Импорт греет, спрос стынет

❄️ Друзья, вы тоже это чувствуете? Как будто в экономике становится прохладнее. Не только в новостях, но и в реальности. Производим — но всё чаще впрок. А продажи? Они буксуют. Импорт снова в моде. И это не догадки — это подтверждают свежие опросы и сухие цифры. Давайте разберёмся.

❓ Пять месяцев вниз: куда исчез внутренний спрос?

📉 С начала 2025 года российская промышленность наблюдает устойчивое падение спроса. Производим больше, чем продаём. И хотя говорить о катастрофе рано, настроение у бизнеса совсем не праздничное.

💯 По данным Института народнохозяйственного прогнозирования РАН, в мае только 45% предприятий назвали свои продажи «нормальными» — минимум с весны 2020 года. Именно в разгар ковидного шока. Запасы растут, склады заполняются, и это уже не выглядит как «подушка безопасности» — скорее, как тревожный звоночек.

⚙️ Промышленность тормозит, импорт включается

🚫 Спрос на продукцию российских компаний падает. И параллельно мы видим неожиданный рост импорта. Да, в условиях снижения внутренних поставок это может выглядеть логично — потребности же никуда не исчезли. Но здесь возникает другой вопрос: почему именно импорт?

🔍 Цифры говорят сами за себя. В апреле торговый баланс сократился — $8,6 млрд против $9,9 млрд месяцем ранее. Экспорт остался на месте, а вот импорт… растёт уже третий месяц подряд.

🔥 Оптимизм — пока не замёрз

💡 И всё же — промышленность держится. Планы выпуска всё ещё положительные. И да, мы не в 1998-м и даже не в 2008-м. Но очевидно: застоявшийся воздух становится прохладным, а экономике не хватает кислорода.

🛡 «Холодно, но ещё не зима», — так можно описать настрой предприятий. Они не свернули планы, но и не рвутся вперёд. Выжидают. Как будто слышат приближение фронта атмосферного давления.

🕯 Инвестиционный спрос уходит в тень

⚠️ Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования фиксирует спад в отраслях, ориентированных на инвестиции. То есть не просто продажи стали вялыми — предприниматели перестают вкладываться в будущее. А это уже не просто остывание — это потенциальное замедление всей экономической инерции.

🛒 Покупатели выбирают по-другому

🧮 Что происходит с потреблением? Оно замедляется. Причём неравномерно. Меньше стали тратить на еду, кафе и даже услуги. Зато интерес к непродовольственным товарам вновь растёт. И это, возможно, та самая часть спроса, которая и уходит в импорт — от одежды до техники.

🔭 С 12 по 18 мая потребительская активность резко просела: годовой прирост расходов сдулся с 5,4% до 0,5%. А это уже сигнал, который трудно игнорировать.

↗️ Почему растёт импорт?

📊 Причин много, но есть одна ключевая — внутренний выпуск гражданской продукции либо не справляется, либо не успевает адаптироваться. И на этом фоне импорт заполняет пробелы. Мы не видим всей картины — данные частично закрыты. Но логика очевидна: если местное предложение проседает, его место займёт внешнее.

🗓 Что дальше?

➕ Наша промышленность умеет адаптироваться. Она научилась держать баланс запасов, избегать избытка и не строить иллюзий. Но если спрос не начнёт оживать, а импорт продолжит набирать обороты, нас ждёт пересмотр приоритетов.

🖥 А значит, вопрос не в том, как долго мы будем в остывающем состоянии. А в том — насколько глубоко это охладит мотивацию бизнеса инвестировать и развиваться. И хватит ли у него тепла — в прямом и переносном смысле — чтобы пережить новую экономическую весну.

💭 Пока промышленность кутается в пледы, потребитель выбирает импорт. И только одно понятно точно: жить в режиме «выжидания» долго невозможно. Нужно либо греться, либо включать обогреватель.

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Финансовая культура. Планируй, Инвестируй, Достигай».

В ней я разбираю принципы управления деньгами, от создания бюджета и контроля над долгами до инвестирования и планирования пенсии.

Подписывайтесь и забирайте подарок!