инфляция в россии

Риски для инфляции в России со стороны урожая остаются низкими, потенциальное уменьшение сбора на юге может быть восполнено ростом в других регионах, говорится в резюме июльского обсуждения ключевой ставки Банка России.

«Участники согласились, что риски для инфляции со стороны урожая остаются низкими. По оценкам экспертов и Минсельхоза России, урожай зерна и овощей в этом году будет не меньше прошлогоднего. Возможное снижение урожая на юге из-за неблагоприятных погодных условий будет компенсировано более высоким урожаем в других регионах», — отмечает ЦБ.

www.interfax.ru/business/1039924

Банк России продолжит поддерживать жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к целевому значению в 2026 году, следует из резюме регулятора по итогам обсуждения ключевой ставки.

«Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году», — отмечается в документе. 

tass.ru/ekonomika/24720593

Нефтегазовые доходы федерального бюджета в июле составили 787 млрд руб (-27% г/г). За январь-июль падение составило 19%.

Июльские объёмы нефтегазовых налогов оказались заметно ниже наших ожиданий за счёт сокращения сборов квартального НДД (302 млрд руб. в июле против 489 млрд. в апреле). Рост доходов бюджета от нефтяного НДПИ и пошлин за экспорт газа был нивелирован расширением компенсационных платежей по демпферу и акцизам на нефтепродукты.

По результатам июльских нефтегазовых сборов Минфин в следующий месяц сократит в три раза объёмы продажи валюты: с 18,8 млрд до 6,2 млрд руб. Чистые объёмы продажи валюты Банком России с учётом операций в рамках бюджетного правила с 7 августа сократятся до 9,2 с 9,8 млрд рублей в день.

Консолидация индекса RGBI у отметки 119 п. продолжается – инвесторы остаются в ожидании новостных триггеров для активизации покупок ОФЗ, которые остаются у годовых максимумов по цене.

Сегодня Минфин предложит рынку 9-летний и 15-летний выпуски ОФЗ-ПД. Ожидаем сохранения повышенного спроса на госбумаги (при размещении бумаг на ~100 млрд руб. по итогам 2 аукционов) – институциональные инвесторы продолжат накапливать позицию в госбумагах.

Также считаем, что долгосрочно (на горизонте 1,0-1,5 года) длинные облигации с фиксированным купоном остаются одной из ключевых идей на российском рынке.

Более 70% россиян стали закупаться в магазинах фиксированных цен ради экономии
Россияне переключились на магазины фиксированных цен на фоне резкого подорожания продуктов и товаров первой необходимости, а также рекордного повышения тарифов ЖКХ. С 1 по 15 июля оборот таких точек продаж вырос на 71% по сравнению с аналогичным периодом 2024-го, свидетельствуют данные сервиса ЮКassa. Оплат стало на 55% больше, а средний чек увеличился на 10% и превысил 4 тысячи рублей.
В целом магазины фиксированных цен посещают 72% россиян, причем 13% делают это постоянно. Почти половина совершают покупки более одного раза в месяц. 23% граждан ходят туда регулярно: раз в неделю и чаще. Только 4% опрошенных заглядывают в такие магазины менее, чем раз в год. 44% покупателей тратят там более 2 тысяч рублей ежемесячно, а 9% из них — свыше 10 тысяч рублей. Почти 60% россиян заявили, что покупки в магазинах фиксированных цен помогают сэкономить. Примерно каждый третий (36%) отмечает небольшое снижение трат, а каждый пятый (22%) — значительное. Еще 26% не видят особых изменений, а 11% тратят больше, чем планировали. Оставшиеся 5% затруднились с ответом.

Причины — сезонные факторы, охлаждение внутреннего спроса, замедление кредитования и укрепление рубля. 

✏️Среди факторов риска — динамика рубля, санкционное давление, геополитика и возможное снижение цен на нефть. 

Ослабление рубля до 90–95 руб./$ может привести к росту инфляции и вынудить ЦБ приостановить цикл снижения ставки.

🗣Заиграло несколько факторов в купе, ну если брать более широко, то ожидания по инфляции остаются на высоком уровне, много вопросов также к курсу, сдерживание роста доллара сейчас невыгодно компаниям, как минимум, к пику в 100 рублей за единицу мы так или иначе придем.

🏛ЦБ предупреждает: несмотря на текущую дефляцию, проинфляционные риски на среднесрочном горизонте преобладают. Чтобы инфляция вернулась к целевому уровню в 4% не только краткосрочно, но и устойчиво, требуется продолжение жесткой ДКП и сдержанная бюджетная политика.

Не более, чем мысли о том, что пока нет поводов расслабляться, не смотря на оптимизм локально🤝

t.me/+V2h-CSwLJ29kMTVk — присоединяйтесь, чтобы вместе расти и достигать успеха!

