золото

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

В прошедший период рынки золота и серебра подросли, а рынки платиноидов оказались под давлением продаж. Торговые переговоры между США и Китаем намечены на 10-11 октября, что может оказать влияние на динамику цен на драгоценные металлы. Также на этой неделе состоится множество выступлений представителей ФРС США, из которых может проясниться отношение регулятора к дальнейшему понижению процентной ставки. Пока рынок ожидает понижения процентной ставки в ходе октябрьского заседания ФРС США 29-30 октября до диапазона 1,5-1,75%. Слабые экономические данные, отражающие спад в крупнейших региональных экономиках, поддерживают интерес к страховым активам. При этом, по отчёту CFTC от 1 октября, в золоте, серебре и платине наблюдалось сильное сокращение спекулятивных длинных позиций. Инвестиционный спрос в ETF-фондах всех драгоценных металлов в рассматриваемый период вырос. В начале недели в Китае всё ещё продолжались официальные выходные, первая торговая сессия в Шанхае на SGE состоится 8 октября. По сообщению Народного банка Китая, золотой запас в золотовалютных резервах в сентябре 2019 г. достиг 62,64 млн унций (1948,3 т) против 62,45 млн унций (1942,4 т) в августе 2019 г. С начала текущего года НБК добавил в резервы около 100 т золота. Снижение цен в начале прошлой недели вызвало рост спроса в азиатских хабах, хотя общая активность всё же оставалась пониженной из-за праздников во многих странах региона. Премии на поставку физического золота в Китае в конце прошлой недели не изменились. Премии в Сингапуре и Гонконге составляли +$0,5/+0,7/унция и +$0,3/+0,5/унция соответственно. В Токио золото торговалось в паритете к лондонским ценам. В Индии ожидается рост спроса перед наступающим фестивалем, дилеры активно пополняют запасы, хотя розничный спрос пока недостаточно вырос перед октябрьскими фестивалями. Дисконты на покупку золота составляют  $21,0/унция. Импорт золота в Индию в сентябре упал на 68,2% в годовом выражении до 26 т, что является минимальным значением за последние 3 года. Импорт золота в октябре ожидается менее 50 т. По данным Минфина РФ, производство золота в России за 6 мес. 2019 г. выросло на 10,5% к аналогичному периоду 2018 г. до 135,33 т. Производство серебра в данный период снизилось на 10% до 457,45 т. По данным австралийского монетного двора The Pert, продажи золотых монет в сентябре 2019 г. составили 46,827 тыс. унций против 21,766 тыс. унций в августе 2019 г. Продажи серебряных монет в сентябре 2019 г. составили 1,350 млн унций против 1,171 млн унций в августе 2019 г.

Учитывая, что S&P500 и ММВБ начали свою жизнь в сентябре 1997 году, то точка отсчета в моем расчете также 1997 год.

Итак,

S&P500          был 933.75     стало 2937
ММВБ            был 100          стало 2708
Золото           было 324,2     стало 1505
Курс доллара был 5,832       стал 66,62 – нужен для того, чтобы привести ММВБ и S&P500 к единому знаменателю

Доходность,

S&P500 доходность             5,9% годовых
Курс доллара рос на           12,9% в год
ММВБ доходность               5,1=18-12,9  (номинально 18% )
Золото выросло на              8% в год.

Выводы делайте сами.

Начало переговоров между США и Китаем на этой неделе. Ежемесячный отчет от минсельхоза США. Какая обстановка после выходных — есть ли угроза товарному рынку из-за импичмента Трампу. Золото и серебро снижаются. Хлопок может вырасти из-за морозов и переговоров. Администрация президента США анонсировала использование биотоплива. Рост евро и снижение индекса доллара. Газ снижается на фоне первых заморозков в США. Сахар падает от предыдущего роста. Кофе снижалось из-за дождей в Бразилии и увеличения производства в Колумбии. Зерновые и масличные в преддверие отчетов. Бразильский реал растет. Рост нефти — отскок или рост на фоне переговоров между США и Китаем.

Крупный европейская брокер Capital.com, лицензированный британским FCA, кипрским CySEC и белорусским Национальным Банком, выходит на российский рынок и открывает доступ к торговой платформе для клиентов из России и стран СНГ. Capital.com предоставляет трейдерам более 2000 торговых инструментов и систему анализа торгового поведения на основе искусственного интеллекта. Клиентами компании являются более 360 000 трейдеров по всему миру.

Умные инвестиции с Capital.com

Торговая платформа Capital.com обладает всем необходимым функционалом для комфортной торговли, а также предлагает клиентам собственные инновационные решения, позволяющие снизить риски и увеличить потенциальную прибыль.
Трейдеры на Capital.com получают в свое распоряжение запатентованную технологию eQ, на базе искусственного интеллекта, которая обнаруживает 35 поведенческих паттернов, таких как чрезмерная уверенность или неприятие потерь, влияющие на торговое поведение и оповещает о попадании в ментальную ловушку трейдера.

• Наступающая неделя задает или развивает ряд противоречивых биржевых тенденций.
• Как бы нам ни хотелось видеть возвращение нефти к росту, по факту, этого не происходит, нефть с 20-х чисел сентября постепенно проседает. Разрушения на объектах Saudi Aramco дали импульс к мобилизации мирового производства. Продолжительного дефицита не произошло, а восстановление добычи и экспорта с потенциалом еще большего его увеличения отправило цену к минимумам года. В августе от 56-57 долл./барр. Brent развернулась вверх. Нынешние ожидания аналогичны. Но их прогнозная сила не велика.
• Золото на истекшей неделе позволило завершить в плюс открытую в нем еще в середине августа короткую позицию. И вернулось в тренд роста. Потенциал этого роста оценивается как незначительный. Однако рисковать, продолжая играть на понижение, сейчас не будем. Обновление максимума лета (1 557 долл./унц.) не исключается.
• На валютном рынке предположения прежние: ставка на продолжение усиления доллара к прочим базовым валютам, а также ставка на укрепления рубля к доллару и евро. Пара EUR|USD ожидается в течение осени на уровнях, близких к 1,05. Сложнее в силу Brexit давать цели по паре GBP|USD, но и здесь тренд остается падающим, а 1,2 доллара за фунт могут служить близкой мишенью. Цели по рублю сохраняются прежними – около 62-60 рублей за доллар, около 68-67 рублей за евро.
• Поведение рынков акций укладывается в рамки коррекции к росту. Причем, вероятно, коррекция завершена или завершается. Для американского рынка акций это предположение справедливо в первую очередь, тогда как отечественные акции могут следовать за мировым трендом с отставанием. Если мнение по рублю верно, то индексу Мосбиржи, который рассчитывается в отечественной валюте, будет сложнее возвращаться к росту.
• Рублевый облигационный рынок продолжает находится в русле снижения доходностей. В первом эшелоне (ОФЗ и облигации крупнейших корпораций) потенциал дальнейшего снижения доходностей серьезно ограничен. Так, ОФЗ почти на всей кривой доходности торгуются заметно ниже ключевой ставки. Тогда как облигации субъектов федерации и облигации крупных и средних компаний продолжают обладать запасом сокращения доходностей и, соответственно, роста цен.