денежно-кредитная политика

«В этом году правительство обещало, что у нас будет нулевой структурный дефицит, но по факту мы его не получим, будет небольшой структурный дефицит, скорее всего», — сообщил Тремасов на коммуникационной сессии в Краснодаре.

«Со следующего года правительство должно вернуться в рамки бюджетного правила, в рамки нулевого структурного дефицита. Если это произойдет, то это, безусловно, будет серьезным дезинфляционным фактором, и это расширит пространство для снижения ключевой ставки, смягчения денежно-кредитной политики», — отметил советник главы ЦБ.

Он добавил, что на момент сентябрьского заседания совета директоров по ставке у Банка России не было информации о параметрах бюджета на 2026-2028 годы. Это стало одним из факторов, из-за которых ЦБ предпочел действовать более осторожно, снизив ставку на 100 базисных пунктов (б.п.) до 17%, а не на 200 б.п., как ожидало большинство аналитиков, сообщил Тремасов. «Сейчас посмотрим новый проект бюджета, и конечно, учтем его и в нашем прогнозе», — сказал он. ЦБ обновит среднесрочный макроэкономический прогноз по итогам опорного заседания 24 октября.

— Время затянуть потуже пояса!

А.Золотовский

Рост НДС (самый эффективный ненефтегазовый налог!) естественным образом усилит инфляционное давление и замедлит рост ВВП. В условиях низкого роста ВВП рецессия — отрицательный рост ВВП в течении двух кварталов подряд — весьма вероятна.

Последние пару кварталов (1Q2025 и 2Q2025) темпы роста ВВП РФ и без того были низкими — 1,4% и 1,1% соответственно.

Повышение НДС с 18% до 20% (тоже на 2%) в 2018 г вызвало умеренный рост инфляции. Но и сама инфляция тогда была намного ниже, чем сейчас.

Борьба с инфляцией путём жесткой ДКП (ключевая ставка заметно выше инфляции!) ведется около 2-х лет, при этом некоторые успехи появились только погода назад. В этих условиях разгон инфляции наверняка заставит ЦБ РФ вновь ужесточить ДКП (поднять ставку).

Если же ЦБ откажется реагировать на значимый рост инфляции — это заставит усомниться в его (ЦБ) твердости отстаивания политики таргетирования инфляции. Что было бы совсем уж радикальным изменением для всей финансовой системы страны. Но пока (пока?) этот сценарий маловероятен.

Провели антикризис!

Ответил подробно на два листа ваших вопросов!
Что затронули?

👉Инвест стратегия
👉Геополитические риски
👉Рецессия в экономике
👉Магнит
👉ДВМП
👉МТС
👉Химсектор
👉СПБ Биржа
👉Компании к-е сделают SPO
👉OZON
👉Ренессанс Страхование
👉Бонды во время войны
 
Запись на ютубе: https://youtube.com/live/xI3tYD_pnww

Запись на рутубе: https://rutube.ru/video/a9679713eb8826d1dbd12b6a6a4ae75f/ 

Запись на ВК: https://vk.com/video-53159866_456240218

 

Спасибо, что жжёте в комментариях!!!🔥🔥👇👇👇

Результаты наших расчетов говорят о том, что деньги в России
нейтральны и даже супернейтральны. Это значит, что денежная
экспансия в долгосрочной перспективе, скорее всего, не приведет
к увеличению производства, а выразится лишь в росте цен.
Мы не выявили свидетельств работоспособности инвести-
ционного канала ненейтральности. Иными словами, аргумент
в пользу агрессивного смягчения монетарной политики ради
стимулирования инвестиционного экономического роста не под-
тверждается данными.

Кирилл Тремасов (неубедительно) объяснил, почему быстрый экономический рост невозможен.

Тремасов: ресурсы исчерпаны

Бывший глава департамента денежно-кредитной политики ЦБ, а ныне советник главы ЦБ Кирилл Тремасов выпустил очередное видео на актуальную тему: «Зачем нам низкая инфляция и можно ли её разменять на рост ВВП».

Один из ключевых тезисов К. Тремасова: экономика раньше росла благодаря наличию ресурсов (трудовых, производственных мощностей). Но сейчас все ресурсы задействованы, говорит он. И повторение «экономического чуда» 1999-2008 годов поэтому невозможно.

В доказательство Кирилл Викторович приводит график (график 1).

График 1.

По мнению Кирилла Тремасова, высокие темпы экономического роста, которые мы наблюдали в начале века во многом связаны с тем, что мы вступали в новый век с большим объёмом свободных мощностей и с большим объёмом свободных рабочих рук.

А как на самом деле?

Чтобы понять, что Кирилл Викторович ошибается, достаточно воспользоваться его же графиком, только продлить его влево, в 1990-е. Вот первый попавшийся в поисковике подходящий рисунок (график 2).

Друзья, вы когда-нибудь задумывались, как может выглядеть наша экономика через три года? Центральный банк России решил заглянуть в будущее и представил проект стратегии денежно-кредитной политики до 2028 года. В документе — несколько сценариев: от вполне оптимистичных до кризисных. Давайте разберёмся, что это значит для нас с вами.

Инфляция: сколько будут стоить наши деньги

🔹 В 2025 году ЦБ ожидает 6–7% инфляции.
🔹 Дальше — попытка вернуться к таргету в 4% и удержаться на этом уровне.
🔹 При позитивном сценарии в 2026-м рост цен может замедлиться до 3–4%.
🔹 Но в рисковом варианте — инфляция легко «разгонится» до 10–12%.

ЦБ даёт понять: цель — закрепить инфляцию у отметки 4%, но снижать таргет официально ниже этого уровня регулятор готов рассматривать только после 2029 года.

Ключевая ставка: когда кредиты станут дешевле

🔹 До конца 2025 года ставка останется высокой: 18,8–19,6%.
🔹 В 2026-м — падение до 12–13%.
🔹 В 2027–2028 годах — 7,5–8,5%.

• Если поддаться соблазну «напечатать и раздать денег», то вырастет инфляция
• Властям РФ нужно стремиться к подавлению инфляции

Нам нужно стремиться к подавлению инфляции и привести в должное состояние все ставки банковской системы, уже коммерческих банков, в том числе ипотечные

• Чем больше дефицит бюджета, тем жестче ДКП. Поэтому Минфин должен иметь сбалансированный бюджет

• Низкая инфляция — это более стабильный курс рубля