дефляция

Роберт Пректер в «Conquer the Crash» обратился к психологическому аспекту дефляции:

«Когда тенденция социального настроя меняется от оптимизма к пессимизму, кредиторы, должники, производители и потребители меняют свою преимущественную ориентацию от расширения к консервации. Поскольку кредиторы становятся более консервативными, они замедляют кредитование. Поскольку должники и потенциальные должники становятся более консервативными, они занимают меньше или вообще не занимают. Поскольку производители становятся более консервативными, они сокращают планы расширения. По мере того, как потребители становятся более консервативными, они экономят больше и тратят меньше.»
С учетом вышеизложенного, в частности последней цитаты из «Conquer the Crash», рассмотрите этот отрывок из статьи CNBC от 13 ноября под заголовком «Почти 70% американцев говорят, что они сокращают ежемесячные расходы ...»:



( Читать дальше )

Имеются данные о том, что в Америке уже действуют дефляционные силы.
Когда я писал отчеты о техническом анализе для клиентов крупного глобального банка, я получил некоторые интересные отзывы от одного из менеджеров по связям с банком. Клиентам понравились отчеты, сказала она, но было бы неплохо, если бы я сделал их менее «техническими». Предоставление отчетов технического анализа было менее техническим, хммм. (Чтобы быть справедливым, это на самом деле хороший совет, потому что достижение баланса между техническими деталями и удобочитаемостью — это искусство). Иногда, однако, объяснение концепции требует того, чтобы вникать в некоторые детали. Поэтому, пожалуйста, потерпите минутку.

Появляются свидетельства того, что банки в США пытаются найти деньги, необходимые для финансирования своих операций. «Ставка ФРС», которая оказывается в заголовках, когда она меняется Комитетом по открытому рынку Федерального резерва, — это не вся история, когда мы смотрим на технику денежного рынка. Эта ставка фактически является целевым показателем фондов ФРС (верхняя граница). Видите ли, ФРС устанавливает диапазон процентных ставок, в настоящее время от 2% до 2,25%. Каждый день банки в Америке предоставляют и заимствуют резервы, которые они держат в ФРС, по ставке, которая колеблется в этом диапазоне. Эта ставка называется эффективной ставкой ФРС. Если растет спрос на деньги со стороны банков, эффективная ставка ФРС будет дрейфовать выше. Вопреки распространенному мнению, ФРС не контролирует ставку ФРС.

( Читать дальше )

Деньги в еврозоне растут медленнее. Это может быть угрожающим.
Немецкий центральный банк, могучий Бундесбанк, здорово зациклен на денежной массе. Это наследие гиперинфляции, которая произошла в 1923 году, когда правительство Веймара в Германии не выключало печатный станок 24 часа в сутки, чтобы это помогло выплатить военные репарации. Деньги так обесценивались, что работникам платили три раза в день, тачки становились кошельками, и, как показывает вставка, дети использовали пачки рейхсбанковских марок в качестве строительных блоков. Историки обычно связывают этот травматический опыт с посевом семян фашизма, которые расцвели пышным цветом в 1930-х годах.Неудивительно, что с учетом разрушительных последствий, которые имели место в Европе, основное внимание Бундесбанка к денежной массе перешло к современному Европейскому центральному банку (ЕЦБ). ЕЦБ любит видеть устойчивый, монотонный рост денег. Все остальное привлечет его внимание. Таким образом, несколько удивительно появление в течение прошедшего года дезинфляционной тенденции в росте денежной массы M3. Заманчиво думать, что центральный банк имеет простой контроль над темпами роста денежной массы. Если он слишком высок, они создают меньше денег, и если они слишком низки, они создают больше. Но правда в том, что, хотя центральный банк может в определенной степени влиять на денежное предложение, естественные циклы в социальных настроениях будут движущей силой в создании денег и кредита. Это особенно верно, когда настроение становится отрицательным, как это было в 2008 году, когда рост M3 упал с инфляции в 2007 году 12,5% годовых до дефляции в 2009 году. Когда рост денег и кредитов начинает замедляться (дезинфляция), это признак того, что топливо уходит из экономики. Иногда это приводит к дефляции и сокращению экономики.

