ключевая ставка ЦБ РФ

ЦБ представил предварительный вариант единых направлений ДКП на следующие 3 года.

Во-первых, базовый сценарий лишь копия с июльского опорного заседания.

Во-вторых, у ЦБ нет данных по бюджету и А.Б. Заботкин на пресс-конференции прямо на это указывал

В-третьих, данные по ВВП складываются по нижней границе (хуже) базового сценария, «что является дефляционным фактором», т.е. способствует более быстрому снижению ставки

Также на пресс-конференции было отмечено, что высокие инфляционные ожидания — это нормально после всплеска цен и по опыту России и других стран нужно 2 года пока население успокоится. Поэтому не считаю, что ЦБ будет особенно сильное внимание обращать на этот фактор.

По ОНЕГДКП 2026-2028 отмечу следующее:

🔹Фантазия у ЦБ кончилась и сценарии как в прошлом году
🔹Дезинфляционный сценарий по предпосылкам не случится
🔹Рисковый сценарий по описанию не соответствует моим ожиданиям смены мировой валютной системы, за образец взят 2008 год, но тогда цены на нефть были 150 USD/bbl и могли свободно падать, а спасли систему деньгами G20, на которые после ШОС можно не рассчитывать. Как показатель сегодня растет цена на нефть, а не падает. Финансовый кризис будет сопровождаться краткосрочным инфляционным всплеском (на пару лет), затем мировая дефляция восстановится на годы.

( Читать дальше )

Если реализуется дезинфляционный сценарий развития российской экономики, то Банк России прогнозирует диапазон ключевой ставки в 10,5-11,5% к 2026 году и в 7,5-8,5% к 2027 году.
Ключевое слово «ЕСЛИ»!!!

Центральный банк России зафиксировал, что перегрев экономики заметно снизился в первом полугодии 2025 года. По оперативным индикаторам, в третьем квартале активность продолжит замедляться. В среднем на 2025 год ЦБ прогнозирует рост ВВП на уровне 1–2%, а в 2026 году уже на 0,5–1,5%, с постепенным выходом к потенциальным темпам 1,5–2,5% к 2027 году.

Снижение экономического перегрева является сигналом того, что меры сдерживания спроса, и прежде всего высокая ключевая ставка, начали действовать. Ограничение потребительской активности и инвестиций, а также внешние вызовы тормозят экономический рост в стране. Замедление ВВП до 1–2% в 2025 году иллюстрирует переход от избыточного спроса к более сбалансированному, но при этом низкому тренду роста. Продолжение смягчения денежно-кредитной политики станет главным фактором снижения давления на бизнес. В противном же случае сохраняется риск технической рецессии и стагнации экономики в начальный период 2026 года.

На наш взгляд, ЦБ находится в правильной позиции, так как именно плавное охлаждение экономики дает шанс на ее устойчивое стабилизирующее восстановление.

( Читать дальше )

Центральный банк сегодня опубликовал основные направления денежно-кредитной политики на 2026 и 2027-2028 годы. Он выкатил 4 сценария – объединяет их то, что каждый из которых предусматривает снижение ключевой ставки в обозримом будущем. Давайте пробежимся по каждому.

Базовый сценарий

Он построен на наиболее вероятных, с точки зрения Банка России, предпосылках развития экономической ситуации в мире и в России:

✔️темп роста ВВП в 2025-2026 годах замедлится

✔️вклад потребительского спроса в динамику ВВП увеличится по мере снижения процентных ставок

✔️инфляция в 2026 году вернётся к 4%

✔️мировые цены на нефть снизятся

✔️мировая экономика будет развиваться всё более низкими темпами, а Центробанки развитых стран будут стимулировать её снижением ставок

✔️санкции продолжат сдерживать рост экспорта и импорта

В этом сценарии средняя ключевая ставка в 2026 году составит 12-13%, а в 2027 – 7,5-8,5%. ВВП замедлится до 0,5-1,5% в 2026 году, но вырастет до 1,5-2,5% в 2027.

Таким образом, по мысли Центробанка, мы сейчас проходим дно кризиса, из которого будем плавно выходить в 2026 году, а уже в 2027 году ожидается нормализация ситуации и возвращение к базовым показателям.

( Читать дальше )

Биржа продолжает полыхать и ключевая ставка уже не имеет какого-то значения.

     Всего несколько месяцев назад на снижение инфляции буквально молились, организовывая латентные секты свидетелей снижения ключевой ставки. Проводились обзоры и строились прогнозы как это хорошо скажется в том числе на фондовом рынке. Но жизнь расставила свои приоритеты, в список которых рост цены акций не был записан.

     Если размер ключевой ставки ранее играл серьёзную психологическую роль, то теперь позитивная информация из этой сферы не носит похожего результата для котировок, а негативная — подливает масла в огонь. Да и судите сами. Нам не обещали серьёзного её снижения в 2025 года. В начале лета 2025 года ЦБ снизил ключевую ставку до 20%. Это было не то, что ожидали спившиеся оптимисты. Но и дальнейшее снижение сразу до 18% не добавила позитива.

