. руб. по нефти.
Да, риски по облигациям тоже есть, поэтому исключаем их 27.02.2019 перкладываясь только в ближайшие к погашению ОФЗ, например ОФЗ 26216 с погашением 15.05.2019.

( Читать дальше )

Контанго фьючерсов FORTS, суть этого явления

Доброго времени форумчане!
Объясните мне как-нибудь, можно даже на пальцах.
1. В чем смысл контанго фьючерса на рынке FORTS, например, на платину (разница между мартовским и сентябрьским контрактами сейчас 47$)
Сразу упреждаю ответы из серии:
«Всякий товар нуждается в сопутствующих расходах, которые предшествуют факту его реализации. Это и хранение продукции на складе, и транспортировка товара, и его переработка, а так же страховые расходы...».
Мне такой объяснение предельно не понятно. О каких затратах на склад и транспорт может идти речь если поставка актива осуществляться не будет — Это все «бумажный» металл.

2. Кто заработал 50$ если произойдет следующая, теоретическая ситуация на рынке FORTS.
В декабре 2018 года покупается контракт PLT-9.19 по цене 850$. Известно, что в это время на рынке спот металл стоит дешевле — 800$.
(Обе цены беру условные, но близкие к реальности).
Далее. Купленный фьючерс держится до истечения срока (сентябрь 2019 года в случае с PLT-9.19).

( Читать дальше )

Контанго следующего срока фьючерсов

Настраивая своих роботов на переход в следующий фьючерс составил табличку, насколько контанго в следующем фьючерсе больше, чем в текущем. На эти цифры можно ориентироваться при выставлении заявок на переход.

Дисклаймер: иногда ситуация меняется достаточно быстро, цифры могут быть уже не актуальны.

Si      + 1,05 %
Eu     + 1,85 %
ED     + 0,80 %
GOLD + 0,75 %
SILV   + 1,15 %
PLD    -  4,00 % !!!! 
PLT     + 1,65 %
U500  +0,10 %
MIX, MXI  плавает от +0,80 до +1,40 %, последнее значение +1,40 %
RTS плавает от 0 до +0,65 %, последнее значение +0,65 %

По палладию это не ошибка, следующий контракт действительно сильно дешевле текущего.

P.S. Кто пробовал перейти через инструмент «календарные спреды» отпишитесь, как оно там происходит, пожалуйста.

Парковка средств на бирже

Всем привет!

Нужно запарковать часть средств на бирже на несколько месяцев, облиги покупать не хочется, т.к. уже есть в портфеле.
Если одновременно продать и купить фьючи сишки с разной датой экспирации, то можно заработать ~4,5% годовых.
Вопрос такой, а если это делать с максимальным плечом, то доходность соответственно увеличится (что сомнительно)?
Какие еще есть варианты на срок 3-4 месяца, кроме депозита в банке?

....все тэги
UPDONW