инвесторы

Сегодня компания Хэндерсон опубликовала свежий операционный отчет за 9 месяцев 2025 года. Отчет вышел достаточно уверенным и финансовые показатели в 3-м квартале даже демонстрируют некоторое ускорение относительно показателей 1-го полугодия, несмотря на снижение относительно темпов роста прошлого года, что подтверждает устойчивость бизнес-модели компании.

Так совокупная выручка сети магазинов за 9 месяцев выросла на 18,7%, достигнув 16,5 млрд рублей, выручка в сентябре составила 2,1 млрд рублей, прибавив 24,2% к аналогичному месяцу прошлого года. Онлайн-продажи за истекшие 9 месяцев показали рост сразу на 38,2%, достигнув 3,8 млрд рублей, что составило 23,3% от общей выручки – и этот показатель выше среднего по рынку. Компания явно лидирует в цифровой трансформации среди российских фэшн-ритейлеров. Несмотря на снижение маржинальности во втором полугодии и загадочный всплеск «прочих расходов», бизнес сохраняет устойчивость и опережает сектор по темпам роста.

Сотни раз видел одно и то же: инвесторы с разным опытом, стилем и депозитом…делают одни и те же ошибки 

Причина — не в знаниях, не в удаче, не в «плохом рынке». Причина — в отсутствии системного подхода. 

Вот 20 типичных ошибок, которые ломают даже перспективные сделки.

 🔍 Ошибки, которые мешают вам расти:

 1. Вход без чёткого плана — просто “вроде интересно”.

2. Не поставлен стоп — надежда, что “само отрастёт”.

3. Отсутствие целей по прибыли — держат до отката.

4. Вход на эмоциях — страх упустить движение.

5. Выход по страху, а не по сигналу — испугались красной свечи.

6. Слишком большой риск на сделку — перегруз по объёму.

7. Торговля в боковике как в тренде — входят без понимания фазы.

8. Игра против своей же аналитики — прогноз вверх, сделка вниз.

9. Подгонка фактов под желание — ищут подтверждения, игнорируя реальность.

10. Бессистемное использование индикаторов — “вот тут RSI пересёкся, значит вхожу”.

Новость: «Группа «Эталон» объявила о возврате к двузначному приросту продаж в 3 квартале 2025 года».

Операционные  результаты за 3 квартал 2025 года:

✅Продажи недвижимости в метрах увеличились на 11%, а в денежном выражении на 27% до 46,9 млрд рублей.

❌Денежные поступления снизились на 18% до 20,1 млрд рублей

✅Средняя цена за квадратный метр выросла на 14% до 267 тыс. рублей.

✅Доля ипотечных продаж составила 30%.

Возврат к двузначному приросту операционных показателей связан с расширением продаж в сегменте бизнес и премиум с 58,5 тыс. кв. м до 95,4 тыс. кв. м (+63% г/г)

☝️Рост продаж в 3 квартале 2025 года во многом обусловлен рекордными продажами в августе, которые составили 76 тыс. кв. м (43,3% от результата за квартал). Тогда была совершена разовая продажа бизнес-центра класса А «ТЕСЛА» в Москве.

💡Менеджмент компании отмечает следующие драйверы роста:

1) Ожидается, что пополнение портфеля участками АО «Бизнес-Недвижимость» в премиальном и бизнес-сегменте станет дополнительным драйвером в среднесрочной перспективе.

Если отвечать на этот вопрос, имея в виду, интересно ли сейчас золото спекулятивно, то, боюсь, дать на этот вопрос однозначный ответ очень сложно. С одной стороны, разогнавшие цену на золото факторы в виде предполагаемого снижения ставки ФРС, повышенного спроса со стороны Центральных банков разных стран, диверсифицирующих свои резервы, и геополитической нестабильности никуда не делись. Но с другой — ралли в золоте длится уже достаточно давно, и там накопилась большая перекупленность, что в какой-то момент может привести к коррекции.

Судя по вашему вопросу, вряд ли вы самостоятельно очень уверенно разбираетесь в техническом анализе, самостоятельно читаете графики и сможете отследить начало коррекции. Поэтому спекулятивно играть в эту историю именно новичкам, на мой взгляд, уже поздновато. Вероятность купить близко к пику и попасть под первую же волну продаж — весьма высока.

А если мы говорим про долгосрочное инвестирование, когда золото — это хедж портфеля от геполитических «черных лебедей», то здесь логика совершенно иная.