     В апреле 2025 года ЦБ прогнозировал среднюю ключевую ставку в районе 19,5-21,5%, а после последнего её снижения, уменьшил прогноз 2025 года до 18,8-19,6%. А учитывая то, что первые 5 месяцев ключевая ставка была 21%, то для получения искомого соответствия с прогнозом, она до конца года не будет ниже 16%.

( Читать дальше )

ЦБ РФ: быстрого снижения ставки не будет.

По переговорам — ноль.

Трамп что-то скажет сегодня в 21:00 по Москве. Скажет, вроде про свой Пентагон.

По графику.
Не менял мои линии. Идём не совсем по ним, но в ту сторону.


По-прежнему, более вероятно 2500, чем 3300.



Добавьте посту до 15 плюсов, если он достоин первой страницы. Стоит подписаться:
smart-lab.ru/my/master1/ почитайте, кстати.

🎙Почему падаем? Помимо отсутствия прогресса в переговорах, ЦБ тоже подливает масла в медвежий огонь. Сегодня Заботкин намекнул, что не стоит ждать быстрого снижения ставки.




( Читать дальше )

ЦБ РФ не рассматривает возможность повышения уровня цели по инфляции, это повлекло бы значительные издержки для российской экономики, говорится в проекте основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2026 год и период 2027—2028 годов, опубликованном ЦБ.

Политика ЦБ при любом сценарии направлена на возвращение инфляции к 4% и ее устойчивое закрепление вблизи этого уровня, отмечает регулятор.

Что еще говорится в документе:

🔵 Базовый сценарий ЦБ РФ предполагает сохранение введенных внешних санкций на среднесрочном горизонте.

🔵 Центробанк в третьем квартале 2025 года ожидает продолжения замедления экономической активности.

🔵 Регулятор ожидает структурный дефицит ликвидности банковского сектора РФ на конец 2025 года в 1,1—1,9 трлн руб., сохранение дефицита в следующие три года.

🔵 В случае реализации проинфляционного сценария ЦБ ожидает диапазона ставки в районе 14—16% в 2026 году, 10,5—11,5% в 2027 году.

🔵 В случае реализации дезинфляционного сценария ЦБ ожидает диапазон ставки в районе 10,5—11,5% в 2026 году, 7,5—8,5% в 2027 году.

( Читать дальше )

Ключевая ставка Банка России в 2026 году может опуститься до 10,5% при условии, что реализуется «дезинфляционный» сценарий и инфляция будет в диапазоне 4%. Такой прогноз содержится в проекте «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики» Банка России.

«Дезинфляционный» сценарий предполагает, что освоение растущих в последние четыре года инвестиций приведет к более существенному расширению предложения, сами инвестиции в основной капитал будут расти более быстрыми темпами, чем в базовом сценарии. При таких условиях в 2027 году ключевая ставка вернется в нейтральную область, то есть будет в размере 7,5–8,5%, где и сохранится в дальнейшем.

В базовом же сценарии ожидается, что в условиях постепенного снижения инфляционного давления средняя ключевая ставка в 2026 году будет в диапазоне 12–13%, а в 2027 и 2028 годах также опустится до 7,5–8,5%. В этом сценарии ЦБ ждет сохранение санкций и допускает их ужесточение, сказал на брифинге зампред ЦБ Алексей Заботкин.


t.me/rbc_news/129363

Тут вот в ленте периодически разворачивается дискуссия о курсе рубли и ставке ЦБ.
Первое и главное- от ЦБ многое зависит, но далеко не всё. ЦБ не занимается бюджетом и ограничивать его потребности не в состоянии, а бюджет, особенно расходы не создающие добавочную стоимость растут и растут стремительно. Минфин под это вроде как занимает деньги, но мы все прекрасно знаем, что не хватает и печатные станки ГОЗНАКА едва справляются с нагрузкой.
Проблема — инфляция.
СССР и его приемница РФ хорошо делает только нечто тяжёлое, за ценой которого мы «не постоим», а вот, например, приличную качественную обувь и одежду по адекватным ценам не делаем, да и с автотранспортом как-то не очень. Иными словами ТНП — это не наше, поэтому приходится закупаться, а товары нар потребления — это как раз то, что в основном и опустошает кошелёк россиян, поэтому высокий курс рубля для обывателя благо.
Однако страдают экспортёры, наполняющие бюджет.
Где и как найти баланс?
Всё как всегда делается наощупь. Повышат ставку, роняют $, потом понижают ставку, роняют ₽, а выход на мой взгляд прост — ставка ЦБ должна быть относительно невысокой — до 10%, а рубль крепким и никак не меньше 80 руб за доллар. Экспортёров надо заставлять продавать все 100% валюты, тогда и они будут вкладываться в Россию.