📊 Основные выводы из отчёта «Инфляционные ожидания — июль 2025» от банка ЦБ РФ:

1. Население:
Инфляционные ожидания на год вперёд выросли до 12,9% (против 12,6% в июне).

Оценка текущей инфляции — также чуть выше (на 0,2 п.п.).

Доля респондентов, ожидающих рост цен на продукты и услуги, увеличилась.

Уровень доверия к способности ЦБ сдерживать инфляцию не повысился.

2. Бизнес:
Ценовые ожидания предприятий продолжают снижаться, особенно в обрабатывающих отраслях.

Доля компаний, планирующих рост цен, остаётся на самом низком уровне с 2022 года.

Повышенный уровень издержек (например, зарплат) перестаёт быть драйвером цен.

3. Профессиональные участники (финансовый рынок):
Ожидания инфляции на год и два вперёд снизились на 0,2–0,3 п.п..

Долгосрочные ожидания инфляции (через 3–5 лет) остаются близкими к 4%.

📌 Интерпретация для ДКП:
🔻 Аргументы в пользу снижения ставки:
Устойчивое снижение ценовых ожиданий бизнеса.

Профессиональные участники видят инфляцию возвращающейся к цели (4%) в обозримом горизонте.

Снижение инфляции в реальной экономике начинает закрепляться в оценках производителей.

🔺 Аргументы против быстрого снижения ставки:
Рост инфляционных ожиданий у населения, особенно в части услуг и продовольствия.

Стабильно высокий уровень «инфляционного пессимизма» (почти 13%).

🧩 Итоговое влияние:
Этот документ усиливает двуслойную картину:

Макроэкономика и бизнес сигнализируют о дальнейшем ослаблении инфляционного давления.

Но поведение и восприятие населения остаются инерционными и осторожными, что ограничивает ЦБ в резких действиях.

📌 Вывод: документ подтверждает целесообразность умеренного понижения ставки, но только пошагово, с прицелом на устойчивость тренда.