ключевая ставка цб рф

Абсолютное большинство присутствующих инвестирует в акции — иначе мы бы здесь все не собрались :) Однако кроме акций и традиционных депозитов есть еще и облигации — штука куда менее популярная на российском рынке.

Так вот, облигации — ближайший конкурент депозитам и косвенный конкурент акциям. Российские гособлигации (они же — ОФЗ) с погашением через год дают ~17.3%, депозиты в среднем же дают 12-15%, многие дивидендные акции дают примерно столько же.

Что выберете вы — депозит на год, облиги или условный Сбер? 17.3% — кайфовая же доходность! Но вот загвоздка: совсем не факт, что через год доходность однолетних облигаций будет такая же. ЦБ через год может снизить ставки условно до 12% — и тогда облигации будут сильно менее привлекательными.

Идем дальше. Кроме однолетних облигаций есть еще 2-3-5-7-10-15-20 летние, то есть облиги можно подобрать более-менее на любой вкус и срок. Но и тут загвоздка: долгосрочные облиги дают 14-15%, при этом если ЦБ повысит ставку — облиги упадут и вы потеряете деньги.

( Читать дальше )

помниться год назад радостно все обсуждали банкротство американских банков которые упоролись на том, что очень много лет покупали гос облигации США под смешные проценты, а потом когда ставки выросли и к ним пришли вкладчики они не могли нормально продать облиги и в общем кому то поплахело и это вроде с учетом того, что им по отчетности разрешили эти облиги считать по номиналу а не по рыночной цене. Могу ошибаться, но если уж очень ошибся сорян)
у нас тут тоже сейчас происходит что то якобы фееричное с ОФЗ. а именно они летят якобы в пропасть, ад и все такое, особенно речь о старых ОФЗ.
опять таки если память не подводит то 30% было теперь уже у «врагов», а остальное брали наши и в основном банки.
нашел тут такую картинку 


в общем я так понимаю дела у тех кто брал ОФЗ после 26 марта 2018 года и до начало «новой жизни» в 2022 году не очень таки и хороши. не знаю на какую сумму было за эти почти 4 года куплено ОФЗ да и те что покупали в конце 22 года там вроде уже много ярдов купили наши банки, так у меня вопрос, а как сейчас банки эти ОФЗ на своих балансах и в отчетах о прибылях и убытках при текущих ценах будут отображать?

( Читать дальше )

В последние месяцы многие инвесторы обеспокоены своими вложениями в облигации федерального займа (ОФЗ). Продажа ОФЗ в убыток стала частым явлением, и это вызывает вопросы о будущем финансового рынка. В то же время на горизонте маячит важное событие — решение Центрального банка по ключевой ставке. В данной статье рассмотрим текущую ситуацию и мои ожидания по ОФЗ.

Текущая ситуация на рынке ОФЗ

ОФЗ традиционно считаются надежным инструментом для консервативных инвесторов, однако текущие экономические условия и ожидания по изменению ключевой ставки создают нестабильность. В результате многие инвесторы вынуждены продавать свои облигации в убыток, опасаясь дальнейших потерь.

Причины продаж в убыток:

1. Ожидание повышения ключевой ставки: Инвесторы опасаются, что Центральный банк может повысить ключевую ставку в ближайшее время. Повышение ставки обычно приводит к снижению цены облигаций, что делает их менее привлекательными для держателей.

2. Инфляционные риски: Высокий уровень инфляции снижает реальную доходность облигаций, что также способствует продажам в убыток.

( Читать дальше )

Я думаю что поднимут, и вот в ВТБ тоже походу ждут этого же. Вклады пошли уже по 16.2-16.7 на полгода. 
Тогда ОФЗ вниз пойдут, ибо там доха порядка 14% пока. Надо сворачивать льготные программы кредитования пока не повалилось всё. 

Ⓜ️ По последним данным Росстата, за период с 14 по 20 мая индекс потребительских цен вырос на 0,11% (прошлые недели — 0,17%, 0,09%), с начала мая 0,38%, с начала года — 2,85% (годовая — 8,03%). Уже не секрет, что прошлогодние темпы значительно превышены, тогда за период с 16 по 22 мая ИПЦ вырос на 0,04%, а с начала мая рост составил 0,13%, с начала года — 2,19%. Помимо этого, Росстат пересчитал месячную инфляцию апреля — 0,50% (недельная — 0,42%), она вновь вышла выше недельной (4 месяц подряд), это было читаемо, и я вас об этом предупреждал (недельная корзина включает мало услуг, а они растут в цене опережающими темпами, поэтому месячная инфляция будет выше). Из-за этого годовая инфляция превысила 8%, данная цифра почти в 2 раза выше цели регулятора (4,3-4,8%) и вывод здесь один, что ДКП не достаточна жёсткая. Теперь давайте рассмотрим факторы, которые влияют на инфляцию:


( Читать дальше )

Обрушение ОФЗ с фиксированным купоном и рост их доходностей продолжается с небольшими откатами вот уже почти 2 года. А если смотреть на график более глобально — то вообще с лета 2020 года (тогда ставки ЦБ были на самом минимальном в истории современной России уровне — 4,25%).

📉Неделю назад я писал, что совсем скоро индекс RGBI укатают до 110 пунктов, и что если оттуда мы не отскочим — то скорее всего дорога к 100 пунктам будет открыта. И вот, вчера мы доползли до 110 п., а будет ли отскок? Оснований для него как-то пока не видно.

