книга


Энциклопедия финансового риск-менеджмента

4-е изд. Альпина паблишер, 2019, А. А. Лобанов, А. В. Чугунов

О книге
Изначальный замысел книги состоял в том, чтобы создать на русском языке пособие учебного и справочного характера, в котором были бы систематизированно изложены подходы и методы количественной оценки и управления важнейшими видами финансовых рисков на уровне современных международных стандартов, выработанных профессиональными объединениями риск-менеджеров, такими как GARP и PRMIA. Это обусловило структуру книги, большинство глав которой ориентированы на соответствующие разделы программы квалификационного экзамена Financial Risk Manager (FRM®). Однако в процессе работы над книгой возникла логическая необходимость выйти за рамки первоначальных планов. Так, в нее были включены самостоятельные главы, посвященные рискам рыночной ликвидности, прогнозированию макроэкономических рисков и методам оптимизации портфелей активов и пассивов. Хотя эта книга не претендует на освещение всех аспектов современного финансового риск-менеджмента, по объему рассматриваемого материала данное издание не имеет аналогов в России.

Реализация проекта такого масштаба стала возможной только благодаря объединенным усилиям специалистов в различных областях финансового риск-менеджмента. Авторский коллектив включает ведущих представителей профессионального сообщества риск-менеджеров, стоявших у истоков развития в России этого нового направления деятельности.

Отличительной особенностью книги является то, что авторами предпринята попытка дать стандартную терминологию финансового риск-менеджмента на русском языке, учитывающую те реалии, которые сложились за последние годы. Во всех случаях параллельно с русскими эквивалентами в книге приведены и оригинальные термины на английском языке. В большинстве глав авторы стремились не только изложить необходимый минимум учебного материала, но и сопроводить его подробным указателем литературы по соответствующей тематике. Это может оказаться полезным для тех, кто желал бы более глубоко ознакомиться с интересующими аспектами риск-менеджмента.

Многообразие затронутых тем и широта их охвата вызвали немалые трудности в работе над книгой, но авторы искренне надеются, что полезность этой книги для специалистов-практиков будет возрастать по мере развития в России культуры риск-менеджмента. Книга ориентирована в первую очередь на профессионалов, непосредственно занимающихся оценкой и управлением рисками в банковском секторе, в инвестиционных компаниях и фондах, страховых компаниях, на предприятиях реального сектора экономики. Однако она будет полезна всем читателям, желающим получить
представление о финансовом риск-менеджменте или повысить свою квалификацию в этой области, в том числе преподавателям, студентам старших курсов и аспирантам экономических факультетов вузов. Пособие может использоваться в качестве учебного и справочного пособия при подготовке к сдаче международных профессиональных экзаменов по финансовому риск-менеджменту, таких как FRM® и PRM®.

Книга состоит из 11 глав, посвященных различным аспектам финансового риск-менеджмента. Многие из рассмотренных в ней тем впервые систематизированно излагаются на русском языке. 

Первая глава книги, написанная В. Е. Барбаумовым, представляет собой краткий обзор математических методов, составляющих аппарат современного риск-менеджмента, в объеме, необходимом для понимания последующих глав. В главе излагаются базовые понятия и представления финансовой математики, теории вероятностей и математической статистики, включая стоимость денег во времени, доходность и волатильность, методы ценообразования облигаций и модели эволюции процентных ставок, важнейшие виды вероятностных распределений и случайных процессов, элементы регрессионного анализа и метод Монте-Карло, а также краткий обзор основных результатов математической теории рекордов (экстремальных значений), применяемых в финансовом риск-менеджменте. Теоретический материал главы богато иллюстрирован примерами, позволяющими лучше овладеть навыками финансовых вычислений.

Предметом рассмотрения второй главы являются производные финансовые инструменты: форвардные, фьючерсные и опционные контракты на различные активы, а также процентные и валютные свопы и облигации со встроенными опционами. В. Е. Барбаумов приводит их характеристики, модели ценообразования, включая известную модель Блэка-Шоулза, и основные спекулятивные и хеджирующие стратегии применения этих инструментов. Как и в предыдущей главе, изложение необходимых теоретических знаний сопровождается разбором многочисленных расчетных примеров.

В третьей главе представлен целостный взгляд на систему оценки и управления рыночными рисками. М. А. Рогов последовательно развивает различные по уровню сложности подходы к измерению рыночного риска: от простейших балансовых показателей и коэффициентов чувствительности производных инструментов до показателя value-at-risk (VaR) и так называемых когерентных мер риска. В главе дан сравнительный анализ различных методов расчета показателя VaR. Все важнейшие понятия рассмотрены на примерах, большинство из которых основано на реальных ценовых данных с российского финансового рынка. В приложении к главе содержатся рекомендации по построению системы управления рисками в российских корпорациях.

