ключевая ставка

Главный аргумент за последовательное снижение ключевой ставки прост как топор – это снижение индекса потребительских цен. На 24 апреля индекс потребительских цен с начала 2017 года составил 1,4%. Таким образом, накопленный рост цен с начала года в 1,8 раза меньше, чем в 2016 году. По последним месячным данным за март рост цен составлял лишь 1%. Если рост цен в текущем году будет столь же активно отставать от роста цен в 2016 году, то годовая инфляция опустится ниже 4%. Но даже если в оставшиеся месяцы рост цен будет таким как было в 2016 году, то итоги года не сильно выбиваются за указанный целевой уровень.

Банк России еще в прошлом релизе от 24 март отмечал, что инфляция снижается быстрее, чем прогнозировалось.  Налицо не только снижение инфляции, но и инфляционных ожиданий. Некоторое беспокойство доставляет предстоящий рост тарифов с 1 июля. Но уже в предыдущем году он прошел достаточно ровно.  Поскольку накопленная годовая инфляция уже на начало апреля составляла 4,3%, то даже с очень консервативным предположением снижения накопленной инфляции в оставшиеся месяцы лишь с темпом в 0,05% в месяц год закончится на уровнях 3,9%, то есть ниже 4%.

( Читать дальше )

Инфляция в годовом выражении в конце апреля снизилась до 4,1%.

Консенсус-прогноз участников рынка предполагает снижение на 0,5 п.п. до 9,25%.

На прошлом заседании Совета директоров в конце марта 2017 г. Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 0,25 п.п. с 10% до 9,75%.

За последние три дня курс доллара США к рублю вырос на 1,5 рубля (+2,5%), курс евро — на 2,2 рубля (+3,6%). 

Сегодня состоится заседание Совета директоров Европейского Центрального Банка (ЕЦБ).

1)    ОФЗ в юанях

МОСКВА, 20 апреля. /ТАСС/. Банк России отметил интерес крупных российских корпоративных эмитентов к размещению облигаций в юанях на Московской бирже, заявила глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина, выступая на расширеной коллегии Минфина РФ. «На наш взгляд, выпуск суверенных облигаций, номинированных в юанях, даст ориентир заимствованиям для выпуска бумаг российских корпоративных эмитентов. Мы уже сейчас видим интерес к этому механизму со стороны крупных российских эмитентов. Мы находимся во взаимодействии с Национальным банком Китая, и препятствий для размещения сейчас нет», — сказала она.  (http://tass.ru/ekonomika/4197680).

2)    Снижение ставки

«В марте инфляция снизилась до 4,3%, а по оценке на 17 апреля инфляция уже опустилась в годовом выражении до 4,1%, что очень близко к целевому уровню», — сказала она, выступая на коллегии Минфина в четверг. Цель ЦБ по инфляции в 2017 году составляет 4%. «Более быстрое снижение инфляции открывает нам пространство для снижения ключевой ставки уже в апреле. Я даже допускаю, что на ближайшем заседании совета директоров может быть дискуссия о снижении ставки между 25 и 50 базисных пунктов», — сказала Набиуллина.

( Читать дальше )

Предлагаю посмотреть очередное предновогоднее интервью с Григорием Бегларяном в котором он рассказал о пути развития российской экономики, монетарной политики Центрального Банка России, в реалиях цен на нефть, стоимости кредитных ресурсов, инвестиций, оттока капитала. Прогнозы по стоимости нефти, рубля, ключевой ставке ЦБ на 2017 год.

Российский рубль терял завоеванные на прошлой неделе рубежи, отступая под напором атак основных конкурентов на фоне снижения цен на нефть и роста волатильности финансовых рынков из-за неопределенности, связанной с венским саммитом ОПЕК. Одновременно на «медведей» по USD/RUB оказывает давление фактор разных векторов денежно-кредитной политики ФРС и центробанка РФ. Фьючерсы CME оценивают вероятность монетарной рестрикции Федерального резерва в текущем году в 93,5%, в то время как шансы на снижение ключевой ставки Банка России в течение трех ближайших месяцев составляют около 33%. Последний показатель несколько снизился по сравнению с максимумом октября (44%), однако динамика инструментов долгового рынка говорит об обратном. Доходность десятилетних бондов РФ продолжает располагаться ниже ключевой ставки. Это может быть связано либо с утратой последним индикатором своего прежнего значения, либо с уверенностью в скором ослаблении денежно-кредитной политики.

 Динамика ключевой ставки и доходности 10-летних российских облигаций

( Читать дальше )

«Заседание Совета директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики состоится в пятницу. Ниже приводится справочная информация (от ПРАЙМ) о ключевой ставке ЦБ РФ и ее изменениях.

Ключевая ставка была введена Банком России как инструмент денежно-кредитной политики 13 сентября 2013 года.

ЦБ РФ ввел ключевую ставку в системе комплекса мер в рамках перехода к режиму таргетирования инфляции с целью повышения прозрачности денежно-кредитной политики. Помимо введения ключевой ставки, меры ЦБ РФ включили также формирование коридора процентных ставок Банка России и оптимизацию системы инструментов по регулированию ликвидности банковского сектора и изменение роли ставки рефинансирования в системе инструментов Банка России. С 1 января 2016 года значение ставки рефинансирования приравнено к значению ключевой ставки, самостоятельное значение ставки рефинансирования не устанавливается.

( Читать дальше )

Инфляция продолжает замедляться в годовом выражении (сейчас 6,2% годовых), на конец октября планируется 6,0-6,2% годовых. Но недельная инфляция начала ускоряться в последнее время, особенно с учетом роста доходов и заработных плат (так демонстрирует сентябрськая статистика) и пока еще слабых спросовых индикаторов (оборот розничной торговли и платных услуг — потребление).

В октябре возможно проходило расходование Резервного фонда на финансирование дефицита федерального бюджета.

Большинство аналитиков склонны считать, что Центробанк сохранит параметры ДКП и оставит ключевую ставку неизменной на уровне 10% годовых.

Рубль в сентябре-октябре продолжил укрепляться, однако в последние дни несколько скорректировался. Нефть двигается около 50 долларов за баррель.

Чирик теперь %

За последнюю неделю несколько банков проинформировали об очередном снижении ставок по рублевым вкладам.

Может ли это косвенно говорить о том, что на ближайшем заседании ЦБ ключевая ставка будет снижена?

Пресс-служба Банка России сообщила:

Совет директоров Банка России 29 июля 2016 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 10,50% годовых. Совет директоров отмечает, что динамика инфляции и наметившееся оживление экономической активности в основном соответствуют базовому прогнозу Банка России. Однако снижение инфляционных ожиданий приостановилось. Принятое решение и дальнейшее сохранение умеренно жесткой денежно-кредитной политики будет способствовать достижению цели по инфляции. По прогнозу Банка России, годовой темп прироста потребительских цен составит менее 5% в июле 2017 года и достигнет целевого уровня 4% в конце 2017 года. Банк России будет рассматривать возможность дальнейшего снижения ключевой ставки, оценивая инфляционные риски и соответствие динамики замедления инфляции прогнозной траектории.

Принимая решение по ключевой ставке, Совет директоров Банка России исходил из следующего.

( Читать дальше )