инфляция в россии

• Инфляция в РФ со 2 по 8 декабря составила 0,05% после 0,04% неделей ранее 
• Годовая инфляция в РФ на 8 декабря зафиксирована на уровне 6,34% после 6,61% неделей ранее
• Годовая инфляция в РФ в ноябре замедлилась до 6,64% с 7,71% в октябре
• Инфляция в РФ в ноябре составила 0,42% после 0,50% в октябре

Как видите, динамика положительная, что почти гарантирует снижение ставки на грядущем заседании (19 декабря). Однако далее аналитики разнятся во мнении и допускают, что регулятор возьмет паузу на несколько месяцев. 

А вы что думаете об этом, друзья ?

t.me/+6Q2QfEI1JRIyYTcy — мой канал, где торговые идеи появляются быстрее, что позволяет принимать решения своевременно. Присоединяйтесь!

Итоговая статистика по инфляции за ноябрь подтвердила оперативные недельные данные и была достаточно низкой для этого периода (0,42% м/м и 6,6% г/г после 0,5% м/м и 7,7% г/г на конец октября).

• Данные за первую неделю декабря снова показали низкую динамику цен (0,05% после 0,04% за предыдущую неделю). Годовой уровень инфляции продолжил снижаться и составил 6,3% г/г.

• Опережающая инфляционная динамика снова начала фиксироваться в сегменте услуг населению, где активизировался рост цен на туристические, бытовые и прочие нерегулируемые услуги.

• Индекс цен в непродовольственном сегменте остается околонулевым, но динамика по компонентам выраженно разнонаправлена: дешевеет бензин, стройматериалы, бытовая техника и электроника при заметном росте цен на лекарства, дизель и т.д. В сегменте продуктов питания схожая ситуация (разнонаправленность ценовой динамики по компонентам), при этом общий индекс цен заметно замедлился, что нехарактерно для текущего периода.

Наше мнение
Растет вероятность, что по итогам года инфляция окажется ниже 6% г/г, что не предполагалось прогнозами ЦБ, которые в октябре были ухудшены до 6,5-7% с 6-7%.

Президент Российской Федерации Владимир Путин объявил о том, что с 1 января 2026 года страховые и социальные пенсии по старости, а также прожиточный минимум для их получателей будут проиндексированы на 7,6%.

При этом по итогам 2025 года потребительская инфляция прогнозируется на уровне 6% годовых. Отметим, что, как правило, индексация пенсий и пособий производится на уровень инфляции за предыдущий год: например, в 2025-м эти выплаты были повышены на 9,5% в соответствии с ростом потребительских цен по итогам 2024-го.

В то же время наблюдаемая населением инфляция зачастую значительно выше официального индекса потребительских цен по Росстату, так что анонсированный президентом шаг мы считаем справедливым и оправданным. Полагаем, что влияние этого фактора на инфляцию в 2026-м будет не слишком сильным, как минимум оно не превысит эффект от сезонного роста цен на плодоовощную продукцию и повышения НДС до 22%.

Также отметим, что пенсионеры склонны к сберегающей модели потребления. А поскольку процентные ставки по вкладам остаются высокими, можно ожидать, что денежная масса в обращении после индексации пенсий увеличится незначительно.

По данным Росстата, потребительские цены в ноябре выросли на 0,4% м/м, инфляция замедлилась до 6,6% г/г (7,7% по итогам октября), что оказалось немного ниже наших ожиданий. C поправкой на сезонность (SA) рост цен в ноябре, по нашим оценкам, замедлился до 0,1% м/м (0,6% в октябре), что во многом связано с нетипично низкими темпами роста цен на продовольствие и снижением цен на автомобильный бензин после ощутимого роста месяцем ранее. Темп роста базового индекса потребительских цен (не включает ряд волатильных, а также регулируемых компонентов) остался на уровне 0,4% м/м SA, что соответствует аннуализированным темпам (SAAR) на уровне 4,5% (5,0% в октябре).

За период со 2 по 8 декабря потребительские цены выросли на 0,05% н/н (после роста на 0,04% неделей ранее). По оценке Минэкономразвития, это подразумевает замедление инфляции до 6,3% г/г.

ИПЦ в ноябре 0.42% и годовая инфляция достигла 6.64%. Недельные данные вторую неделю подряд выходят аномально-низкими (0.05 и 0.04%). 

Одна из причин: массовый импорт помидоров, из-за чего они начали дешеветь (почти что -5% за 2 недели), хотя сезонность играет в пользу роста (примерно +10% было в прошлом году).

После столь хороших цифр за ноябрь вопрос со снижением ставки в декабре (-50 б. п.) можно считать решенным. Однако более агрессивное снижение на -100 б.п., вряд ли даже будет рассматриваться.

Все-таки перевес проинфляционных рисков сохраняется (повышенный спрос на кредиты, перегретый рынок труда, сильно дефицитный бюджет, девальвация российского рубля). Еще и налоговые новации скоро вступят в силу.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

Мне тут подметили что в ультра долгосрочной перспективе — главный, и чуть ли не единственный фактор курса — долгосрочная инфляция. ну не может же цена дрейфвовать от какой то среднемировой бесконечно.