Если смотреть последний отчет у Магнита, то он вышел не самым сильным. Выручка вросла на 14,6%, достигнув 1672,2 млрд рублей, но при этом чистая прибыль снизилась более чем на 70%, до 7,5 млр рублей, из-за резкого роста долгов и финансовых расходов. Покупка Азбуки Вкуса несколько усугубила ситуацию с долговой нагрузкой, чистые финансовые расходы увеличились в 1,5 раза, а показатель ND/EBITDA составил 3,2х. LFL-трафик почти нулевой, но из позитива — онлайн-сегмент у Магнита также растет, как и у всего сектора: онлайн-оборот товаров почти удвоился, как и среднее количество заказов в день.

Если сравнивать показатели Магнита с лидерами сектора в лице Ленты и Х5, то Магнит несколько проигрывает им по темпам роста и ключевым показателям. При этом снижение ключевой ставки окажет более выраженное влияние на его финансовые показатели, поскольку долговая нагрузка у Магнита выше, чем у его конкурентов. Поэтому, если бы в Магните не было потенциальной идеи на том, что рано или поздно компания распорядится своим квазиказначейским пакетом, в моменте Лента и Х5 выглядели бы несколько интереснее.

Новость: «По предварительным данным за 9 месяцев 2025 года показатель EBITDA Группы Газпром продолжил свой рост, увеличившись на 37%, и превысит 2,1 трлн руб», – заявил заместитель Председателя Правления «Газпрома» Фамил Садыгов.

❗️Сразу возник вопрос, с чем связан такой рост. Но здесь стоит быть внимательным, так как речь идет о приросте EBITDA за 9 месяцев 2025 года относительно 6 месяцев 2025 года.

💡Несмотря на прирост объемов поставок природного газа на внутренний рынок на 2,8%, а в КНР – более 27%, EBITDA за 9 месяцев 2025 года не изменилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

☝️Фактически, мы видим пример броского заголовка: «EBITDA выросла на 37%», в то время как реальная ситуация в компании не улучшилась.

Ещё одно заявление Фамила Садыгова, которое стоит отметить:

«ПАО „Газпром“ не допускает прирост задолженности, то есть привлекает заимствования в объеме, не превышающем объем погашений. А при возможности свободный денежный поток направляет на погашение долга».

Вчера вечером после телефонного разговора Путина и Трампа мы наблюдали резкий рост рынка на фоне геополитических новостей, индекс Мосбиржи вырос на 6,97% — это лучший дневной результат в 2025 году. Рынок отреагировал на договорённость о встрече в Будапеште: сработал мощный шорт-сквиз, когда игроки, ранее открывшие короткие позиции, были вынуждены их экстренно закрывать, что лишь подстегнуло восходящее движение. Объемы торгов в ходе этой активной перекупки бумаг удвоились, достигнув отметки в 160 млрд рублей.

Росло всё, даже фундаментально слабые компании. В некоторых компаниях со небольшой ликвидностью вынос наверх был особенно мощным. Например, акции автомобильного холдинга Соллерс вчера вечером выросли более чем на 15%, хотя эта компания и не является главным бенефициаром возможного мирного окончания СВО, что лишь подчеркивает иррациональный азарт, царивший на рынке.

Сегодня выраженной однозначной динамики на рынке не наблюдается в полном отсутствии новых геополитических сигналов и конкретных договорённостей.

Мы неоднократно подсвечивали Евротранс и говорили о том, что мы на акции этой компании смотрим с осторожностью и в своих портфелях их не держим. Компания страдает от низкой эффективности, у нее, судя по отчетности, есть проблемы с ликвидностью и риски кассовых разрывов, периодически бывают проблемы с налогами, что создает риски блокировок счетов ФНС, а громкие маркетинговые заявления, по всей видимости, служат прикрытием для скрытой докапитализации в условиях потенциальных кассовых разрывов..

Отчетность у Евротранса выходит очень спорная. При заявленном росте выручки на 46% почти весь этот рост обеспечен оптовыми продажами, где высока вероятность своповых операций со связанными сторонами. Если корректировать отчетность на сделки со связанными сторонами, становится видно, что темпы роста бизнеса там крайне низкие, а перспективы роста — слабые. Даже развитие сети электрозарядных станций и установке ветрогенераторов на АЗС вряд ли существенно улучшит выручку, а основной бизнес — оптовая торговля топливом, это крайне рискованный бизнес со слабыми темпами роста, плюс, судя по динамике оборачиваемости рабочего капитала, дебиторки и запасов — он еще и с искажённой отчётностью из-за свопов.

Фондовый рынок — это вроде бы про деньги, но на самом деле он про людей. Первая восьмёрка героев уже отыграла свой акт в нашем инвестиционном театре: кто-то там нажимал «купить» на хаях, кто-то медитировал у терминала, а кто-то продавал курс про «курс». Но завеса приоткрывается дальше — ведь за стойкой ещё полно завсегдатаев.

Сегодня познакомимся ещё с 8 типами инвесторов.

9. Постояно Обучини