биотех

Аналитики «Финама» представили стратегию по сектору здравоохранения. Наиболее актуальным с инвестиционной точки зрения эксперты называют сегмент биотехнологий.

Ключевые факторы развития отрасли — прорывные инновации и рост масштабов исследований и разработок. Значительную роль в ускорении роста отрасли играют слияния и поглощения: активность в сфере M&A продолжает восстанавливаться.

В числе фаворитов аналитиков — Pfizer, Merck, Regeneron и Vertex. Почему бумаги этих компаний могут быть интересны инвесторам?

Акции Pfizer крайне недооценены с фундаментальной точки зрения и могут показать рост более чем на 40%, уверены аналитики. У компании одна и самых сильных и диверсифицированных в биофармацевтическом секторе линейка экспериментальных препаратов.

Продажи блокбастера Merck, противоракового препарата Keytruda, продолжат рост по мере расширения показаний к его применению. Выручка от Keytruda в 2024-2025 гг. может превысить $30 млрд. Потенциал роста акций Merck, по оценкам аналитиков, превышает 20%.

   Товарищи, я буду модератором выступления компании Артген (ранее — ИСКЧ) на конференции Смартлаба. Если у Вас есть вопросы к компании, то оставляйте их в комментариях к этому посту, а самые интересные задам компании на мероприятии.

   Наша панель будет с 17:30 по 18:00 в Зале №8. Планируется мини-доклад + ответы на вопросы. Буду рад всех видеть, обязательно приходите познакомиться и поболтать. 

   P.S.: Если ещё не взяли билетик, то вот промокод «ZAINVEST» на 20% скидку для моих чемпионов. Чур левым не раздавать, это только для нас.


А мой ТГ тут

Больше обзоров компаний и сделок в моем ТГ-канале: t.me/Vlad_pro_dengi 

Зафиксировал вчера +5% прибыли по Exelixis (американский биотех), несмотря на целевую цену в 22 $ за акцию. Продал по 19,4.

Объясню, почему:

1) Компания представила отчетность за 1 квартал 2023 года. Мне не нравятся темпы роста выручки по Cabometyx за 1-й кв. 2023 года и снизившаяся маржинальность бизнеса.

Для понимания динамика по выручке от продаж Cabometyx по кварталам:

1 кв. 2022 — 310,3 млн $
2 кв. 2022 — 347 млн $
3 кв. 2022 — 366,5 млн $
4 кв. 2022 — 377,4 млн $
1 кв. 2023 — 363,4 млн $

Снижение динамики может повлиять на переоценку компании, сейчас Exelixis стоит 30 годовых прибылей.

И маржинальность тоже ниже, чем в прошлые годы из-за роста затрат.

Прибыль за 1 кв. 40 млн $, Net Margin = 40 / 408,8 (вся выручка) = 9,8%.

Exelixis все еще хорошая компания, со здоровым балансом, объявленным байбеком на 550 млн $, при этом она скорее оценена справедливо, чем недооценена. Потенциал роста — до 12% от текущих, не так много.

Компания занимает у меня около 19% портфеля и 1-е место среди иностранных ценных бумаг, поэтому делаю по ней апдейт.

Подпишитесь и читайте несколько десятков обзоров компаний в моем ТГ-канале: t.me/Vlad_pro_dengi 

В январе писал, что направление движения акций определят результаты 3-х фаз исследований по Cosela при CRC (колоректальный рак) и при TNBC (тройной отрицательный рак молочной железы), а также динамика продаж Cosela по одобренному показанию при ES-SCLC (немелкоклеточный рак легкого).

Cosela (трилациклиб) – препарат G1 Theraupetics, который смягчает негативные последствия химиотерапии, и, возможно, обладает противоопухолевым эффектом при некоторых видах рака.



1️⃣ В феврале 2023 года компания опубликовала данные 3-ей фазы Cosela при CRC. Препарат снизил последствия химиотерапии, но на увеличение продолжительности жизни не повлиял, поэтому G1 свернула испытания. Компания лишилась рынка в 150 тыс. пациентов в год (в 5 раз больше текущего), новости утянули акции с 8 на 3 доллара.

Биотехнологическая компания Regeneron Pharmaceuticals в начале ноября опубликовала финансовую отчетность за III квартал.

Выручка компании сократилась в годовом исчислении на 14,8% до $2,94 млрд, но превзошла ожидания на $80 млн. Снижение выручки произошло по отношению к высокой базе прошлого года, когда имели место высокие продажи антиковидного препарата REGEN-COV. За вычетом продаж этого препарата выручка показала рост на 11% (г/г).

Чистая прибыль по GAAP сократилась на 19% (г/г) до $1,32 млрд, при этом скорректированная прибыль на акцию достигла $11,14 и на $1,52 превысила прогнозы.

Выручка от препарата Eylea в США увеличилась на 11% (г/г) до $1,63 млрд, а от Dupixent (совместного с Sanofi) — подскочила на 40% (г/г) до $2,33 млрд. Продажи REGEN-COV в III квартале были практически нулевыми.

Ранее препарат Dupixent был одобрен FDA для применения по еще одному показанию — при узловатом пруриго. Теперь потенциал продаж этого блокбастера еще больше расширился, и выручка от Dupixent поможет заместить потери продаж от антиковидного препарата.

В июле мы наконец-то увидели рост рынка — S&P 500 показал прирост около 5%, а NASDAQ +7,5%. Основной вопрос, который сейчас волнует инвесторов  — реален ли этот разворот или медвежий тренд продолжиться? Скоро мы это узнаем, а пока давайте посмотрим какие акции отобрали аналитики Goldman Sachs с потенциалом быстрого роста в ближайшие месяцы.

Allogene Therapeutics Inc (ALLO)

Это биофармацевтическая компания, занимающаяся исследованиями в области иммунотерапии рака. Сразу несколько препаратов компании являются кандидатами на лекарства проходят клинические испытания на людях.

Обширная клиническая программа Allogene стоит дорого, и в Q1 2022 года компания потратила около $60 млн. на исследования и разработки. Это было сопряжено с дополнительными расходами на общие и административные расходы в размере $19,9 млн. Несмотря на то, что эти расходы высоки, они поддерживаются денежными средствами и ликвидными активами компании, которые на конец квартала составили $733,1 млн, что предполагает наличие резерва денежных средств для операций, которые продлятся в течение следующих 9 кварталов.