Одной из важных, но при этом и весьма сложных проблем, возникающих при оценке рыночного риска, является учет факторов ликвидности. Особенно остро эта проблема стоит на «развивающихся рынках», отличающихся малой глубиной и высокой волатильностью, к числу которых относится и Россия. Следует отметить, что эта тема весьма скупо освещена в мировой литературе, так как долгое время считалось, что этот вид риска не поддается
количественной оценке. Однако к концу 1990-х гг. были предложены первые подходы к измерению ликвидности финансовых рынков и ее отражению в моделях расчета VaR. Данной теме посвящена четвертая глава книги, написанная Д. Ф. Щукиным. В ней подробно рассмотрены характеристики ликвидности рынка, предложенные Комитетом по глобальной финансовой системе при Банке международных расчетов, а также оригинальный подход
к количественной оценке риска рыночной ликвидности, проиллюстрированный на примере российского рынка акций.

Кредитный риск общепризнан основным видом риска, с которым сталкиваются в своей деятельности финансовые институты. Этот риск подробно анализируется Н. Ю. Ситниковой в пятой главе. В первой части главы рассмотрен традиционный подход к анализу кредитоспособности заемщиков. Вторая часть представляет собой детальный экскурс в современные методы количественной оценки риска дефолта в разрезе его составляющих: вероятности дефолта, подверженности риску и уровня возмещения потерь. Основное внимание в этой части уделяется моделям оценки кредитного риска, ставшим отраслевыми стандартами, включая Z-модель Альтмана, модель ZETA и модель ожидаемой вероятности дефолта (EDF), разработанную компанией KMV. Ее дополняет сравнительный анализ современных моделей оценки кредитного риска портфеля: CreditMetrics, Credit Portfolio View, CreditRisk+ и Moody’s KMV Portfolio Manager. В третьей части главы дан обзор основных способов управления кредитными рисками. Отдельные разделы главы посвящены страновому риску и основным видам кредитных производных инструментов. Значимость операционных рисков в последние годы существенно возросла как вследствие целого ряда громких случаев потерь, причиной которых стали именно эти риски (в том числе и в России), так и из-за повышенного внимания, которое уделяет им финансовое сообщество, в частности Базельский комитет по банковскому надзору. В шестой главе П. В. Бурков представил широкий обзор методов идентификации и управления операционными рисками, делая особый акцент на рисках, связанных с использованием информационных систем. Отдельный раздел посвящен новейшим подходам Базельского комитета к расчету размера капитала, резервируемого против операционных рисков. Эти альтернативные подходы уже применяются банками развитых стран начиная с 2007 г. после выступления в силу Нового базельского соглашения по капиталу и вызывают значительный интерес у отечественных кредитных организаций. В приложениях к главе дана оригинальная авторская классификация операционных рисков, возникающих в деятельности инвестиционной компании, а также стандартная классификация операционных потерь, предложенная в Новом базельском соглашении по капиталу.

Грамотное управление финансовыми рисками в современных условиях невозможно без базовых знаний о юридических, бухгалтерских и налоговых аспектах заключаемых сделок. Они являются предметом рассмотрения в седьмой главе применительно к операциям с производными инструментами на международных рынках капитала. Основное внимание в этой главе С. Н. Тихомиров уделяет внебиржевым сделкам своп, для снижения рисков



( Читать дальше )

Посоветуйте в комментах самую книгу на ваш вкус про трейдинг или экономику

Но одно условие- только одну! Можно учебник, все что угодно. Самую крутую на ваш вкус! 

Просто Космос! Иначе не скажешь! Книга, которая меня невероятно удивила и порадовала одновременно!

Тимофей Мартынов
Собака! Это действительно просто космос! Именно так и хочется сказать, прочитав эту книгу. Вы знаете, я матерый читатель, прочел уже полторы сотни книг, многие из которых были про развитие себя, но эту точно могу выделить особо.



Что особенно поразило? 


Легкий отличный слог. Ничего лишнего, все по делу.


Я читал словно свой собственный текст из будущего.


Меня просто захватило от того, как будто я читаю самого себя то что написал сам для самого себя, написав про все те вещи, которые волнуют меня и актуальны для меня и именно в этот самый момент жизни. Многие вещи из этой книги я сложил пазлом в своей голове только-только, относительно недавно, то есть где-то 75% написанного у меня уже есть в голове в виде оформившихся идей и инструкций, но именно это было потрясающе.