Чтобы не пропустить самое интересное и важное из мира инвестиций, подписывайтесь на мой телеграм-канал.

📉Почему безоткатно падают ОФЗ?

Потому что крупные банки давят на котировки, а выкупать такие объемы ОФЗ в условиях замкнутого российского рынка просто некому.

📊В апреле 2024 системно значимые банки оставались крупнейшими нетто-продавцами на вторичном рынке ОФЗ (нетто-продажи = 60,2 млрд ₽). Зато они же скупают их на аукционах Минфина (покупки более чем на 150 млрд ₽). Схема проста: купить с дисконтом -> слить в рынок, продавив котировки ещё ниже -> купить с ещё большим дисконтом, и т.д.

( Читать дальше )

Денежно-кредитную политику (ДКП) обычно считают жёсткой, если ставки Центробанка высоки. Это ошибка.

Традиционный взгляд (мнимая мягкость)

Итак, когда ставки ЦБ высоки, денежно-кредитную политику традиционно называют жёсткой. Вот образчик из свежего номера журнала «Монокль».

   

Обычно ДКП называют мягкой или жёсткой. Поэтому «жестокость» в названии графика у «Монокля» — это, видимо, опечатка.

Факты говорят о другом

Если мы изучим факты, то увидим, что с точки зрения влияния на экономический рост, низкие ставки вовсе не означают мягкость.

В трёх разных странах (Россия, Япония, Китай) при низких ставках наблюдался медленный рост ВВП, а при высоких — быстрый.

  

( Читать дальше )

Скоро ЦБ начнет цикл снижения ставок!

▪️Заметил, что практически все последние размещения облигаций от корпоративных эмитентов с рейтингом АА и выше, это облигации с плавающим купоном (флоатеры). Мне кажется что это неспроста. Крупных бизнес, если ему нужно занять деньги старается минимизировать расходы по обслуживанию долга. А тут такой аттракцион невиданной щедрости. Купоны со ставкой КС+ 1,5%.

▪️Второй тип облигаций от тех же от корпоративных эмитентов с рейтингом АА и выше, это облигации с переменным купоном. Купон достаточно щедрый 15-16%. Однако, для такого типа облигаций размер купонов известен только до определенной даты, которая указана в оферте. И самое интересное дата оферты это середина июля. Кстати заседание ЦБ по ключевой ставке намечено на 26 июля 2024 года. Совпадение — не думаю.

▪️График индекса государственных облигаций RGBI. Если разметка верна, то индекс завершает волну (v) и готов перейти к росту
Ссылка на график

Если Вам понравился материал поставьте лайк👍.
Если не понравился поставьте любую реакцию, которую сочтете нужной👎.

( Читать дальше )

1000 мнений и обсуждений, попробую собрать основные выводы тут:
1. Инфляция шпарит так как денег в экономике много а производим мы ширпотреба мало чтоб удовлетворить спрос.
2. Ограничение на импорт. Если б не было санкций то излишний спрос могли бы удовлетворить за счет импорта
3. Ограничения на экспорт. При всём при том что даже если сделать финансирование предприятий под 0 процев и заставить их выпускать столько дверных ручек сколько требуется, то при такой модели когда экспорт закрыт получить высокий рост не получится, так как в определенный момент внутренний спрос удовлетворят и дальше развиваться некуда. 
4. В долларовой системе Сема есть требование к свободе передвижения капитала, то есть при определенных финансовых обстоятельствах деньги могут приходить и уходить из страны. Это нам обрубили. 
5. Ограничения на вывоз рублей из страны нет, но мы как Сем не можем вывозить эту инфляцию в кармане так как это не СКВ.
6. Ограничения на бесконтрольную эмиссию рублей(как выражается 100$) ниче не даст. Сама по себе эмиссия подстраивается под скорость обращения денег, то есть под инфляцию, а не наоборот. Но уменьшить скорость обращения рублей не так уж и просто но возможно.

( Читать дальше )

Вышли новые данные по инфляции. За последние 365 дней перевалила за 8%. Кто-то помнит про таргет в 4%?

Инфляция SAAR составляет примерно 6% (если по простому, то ИПЦ- это то расстояние, которое прошла инфляция, а SAAR- это скорость с которой двигается дальше)

У нас рыночная экономика и огромное число предприятий самостоятельно решают какую з/п платить. Дефицит рабочих упоминает каждый первый человек.

Сам недавно спрашивал у вас как обстоят дела с персоналом на работе и не получил ничего удивительного. Найти новых сотрудников всё тяжелее, зарплаты повышают, но это проблему не решает. У нас ещё сотни тысяч солдат получают космические деньги для большей части населения. А эти солдаты были рабочими, изъятие которых сильно усугубляет положение.

По состоянию на сегодня накопленная за 365 дней инфляция составляет 8,12%
На апрель — 7,84%
На март — 7,72%
На февраль — 7,69%
На январь — 7,44%

Видно, что идёт рост инфляции и это не радует. Обычно считается что для гашения инфляции необходимо сделать ключевую ставку выше SAAR на 4%. Сейчас же инфляция SAAR у нас составляет 6-8%, а ключевая ставка 16%, то есть на 8-10% выше, но инфляция всё же растёт.

( Читать дальше )