втб

Друзья, вы могли меня упрекнуть, что последнее время я был необъективен. ВТБ действительно встал с колен, готов выплачивать щедрые дивиденды своим акционерам и фин показатели банка пошли в гору. Насчет последнего соглашусь, а вот с остальным можно и поспорить. Но сегодня я закрою глаза на те годы, когда руководство ВТБ вело себя токсично и взгляну на отчет МСФО за первое полугодие 2021 года объективно.

Чистые процентные доходы Банка выросли на 21,4% до 306 млрд рублей. Ключевую роль играют повышение ставки ЦБ, которое взяло тренд на восстановление и увеличением доли более рентабельных кредитов физическим лицам. Чистые комиссионные доходы растут опережающими темпами. За первое полугодие увеличились на 38,3% до 84,1 млрд рублей.

Банк сбавляет темпы по наращиванию резервов под кредитные убытки. За первое полугодие они составили 54 млрд рублей, против 98 в прошлом году. Поводом служит стабилизация бизнеса в условиях пандемии. Однако, пока нет предпосылок к расформированию резервов и ждать кратного роста прибыли не приходится.

Банк нарастил прибыль только за второй квартал в 40 раз до 85,5 млрд рублей. За полугодие получено 170,6 ярдов. Как я уже говорил, фин показатели и правда начали восстанавливаться. Но тут нужно учитывать, что вторая половина 2020 года принесла всего 34 млрд рублей, и на этом фоне заявления руководства о достижении 270 млрд рублей по году звучат чрезмерно оптимистичными.

Главное ожидания инвесторов заключаются в повышенных дивидендах, которые руководство намеревается выплатить за 2021 год. По прогнозам они составят 0,0057 рублей на одну обыкновенную акцию, что ровняется примерно 25% от прогнозной чистой прибыли. Но сколько раз мы видели, как планы руководства ВТБ идут прахом?

Я обещал объективно, поэтому если оценивать первое полугодие, можно сказать об успешном развитии бизнеса. И я говорю именно за органический рост, а не финансовые переоценки. Весь 2021 год станет для ВТБ рекордным, тем не менее в прибыль в 270 млрд верится с трудом. Отсюда и мой скепсис в отношении 10% дивидендной доходности. 

Я по-прежнему не понимаю зачем рисковать, сидеть в акциях годами и ожидать милости руководства банка, если на рынке есть такие истории, как стабильный Сбербанк и недооцененный БСП со своими щедрыми выплатами и buyback в настоящем, а не в эфемерном будущем.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Не забывайте подписываться на Telegram-канал ИнвестТема

Арбитражный суд Москвы признал обоснованными требования банка ВТБ к ООО «Открытие промышленные инвестиции» (ОПИ), дочерней компании "Открытие холдинга", владеющей архангельским алмазодобывающим предприятием «АГД Даймондс», на сумму еще более 2,4 миллиарда рублей.

Суд включил в реестр требований кредиторов ОПИ более 664 миллионов рублей процентов по кредиту, около 900 миллионов рублей неустойки на просроченные проценты и более 868 миллионов рублей неустойки на просроченный основной долг.

Новость — БИР-Эмитент (1prime.ru)

• ЧП рухнула в 5 раз г/г. -до 604,164 млн р (с 3.0 млрд р)
• Выручка в 2,5 раза г/г— до 1,55 млрд р (с 3.9).
• Валовая прибыль в 5,8 раз — до 501,8 млн р (с 2.9),
• Доналоговая прибыль — в 4,3 раза г/г— до 712,8 млн р (с 3.1).
• Прибыль на акцию в 6 раз — до 0.00025 (с 0.00152 г/г)

На фоне распространения нового штамма управляющие продают акции

Портфельные менеджеры крупнейших инвестфондов обеспокоены скоростью распространения дельта-коронавируса в мире. Поэтому даже в условиях стабилизации инфляции они начали с осторожностью смотреть на перспективы роста мировой экономики. В таких условиях инвесторы снижают спрос на акции, увеличивая долю наличности в портфелях. Предпочтения отдаются в основном рынку США, где сосредоточено множество высокотехнологических компаний, которые выигрывают от стабилизации ставок.

https://www.kommersant.ru/doc/4947380

Чистая уголёвщина. Цена российского топлива в Европе за лето выросла вдвое

Экспортные цены на российский энергетический уголь в Европе с мая выросли почти вдвое, достигнув $137 за тонну. Котировки толкает вверх растущая цена на газ, из-за чего уголь вновь становится привлекательным топливом для некоторых европейских электростанций. Росту мировых цен способствует и дефицит энергоуглей в Азии: Индонезия снижает экспорт из-за карантинов, а ЮАР — из-за беспорядков. Внутренняя цена на уголь в России также растет, однако угольная отрасль, в отличие от металлургов, видимо, избежит повышения налоговой нагрузки.