Я не просто читал. Я как будто общался с Катериной, с интереснейшим собеседником, и о всем том, что меня больше всего волнует, занимает и беспокоит на моем уровне. В реальной жизни я с трудом найду собеседника этого уровня. 


И я понимаю почему так происходит. У нас похожий уровень мотивации (думаю, дело-таки в гоморнах), похожий “мотор”, который заводит изнутри и двигает все время вперед, как следствие появляются общие проблемы, поэтому эволюционно мы приходим к одним и тем же выводам.


Как я купил эту книгу? Случайно и уже достаточно давно, что не помню, когда это сделал. Я купил все книги на русском про Agile и купил эту, потому что это слово было в названии. Как я ее выбрал с полки? Мне надо было выбрать легкую книгу для того, чтобы взять в самолет, и достаточно актуальную, чтобы именно она принесла мне максимальную пользу именно в этот момент времени.


Читаешь и сразу начинаешь удивляться: эээ, сколько ей лет? Интересно, как она выглядит? Я ж уже сказал, что книга стала для меня увлекательным диалогом. Потом я нагуглил, что 28 сейчас. То есть книга была написана в 26-27. Она клянется что она не гений, но кто тогда гений, если не она? Я конечно сильный тормоз, все эти вещи стали актуальны для меня только сейчас и впитаны мной к моим 37, но ведь многие люди вообще никогда не задумаются об этих проблемах!


Мой друг из Сочи на прошлой неделе мне сказал, что я как робот. Типа загрузил программу и слишком много следую правилам. Блин, тогда я Т100 Катерина Ленгольд это Т1000. Она алгоритмизировала всю свою жизнь. Зачем? Чтобы все успевать и быть максимально эффективной. В некоторых местах конечно думаешь: она перегибает палку. Например, менять пшеничную муку на самодельную миндальную, голодать сутки каждую неделю или регулярно ходить к психотерапевту просто чтобы поддерживать свое эмоциональное состояние в норме — для меня уже слишком))



Лайфаки, которые я внедрю после прочтения этой книги:



( Читать дальше )

Теоретические расчёты предсказали, а физико-химические изучение подтвердило!

Кто познает тайну сна — познает тайну мозга. © Мишель Жуве

Автор является Российским «патриархом» молодой науки сомнологии. Сей труд призван объединить и представить текущие достижения в данной области. 

Основной целью данной книги является ответ на вопрос — Что такое сон и каковы функции сна?
Но т.к. данная наука весьма молодая, то точных ответов она не предоставляет, зато есть весьма хорошие гипотезы и самое главное — множество опубликованных экспериментов в данной области. Читается монография в принципе не сложно. Специфических терминов не слишком много. Стоит учесть что половину материала я «отфильтровывал», потому что молекулярные процессы меня не особо интересовали т.е. какой конкретный нейрон действует на какую-то другую отдельную клетку, я пропускал. (оставил эти знания для специалистов) Меня же интересовал «обобщённый» (физиологический) механизм сна. Количество материала весьма скудное, но очень ценное (если учесть что половина материала меня не интересовало) и читается книга за пару дней. Вообще стоило поставить оценку 5 т.к. ценность полученных знаний весьма высока. Не могу описать теорию сна представленную в данной книге, ведь существует 4 гипотезы, хоть они и взаимодополняемые, но всё-таки имеют некоторые противоречия (Например: Эмоциональные сновидения происходят в быстром сне — утверждает Ковальзон, но это противоречит

( Читать дальше )

Как работают фьючерсные рынки

Рецензия на книгу «Фьючерсы» — Todd Lofton (Amazon)
Эта книга одна из самых информативных и полезных пособий по тематике производных финансовых инструментов. Раскрываются практические аспекты биржевого сектора. Даёт чёткие ответы на вопросы, возникающие у человека, который решил связаться с этим удивительным миром рынка. Также написано в книге про азы хеджирования. Даёт понять, как действует биржевой механизм с точки зрения регуляции и защиты прав розничного инвестора в особенности соединённых штатах. На первый взгляд, сведения, которые изложены в книге, очень сжаты и информация представлена кратко. Но на самом деле, можно найти то, что потребуется для начала торговли на рынке финансовых инструментов.

