#PMI Индекс деловой активности в производственном секторе.
США=46,7 ↓, Китай =49,52 ↓, Япония=48,5 ↑, Германия=40,8 ↑. Все ниже 50.
Дата USA China Jap Germany
01.02.2023 47,4 50,1 48,9 47,3
01.03.2023 47,7 52,6 47,7 46,3
01.04.2023 46,3 51,9 49,2 44,7
01.05.2023 47,1 49,2 49,5 44,5
01.06.2023 46,9 48,8 50,6 43,2
01.07.2023 46,0 49,0 49,8 40,6
01.08.2023 46,4 49,3 49,6 38,8
01.09.2023 47,6 49,7 49,6 39,1
01.10.2023 49.0 50.2 48.5 39.6
01.11.2023 46.7 49.5 48.7 40.8
Тем не менее, цифры также указывают на более устойчивый долгосрочный рост в Германии, что будет беспокоить политиков в Японии, поскольку они обдумывают детали своего последнего экономического пакета.
«Это правда, что потенциал роста Японии отстает и остается вялым», — заявил во вторник министр экономики Японии Ясутоши Нисимура , отвечая на вопрос о прогнозах МВФ. «Мы хотели бы вернуть себе позиции, утраченные за последние 20–30 лет. Мы хотим добиться этого с помощью таких мер, как наш предстоящий пакет мер».
Денежная масса Японии в сентябре (+2,4% годовых) по-прежнему росла медленнее цен (+3% годовых).
Это значит, что в реальном выражении денежная масса (РДМ) сжимается (-0,6%).
Банк Японии сохранил ставку на околонулевом уровне: -0,1% (график 1). Это хороший повод поговорить о влиянии ставок на рост ВВП.
График 1.
Япония, пожалуй, самый наглядный пример “непричастности” низких ставок к экономическому росту. До 1992 года, когда ставки были высоки, там наблюдался быстрый рост экономики, японское “экономическое чудо”. После 1992 года ставки пошли вниз, а с 1995 года держатся около ноля. И все эти годы экономика Японии находится в стагнации: среднегодовой рост ВВП 0,9%.
В России, впрочем, низкие ставки тоже не коррелируют с быстрым ростом ВВП (см. таблицу).
Таблица
В Японии уже второй месяц денежная масса растёт медленнее цен.
Это значит, что реальная денежная масса (РДМ) сжимается.