Что верно, с поправкой на, как минмиум, налоговые факторы (от того что инфляция всплеснёт из-за роста, например, налога на покупку авто — курс только крепче может стать).

В общем в целом я с тезисом согласен. НО! Это порочный круг: в стране с постоянным отток капитала, потому что например растущие портфели инвесторов приобретают валюту чтобы какую-то долю держать в ней — это оказывает давление на курс, влияет на покупательскую способность импортных товаров, и на инфляцию. В результате в стране будет более высокая инфляция из-за того что резиденты постоянно наращивают объем валюты в портфелях, причем даже при условии сохранения доли валюты в портфеля — М2 то растет, а это все — чьи то активы. И если кто-то хочет их диверсифицировать — это отток капитала, и ускорение инфляции.

Иии… Опять гениальное изобретение — квазивалютные инструменты.

Это заключительная статья про личную инфляцию за период 2020-2025.

Пока ковырялся в своих записях за 2020-й год, столько воспоминаний нахлынуло.
«Это не слезы, это просто ностальгия в глаз попала.»

1. Налоги: рост расходов в 118 раз
В 2020-м году я не был самозанятым, а сейчас плачу НПД в полную силу. Изменение налогового статуса и дало такой бешеный рост.

Налоги на квартиру за 5 лет выросли в 2,6 раза (20% годовых)

2. Путешествия: рост расходов в 80 раз
И здесь дело не только в том, что я для сравнения выбрал ковидный 2020-й. Раньше какое-то значимое путешествие я мог себе позволить раз в 3 года. А в остальные года — только поездка в деревню.
Ежегодные путешествия начались у меня в 2021-м. С тех пор:
🔸инфляция по авиабилетам — 23,94% годовых
🔸по ж/д билетам — 13,4%;
🔸билеты на автобус — 19,1%;
🔸гостиницы эконом класса — 13,62%
(сравнивал цены на то же самое, чем пользовался в 2021-м).

Кстати, в моей картине мира путешествия не входят в базовые расходы. Это что-то из разряда: «есть деньги — едем, нет денег — сидим дома». По этой причине до 2020-го года путешествия и были редким явлением в моей жизни: почти все деньги уходили на покрытие базовых расходов.

В последние пару лет главной экономической темой в России является высокая инфляция и высокая Ключевая Ставка.

Как Банк России думает что влияет на инфляцию:

Основные инструменты денежно-кредитной политики – ключевая ставка и коммуникация. Банк России использует ключевую ставку для влияния на инфляцию. Ключевая ставка – это процентная ставка, под которую Банк России проводит краткосрочные операции с коммерческими банками, предоставляя или привлекая у них денежные средства.

Изменение процентных ставок на различных сегментах финансового рынка влияет на готовность участников экономики заимствовать, инвестировать, сберегать или потреблять. При снижении ставок становится проще финансировать текущие расходы за счет заемных средств и менее привлекательно сберегать. При повышении ставок, напротив, увеличивается привлекательность депозитов и снижается привлекательность кредитования. Изменение потребительской, производственной и инвестиционной активности воздействует на совокупный спрос в экономике, который в свою очередь влияет на динамику потребительских цен.

ИПЦ в НОЯБРЕ: 0.42% мм / 6.64% гг. Финальные цифры практически совпали с недельной оценкой (0.43% мм).

По нашим оценкам, 0.42% мм в ноябре – это 1.5% mm saar (в среднем за 3 мес: 4.7% mm saar).

Базовая инфляция (БИПЦ): 0.32% мм / 6.12% гг. По нашим оценкам, это 2.0% mm saar (в среднем за 3 мес: 2.5% mm saar).

Недельные данные вторую неделю подряд выходят аномально-низкими (0.05 и 0.04%). Одна из причин аномалии: в страну неожиданно завезли помидорки, и они начали дешеветь (почти что -5% за 2 недели), хотя в это время обычно улетают в космос (примерно +10% в прошлом году).

После столь низких цифр за ноябрь вопрос со снижением ставки в декабре (-50 бп) можно считать решенным. -100 бп, на наш взгляд, исключено, ибо перевес проинфляционных рисков сохраняется (кредит, рынок труда, высокие ИО, бюджет, а теперь ещё и начавшийся обвал рубля – его ускорять точно не надо!)




Источник

ЦБ РФ (про инфляцию):

• В ноябре рост цен замедлился, после ускорения в октябре, инфляционные ожидания населения повысились на фоне разовых проинфляционных факторов.

• Рост кредитования ускорился в октябре, но такая динамика в целом согласуется с траекторией возвращения инфляции к 4%.

• Для возвращения инфляции к цели в 4% требуется продолжительный период жесткой ДКП, и ее замедление с большой вероятностью случится в 2027 году, а не в 2026.