перевод отсюда

От домовладельцев с высоким уровнем риска до компаний с высоким уровнем рискаНью-Йорк Таймс говорит: «Уолл-стрит любит эти рискованные ссуды». О чем говорит NYT? Подумайте об обеспеченных долговых обязательствах (CDO) с завихрением. Вот что ожидает Elliott Wave International. Где бы вы ни жили, аналитики Elliott Wave International настоятельно рекомендуют вам подготовиться к дефляции, которую Вебстер определяет как «сокращение объема денег и кредита по отношению к имеющимся товарам». Как Роберт Пректер в Conquer the Crash предупреждал: «Не делайте ошибку: это глобальная история.» Поймите, что по ключевым меркам сегодняшняя кредитная ситуация еще более опасна, чем в начале финансового кризиса 2007-2009 годов. Говоря об этом, один из главных виновников этого кризиса — обеспеченные долговые обязательства — обсуждался Bloomberg за четыре месяца до октябрьского фондового рынка 2007 года:

( Читать дальше )

Финансовый кризис 2007-2009 годов принес миру наибольшую дозу дефляции с 1929-1932 годов.

И вот, спустя 10 лет, есть причины беспокоиться о том, что другой может быть не за горами.
В октябрьском выпуске «Глобального рыночного обзора» Elliott Wave International в октябре 2018 года была показана эта диаграмма и говорилось:«Многие экономисты утверждают, что сегодня инвесторы умнее, что финансовый кризис 2008 года поднял коллективный финансовый IQ в мире и это предотвратит повторение прошлых ошибок. Но интеллект не является проблемой; социальная психология является проблемой, и случайная прогулка по сегодняшнему финансовому рынку раскрывает ошибочность веры в то, что инвесторы мудрее к тому, что привело их к неприятностям 10 лет назад. Действительно, почти все те же финансовые продукты, которые были оставлены мертвыми во время последнего кризиса, встали на ноги и снова начали ходить. Блумберг подтверждает: «В эти дни менеджеры по денежным средствам вкладывают в заемные кредиты… и ценные бумаги, обеспеченные потребительской задолженностью, а не ипотечные кредиты. Даже обеспеченные залогом долговые обязательства, обвиненные многими в инициировании финансового и экономического кризиса 2008 года, возвращаются» (Bloomberg, 9/17/18)



( Читать дальше )

Персонаж культового британского комического журнала «Виз» Фермер Палмер — параноик, хапуга-фермер, чья фраза «Убирайся с моей земли!» (Или, поскольку у него был сельский акцент, для пуристов «Виз», «Гет орф муи лааанд!"). Он использует свой двуствольный дробовик, чтобы дать нагоняй невинным представителям общественности за то, что они посягнули на его имущество. Дух Фермера Палмера теперь пребывает в британском правительстве.
На своей недавней конференции правящая Консервативная партия обнародовала новую политику, направленную на сдерживание иностранных инвесторов на рынке недвижимости Соединенного Королевства (U.K.). Дополнительный налог в размере от 1% до 3% будет взиматься с иностранных покупателей в попытке остановить их влияние на ценообразование которое, по мнению правительства, делает жилье недоступным для средних британцев. Являясь политическим актом, направленным на борьбу с бездомностью, эта политика является отражением все более негативного социального настроя национализма и замкнутости — тенденции, которая растет по всему миру.



( Читать дальше )

Никогда не было лучшего времени, чтобы владеть компанией кредитных карт. Будущее может быть не таким ярким.
Статистика продолжает демонстрировать, что развитый западный мир тонет в личном долге. Эти цифры публикуются нечасто, и поэтому, как и вся экономическая статистика, они несколько отстают. Что, если бы мы ежедневно оценивали спрос на кредит? На шаг впереди фондовый рынок.