Знаете, кто самый коварный персонаж в макроэкономике? Это не гиперинфляция, не рецессия и даже не слово «таргет». Это ощущение, что инфляция вроде бы снизилась, а цены почему-то остались высокими. На графиках всё красиво, но вы заходите в магазин, смотрите на ценник молока и ловите флэшбек из 2021-го. Только без молока и без прежней цены.

Инфляция — это не уровень цен

Регуляторы измеряют инфляцию в процентах. Это как замерять температуру двигателя по шкале: 90, 100, 110. Но водитель чувствует не цифры, а дым из-под капота. Людям важно не то, насколько быстро растут цены, а то, где они сейчас. Если за три года продукты, аренда и бензин подорожали на 40%, инфляция в 4% — не утешение, а констатация нового уровня боли.

🤕 Почему люди не прощают ценовые шоки

Исследование MIT под руководством Кристин Форбс показало: у людей отличная память на рост цен. Цены могут остановиться, но ощущение обнищания остаётся. Если зарплата выросла на 30%, а цены — на 40%, реальный доход упал.

В России наблюдается устойчивое замедление инфляции. По данным Росстата, с 22 по 28 июля 2025 года потребительские цены снизились на 0,05% — столько же, сколько неделей ранее. Это первые случаи недельной дефляции почти за год. Последний скачок цен (+0,79%) был зафиксирован в начале июля и связан с индексацией тарифов ЖКХ на 11,9%.

Эксперты отмечают, что текущая дефляция в целом имеет устойчивый характер. Среди причин — сезонные факторы, охлаждение внутреннего спроса, замедление кредитования и укрепление рубля. По мнению аналитиков, ключевую роль сыграла жесткая денежно-кредитная политика Центробанка. Ключевая ставка была снижена 25 июля на 200 б.п. до 18%, что также повлияло на потребительское поведение.

Тем не менее некоторые эксперты сомневаются в долгосрочной устойчивости дефляционного тренда. Светлана Фрумина из РЭУ им. Плеханова считает, что снижение цен обусловлено временным фактором — удешевлением овощей и фруктов, а также низкой потребительской активностью. Она подчеркивает, что летняя дефляция носит сезонный характер и не говорит о фундаментальном изменении инфляционных тенденций.

Представьте, что в стране производят только 2 товара:

Хлеб (потребительский товар)
Станки (инвестиционный товар)

В 2023 году произвели 100 буханок хлеба по 50 руб. и 10 станков по 10 000 руб.
В 2024 году произвели 120 буханок хлеба по 60 руб. и 8 станков по 12 000 руб.

Как считают ИПЦ (индекс потребительских цен)?

ИПЦ учитывает только потребительские товары (хлеб) и не включает инвестиционные (станки).

🔹 Фиксированная корзина: берётся количество товаров 2023 года (100 буханок).
🔹 Сравниваем цены:

▶️2023: 100 буханок × 50 руб. = 5 000 руб.
▶️2024: 100 буханок × 60 руб. = 6 000 руб.
📌 ИПЦ = (6 000 / 5 000) × 100% = 120%
➡️ Инфляция по ИПЦ = +20%

Проблема ИПЦ:
✔️Не учитывает, что люди стали покупать больше хлеба (120 буханок вместо 100).
✔️Игнорирует «станки», хотя их производство упало, а цена выросла.

Как считают дефлятор ВВП?
Дефлятор ВВП учитывает ВСЁ, что производится в экономике (и хлеб, и станки).

🔹 Номинальный ВВП (в текущих ценах):

1. Население:
Инфляционные ожидания на год вперёд выросли до 12,9% (против 12,6% в июне).

Оценка текущей инфляции — также чуть выше (на 0,2 п.п.).

Доля респондентов, ожидающих рост цен на продукты и услуги, увеличилась.

Уровень доверия к способности ЦБ сдерживать инфляцию не повысился.

2. Бизнес:
Ценовые ожидания предприятий продолжают снижаться, особенно в обрабатывающих отраслях.

Доля компаний, планирующих рост цен, остаётся на самом низком уровне с 2022 года.

Повышенный уровень издержек (например, зарплат) перестаёт быть драйвером цен.

3. Профессиональные участники (финансовый рынок):
Ожидания инфляции на год и два вперёд снизились на 0,2–0,3 п.п..

Долгосрочные ожидания инфляции (через 3–5 лет) остаются близкими к 4%.

📌 Интерпретация для ДКП:
🔻 Аргументы в пользу снижения ставки:
Устойчивое снижение ценовых ожиданий бизнеса.

Профессиональные участники видят инфляцию возвращающейся к цели (4%) в обозримом горизонте.

Снижение инфляции в реальной экономике начинает закрепляться в оценках производителей.