На прошлой неделе Детский мир представил ключевые операционные результаты за второй квартал и 1 полугодие 2020 года. Вот как прокомментировала результаты ген директор Мария Давыдова:
«… В июне нам удалось ускорить темп роста продаж до 22,1% и сохранить высокую рентабельность бизнеса, благодаря этому мы восполнили потери в выручке в апреле из-за влияния пандемии. Ожидаем, что по итогам второго квартала скорректированная EBITDA будет выше уровня аналогичного периода прошлого года»
Действительно, Детский мир даже в условиях пандемии находит точки роста и поддерживает продажи. Во втором квартале 2020 года выручка составила 28,8 млрд рублей, что на 2,9% выше показателей 2019 года. Выручка онлайн-сегмента послужила основной причиной роста. ЗА 2 квартал выручка увеличилась в 3,2 раза до 8,7 млрд рублей и уже занимает 31,1% от всего объема.
Не удивлюсь, если эта тенденция продолжится и Детский мир станет больше, чем просто оффлайн ритейлер. А вот магазины Казахстана испытывали большее давление и выручка за период снизилась на 18,2% до 627 млн рублей. Во втором квартале Детский мир умудрился даже открыть 12 новых магазинов.
#три_тезиса
Тикер: #DSKY
📉Цель: 80 рублей (-27%)
1. Инвестпрограмма. Недавно в менеджмент Детского Мира вошли Олег Мамаев и Денис Гуров. Олег Мамаев — специалист в строительстве, был президентом девелоперского подразделения АФК Система — Лидер-инвест. Денис Гуров — отлаживал логистические функции в ритейле. Оба назначения могут быть сигналом — Детский мир собирается активно строить логистические центры и поэтому укомплектовывает свою команду специалистами в данной сфере.
Стоимость одного распределительного центра для Детского Мира составляла (https://www.vedomosti.ru/realty/articles/2018/09/28/782250-detskii-mir) — 2,5 млрд рублей. Это почти 40% от прошлогодней прибыли.
2. Результаты за 2 квартал. Почему-то все каналы пишут о том, что «Детский мир увеличил выручку на 2,9% г/г». Однако, по сравнению с 1 кварталом, выручка упала на 7%. Более того, усилился тренд сокращения роста LFL трафика, начиная с 3кв 2019. Между тем, рост LFL среднего чека, по словам источников МЕТОДа в компании, — аномален и в следующем квартале может стать отрицательным.