Фондовый рынок похож на массовую машину для голосования, в соответствии с которой каждый получает право голоса по перспективам компании. Поэтому, если цена акций растет, мы можем смело предположить, что на чистой основе люди ожидают, что компания продолжит преуспевать. Фондовый рынок является отражением ожиданий людей о будущем, и именно поэтому он в целом ведет экономику.

Два глобальных гиганта кредитных карт, Visa и Mastercard, акции которых публично торгуются уже более десяти лет, и поэтому мы можем проанализировать их движение, чтобы узнать о перспективах индустрии кредитных карт.



( Читать дальше )

В выпуске 2014 года Conquer the Crash повторяется роль долга в дефляционной катастрофе:

«Дефляция почти всегда проявляется как сокращение суммы непогашенной задолженности.»
Сокращение начинается, когда сумма долга становится непосильной.

Более того, эксперт по банковскому кредитованию Гамильтон Болтон сделал это замечание:

«Дефляция несамопогашающегося кредита обычно приводит к большим спадам.»

Вернемся к Conquer the Crash для объяснения несамопогашающегося кредита:

«Несамопогашающийся кредит — это кредит, который не привязан к производству и имеет тенденцию оставаться в системе. Когда финансовые учреждения предоставляют кредиты для потребителей, такие как на автомобили, катера или дома, или для спекуляций, таких как покупка сертификатов акций, никакие производственные усилия не привязаны к кредиту. Процентные платежи по таким кредитам подразумевают некоторый другой источник дохода. Вопреки почти вездесущей вере, такое кредитование почти всегда контрпродуктивно.»



( Читать дальше )

Если Биткойн — это будущее денег, будьте готовы к дефляции.
В 1820 году известный шотландец Грегор МакГрегор изобрел фиктивную страну. Затем он уговорил людей инвестировать в указанную страну и сбежал с добычей. Эта страна по имени Poyais. Об этой истории тут, если вы хотите больше узнать об этом, но мы будем использовать Poyais для наших целей.

Ибо то, что мы собираемся сделать, — это представить страну, у которой фиксированная сумма валюты в обращении. Предположим, что в стране насчитывается 21 млн. Долларов Poyais, и эта сумма не может быть увеличена по закону. Единственной отраслью в экономике Poyais является сельское хозяйство. Население работает для производства продуктов питания, которые затем оплачиваются и потребляются. Предположим, что каждый год для сельского хозяйства развивается больше земли и в сочетании с более эффективными процессами растет производство продуктов питания в экономике. Если количество продуктов питания растет, а сумма денег, доступных для покупки продуктов питания, нет, стоимость доллара Poyais на единицу продовольствия растет. Иными словами, стоимость (т. е. цена) на продовольствие за доллар снижается. Этот относительный дефицит денег — это дефляция.



( Читать дальше )

Автомобильный долг США продолжает расширяться. Мы направляемся к краху? (перевод с deflation com)
Согласно последнему состоянию рынка автомобильных финансов Experian, автокредиты в США достигли рекордного уровня в 1 149 000 000 000 долларов во втором квартале 2018 года. Более высокие процентные ставки начинают поступать на рынок автокредитов, что означает увеличение ежемесячных платежей и заемщики по-прежнему предпочитают получать финансирование на максимально возможный срок (средний срок кредита составляет 68 месяцев).

Средний ежемесячный платеж за новый автомобиль составляет 525 долларов США, что является рекордным показателем. Это эквивалентно примерно одной пятой средней американской заработной платы после уплаты налогов. Когда вы рассматриваете все другие ежемесячные расходы, которые есть у домохозяйств, есть проблема доступности, когда дело касается выбора транспорта в Америке. Продажи грузовиков и внедорожников растут, поскольку оптимизм людей в отношении будущего означает, что принятие нового долга вряд ли рассматривается трудным. Комментарий к истории автодолга от glenlloyd, читатель сайта ZeroHedge аккуратно подводит итог: «Для большинства людей речь идет не о ограничениях, а о представлении образа успеха. Таким образом, сосед приезжает домой на новом внедорожнике — теперь им нужно тоже получить новый». Не намного лучше поведения стада.



( Читать дальше )