исследование

Основные тезисы из нашего обзора рынка:

— Объём рынка по итогам полугодия составил чуть менее 100 млрд рублей. Сохраняется высокая концентрация на главных отраслях: строительстве, микрофинансировании и лизинговой отрасли.

— Объём размещённых ВДО за первое полугодие составил 25,6 млрд рублей. Восстановление рынка произошло намного быстрее, чем этого ожидала отрасль. Фактически по итогам полугодия объём рынка превысил «рекордный» 2021 год при практически ежемесячном росте объёмов размещений.

— Среди организаторов всё большую долю занимают крупные финансовые организации, для которых размещение ВДО не является основным бизнесом. При этом есть явное разделение — крупные игроки скорее сосредоточены на сегменте ВВВ. Большая часть небольших инвестиционных компаний остаются в сегментах В / ВВ.

— Более половины размещённого объёма облигаций приходится на бумаги рейтинговой категории ВВВ, около трети на ВВ и всего 13% на В и бумаги без рейтинга.

— Текущий G-spread сегмента находится сильно ниже средних значений и примерно на минимальных уровнях второй половины 2021 года. Основное снижение доходностей, как и в первом квартале, пришлось на облигации эмитентов с наиболее низкими рейтингами.

ЦБ РФ опубликовал обзор ключевых показателей МФИ за I квартал 2023 года:

🔸 портфель микрозаймов в I квартале 2023 г. вырос на 4% по отношению к предыдущему кварталу;
🔸 доля онлайн-займов (с учетом займов МСП) выросла до 72% (в прошлом квартале было 71%);
🔸 показатель просроченных задолженностей свыше 90 дней снизился до 34% (в прошлом квартале было 35%);
🔸 чистая прибыль МФО выросла до 13 млрд рублей (в 2,7 раза в сравнении с I кварталом прошлого года).

Полный обзор здесь 

#CarMoney #рынок #аналитика #мфо

Перевод исследования нескольких экономистов (Институт Международных Финансов, Колумбийский университет, Калифорнийский университет).

Оригинал этого исследования и многое другое в моём телеграмм-канале

https://t.me/holyfinance

Ключевые факторы: Эмбарго против ограничения цены

Эффективность ограничения цен G7 на российскую сырую нефть вызывает много споров. Поскольку введение ограничения совпадает со вступлением в силу эмбарго ЕС, несколько сложно провести различие между последствиями этих двух мер. Большинство наблюдателей, похоже, считают, что эмбарго является основной движущей силой текущих событий на нефтяном рынке, и мы склонны с этим согласиться.

Ключевым аргументом является измерение времени. Фрагментация рынка российской сырой нефти — и связанная с этим динамика цен — это событие, которое началось весной прошлого года и продолжалось в течение всего 2022 года, когда были приняты и реализованы решения о санкциях, включая эмбарго. Это значительно раньше, чем начались какие-либо дебаты о механизме ограничения цен или появились какие-либо подробности о специфике предложения, включая уровень ограничения. Это не означает, что мы не считаем, что ограничение цен оказывает влияние или является важным инструментом политики.

Основные выводы:

• Большая часть компаний показала рост выручки и прибыли в сравнении с 1 кв. 2022 года. Уровень рентабельности и долговой нагрузки у большинства компаний существенно не изменился.
• Новые регуляторные ограничения не оказали негативного влияния на отчётности компаний, но впервые за долгое время регуляторные санкции коснулись крупных представителей отрасли.
• В ближайшие 12 месяцев микрофинансовым компаниям предстоит погасить облигации на сумму 3,4 млрд руб. Почти две третьих этой суммы приходится на трёх эмитентов.
• Предложение на первичном рынке в 1 кв. было очень ограниченным. Ожидаем существенного увеличения предложения летом-осенью 2023 года, в том числе и дебюты.
• Несмотря на снижение доходностей в секторе, микрофинансовые компании в большинстве своём сохраняют премию относительно своего кредитного качества.

Подробнее — в нашем обзоре по итогам 1 квартала года

Все слышали выражение «Не в деньгах счастье». Но так ли это на самом деле?
Одни скажут: «Конечно, не в деньгах! Счастье — в любви, свободе, семье, детях...»
А другие скажут, что «Не в деньгах, а в их количестве!»
У каждого будет своя правда и можно долго рассуждать что же делает нас более счастливыми.

А что, если рассмотреть этот вопрос с научной точки зрения, ориентируясь на факты и статистику?

Счастье за деньги не купишь!

В 2010 году нобелевский лауреат Дэниел Канеман и экономист Ангус Дитон опубликовали статью, которая называется «Высокий доход улучшает оценку жизни, но не эмоциональное благополучие».

Эти два учёных исследовали с научной точки зрения влияние денег на счастье человека и пришли к интересным выводам. Если подытожить их труд, то деньги действительно могут улучшить наше эмоциональное состояние, но только до определенного момента.

Учёные опросили более 450 000 жителей США и обнаружили, что высокий уровень дохода может улучшать эмоциональное состояние, но когда сумма заработка превышает 75 000$ в год, то последующее увеличение дохода не увеличивает счастье!

Завершение Исследования «Когда акции потеряли более 20% за 1 день и что было дальше?». Теперь можем увидеть, что произошло с ценой акций через год.

Выборка из отрасли Биотехнологии. 50 случаев от 2021 года и немного 22-го (брал все подряд), когда за один день акции потеряли 20-30-40%. Какой максимальной и минимальной цены достигали акции после обвала?

На картинке видно: цена ДО краха, цена закрытия дня краха, максимальное отклонение в течении года от цены ДО (закрытие накануне дня краха), и минимальное от цены ПОСЛЕ (цена закрытия дня краха).

В течении года после «краха» из 50 акций к цене ДО падения возвращались только 11 акций (в основном те, что потеряли за 1 день 20-30%).
Некоторые продолжили рост, некоторые снова начали снижаться.

Цель исследования: Помочь новичкам избавиться от вредных иллюзий и не спешить покупать на дне. Показать людям, что покупать то, что кажется дешёвым не выгодно.

Мой вывод такой (на примере): если цена актива упала за 1 день на 40%, то купить имеет смысл, но для того, что бы зафиксировать прибыль в 2-5%. На бОльший рост, а, тем более, возвращение цены к изначальным уровням рассчитывать не надо.