"Мифоеды" (книга на выходные)

«Чо бы пожрать?» — таким был мой первый вариант заголовка этого топика, но внутренний цензор горячо возразил, посчитав его некорректным для высокоинтеллектуального сообщества СЛ, и даже оскорбляющим тонкую душевную организацию любителей ЗОЖ. Деваться некуда, против цензуры не попрёшь, поэтому просто предлагаю книгу на выходные.
Книга, разумеется, про ЗОЖ, ибо одно из правил смартлаба гласит: "Никто не может считаться настоящим смартлабовцем, пока он не разместил в своём блоге хотя бы один топик про ЗОЖ" :-)
Помнится, узнав про это правило, я сразу понял, что настоящим смартлабовцем мне не быть никогда, поскольку я удалён от этого ЗОЖа, примерно, как фанера Венера от Парижа. Но тут приключилась оказия. Зная мои взаимоотношения с этим ЗОЖем, родная дочь, хитро прищурившись, подарила мне книгу. Прочитав название, я застыл в замешательстве.
«Мифоеды. Как перестать питаться заблуждениями на голодный желудок» — безапелляционно гласил заголовок. 

( Читать дальше )

Рецензия на книгу Убеждай и Побеждай

Книги ко мне попадают по-разному. Что-то приносит отец, сама покупаю в магазинах. Теперь всё чаще в интернет магазинах. 
Но у этой книги особенный путь. Её мне прислали в подарок как одному из участников конкурса. 
Прочитала половину.  Много разглагольствований. Да  и электронные версии серьезной литературы мне трудно воспринимать. Усталость какая-то от чтения. Не впечатлила.  Может быть на бумажном носителе было бы лучше впечатление. 


Не с... против ветра, а наращивай прибыльную позицию

Вопрос финансовым инженерам:
Как обеспечить равнодоходность лонга и шорта при сохранении риска?
smart-lab.ru/blog/566436.php

Финансовые инженеры писатели-трейдеры отвечают (В.Витковский «Трейдинг для начинающих», М. Эксмо, с. 56) eksmo.ru/book/kak-my-teryaem-i-zarabatyvaem-na-birzhe-ITD964048/:

Рынок – это не подбрасывание монеты с равной вероятностью исхода. Рынок бывает хаотичным и стохастичным, но бывает и направленным. Направляет его поток денег. Если ты пытаешься встать против движения цены, значит, пытаешься остановить ветер ладошками, если не сказать другое слово – так же из пяти букв[1].

А когда ты добавляешься по ходу движения, то бежишь по ветру. Причем по доброму ветру. Который позволяет многократно увеличить капитал, например, даже на бесплечевом шорте. Что вроде бы не соответствует тому, чему учат на курсах для новичков – мол, от шорта можно потерять все 100 % денег, а заработать не более 100 %. Но так ли это?



( Читать дальше )

Почему мне, несмотря ни на что, нравится СЛ

С некоторых пор на СЛ справа внизу стал появляться список книг с Литреса, который, по-видимому, обновляется искусственным интеллектом. Можно самому шариться по Литресу, но несмотря на интерес быстро устаешь. Здесь же подсовываются разные книжки (и бывают интересные). Сегодня, например: Ирина Якутенко «Воля и самоконтроль...», где приведен знаменитый эксперимент Уолтера Мишела с детьми на выявление способности откладывать удовольствие на «потом», но получая большее вознаграждение. Способные к этому дети (33%) в дальнейшем во взрослой жизни стали успешными во всех отношениях. Какой-то известный инвестор (не могу вспомнить его имя) также говорил, что это свойство психики является основным для успешного инвестора (трейдера).
От себя добавлю. Мне кажется, что искусственно культивировать эту способность, став взрослым, — бесполезно. Биохимию мозга — не переделать. Все время будут срывы на импульсивные действия: судьба.

Бесплатно скачать книгу Говард Маркс "О самом важном. Нетривиальные решения для думающего инвестора." (epub, pdf, mobi, fb2)

Литрес позволяет бесплатно скачать книгу Говард Маркс «О самом важном. Нетривиальные решения для думающего инвестора.» в форматах epub, pdf, mobi, fb2, fb3, rtf.

Бесплатно скачать книгу Говард Маркс "О самом важном. Нетривиальные решения для думающего инвестора." (epub, pdf, mobi, fb2)



Промокод KATTY позволяет бесплатно скачать одну из книг из списка, среди которых Говард Маркс «О самом важном. Нетривиальные решения для думающего инвестора.»

Банковская карта не требуется. Для бесплатного скачивания электронной книги:

  1. Войдите под своим логином/паролем в магазин Литрес или зарегистрируйтесь заново.
  2. Зайдите по ссылке и введите промокод KATTY.
  3. Выберите из списка одну книгу, которую можно скачать бесплатно и нажмите на ссылку «Взять себе».
  4. Выберите формат книги (epub, pdf, mobi, fb2, fb3, rtf) и скачайте её.

Больше бесплатных книг, аудиокниг, музыки и игр в группе в социальной сети ВКонтакте и в Телеграм канале.

via


....все тэги
UPDONW