ЭНЕЛ РОССИЯ

Группа Enel рассчитывает завершить продажу Рефтинской ГРЭС в Свердловской области в январе — феврале 2019 года, а не в декабре этого года, как планировалось ранее. Срок закрытия сделки переносится на фоне необходимости согласования условий продажи

глава Enel Франческо Стараче на пресс-конференции в рамках Дня инвестора:

«(Сделка — прим. ТАСС) практически закрыта, но мы должны подождать для того, чтобы согласовать ряд условий, — сказал он. — Я думаю, что это произойдет в январе — феврале, не в декабре».

 «Мы терпеливы, и у нас есть время на закрытие сделки»

Enel не раскрывает подробности переговоров с покупателем станции и пока не раскрывает детали сделки.
Есть некоторые вопросы по поставкам на ГРЭС угля из Казахстана.

https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/Enel-perenesla-srok-po-prodazhe-reftinskoy-gres-na-nachalo-2019-goda-1027742211

Энел Россия – компания, работающая в сегментах электро- и теплогенерации.
Установленная мощность по выработке электроэнергии – 9,4 ГВт, тепловой энергии – 2382 Гкал/ч. Входит в международную энергетическую Группу Enel.

Мы сохраняем рекомендацию «покупать» с расчетом на дивиденды 2018П с высокой ожидаемой доходностью, которая составляет 12,1% к текущей цене, но снижаем целевую цену с 1,54 до 1,50 руб.

Прибыль за 9 мес. снизилась на 20,5% на фоне сокращения отпуска электроэнергии, меньших средних цен на э/э, а также роста резервов.

По итогам года скорр. прибыль, по нашим оценкам, составит 7 млрд.руб. (-16%), что немного ниже прогнозируемых компанией 7,3 млрд.руб. (- 12%).

Динамика, конечно, не впечатляет, но мы полагаем, что эти ожидания уже отражены в ценах – от годовых максимумов акции снизились на 38%, то есть прогнозный дивиденд 2018П предполагает доходность ~12%, исходя из целевой нормы распределения 65% скорр. прибыли.

На капитализацию также повлияла задержка с продажей Рефтинской ГРЭС. Компания пока не пришла к консенсусу с покупателем по цене, но потенциально вхождение станции в программу модернизации могло бы приблизить сделку. По итогам продажи планировалось направить средства на спецдивиденд и финансирование новых ветровых проектов.

В этом году компания начинает строительство 2 ветропарков суммарной мощностью 291 МВт по ДПМ.

Акции ENRU недооценены по отношению к компаниям-аналогам, а также торгуются с самой привлекательной дивидендной доходностью 2018П в российской генерации – 12,1% против 6,3% в среднем по отрасли.

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

Чистая прибыль «Энел Россия» по РСБУ за 9 месяцев уменьшилась на 18,6% – до 3,4 млрд рублей, следует из отчетности компании.

«Энел Россия» представила отчетность за 9 месяцев 2018 г., которая оказалась ожидаемо слабой. Мы понижаем целевую цену на 7,3% — до 1,51 руб. и отмечаем, что внимание инвестиционного сообщества в ближайшее время будет приковано к продаже Рефтинской ГРЭС.

Рефтинская ГРЭС – единственная в компании, работающая на угле. Ее установленная мощность составляет 40% всех станций компании в России. Согласно последней информации, которая появилась в СМИ, «Энел» хочет продать актив за 27 млрд руб., однако покупатели не готовы предложить больше 21 млрд руб. Желание продать актив по мультипликатору EV / EBITDA 4,1х выглядит логичным, учитывая, что станция – явный кандидат на участие в программе модернизации, гарантирующей 14%-ный возврат инвестиций. Более того, еще год назад сама компания торговалась с похожим мультипликатором (сейчас EV/EBITDA'18П дня ENRU составляет 3,8х). Похоже, что переговоры будут сложными. Если стороны не найдут компромисс, то нам кажется логичным вариант модернизации части блоков и продажи станции через несколько лет с апсайдом.

Адонин Алексей
ИК «Велес Капитал»

«Энел Россия» отчиталась о снижении показателей выручки на 2,4% с начала года в основном на фоне сокращения чистого отпуска электроэнергии, средних цен на э/э, а также выручки от продажи мощности по ДПМ вследствие уменьшения доходности по гособлигациям. Отпуск электроэнергии сократился на 2% на фоне избыточных мощностей, а также снижения спроса на электроэнергию в Уральском регионе. Продажи тепла сократились на 7,0% в физическом выражении.

Чистая прибыль сократилась на 20,5% до 4,9 млрд.руб. Помимо производственных факторов на прибыль оказало влияние начисление резерва по дебиторской задолженности в размере 0,39 млрд.руб. или 0,74% выручки (0,125 млрд.руб., 0,23% в 1-3 кв. 2017) на фоне снижения платежеспособности некоторых дебиторов.

Продажа Рефтинской ГРЭС затягивается, компания не обозначила сроки продажи. Для инвесторов это слабый момент, так как по итогам сделки компания планировала распределить средства на спецдивиденд и финансирование новых проектов.

По итогам года компания прогнозировала прибыль от обычных видов деятельности в объеме 7,3 млрд.руб. (-12% г/г). По нашим оценкам, прибыль может выйти ниже, в районе 6,95 млрд.руб. в результате меньшего, чем планировалось, чистого отпуска э/э и роста резервов. Вместе с тем, при целевой норме распределения 65% дивиденд может составить 0,128 руб. на акцию, что предполагает доходность 2018П 12% к текущей цене.

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

Чистая прибыль «Энел Россия» по МСФО за 9 месяцев 2018 года снизилась на 20,5% г/г — до 4,88 млрд рублей, сообщила компания.
Выручка в январе-сентябре снизилась на 2,4% — до 52,59 млрд рублей.

Результаты оказались несколько ниже консенсус-прогноза, но в целом ослабление г/г ожидалось из-за сохраняющихся условий переизбытка мощности и снижения спроса, которые отрицательно влияют на выработку электроэнергии — нейтрально.

Слабые результаты за 9М18 потенциально влекут за собой риск недовыполнения годовых прогнозов, на наш взгляд, однако мы не считаем этот риск критичным, учитывая высокую сезонность (1К и 4К обычно сильнее). А вот неопределенность в отношении продажи Рефтинской ГРЭС представляет собой более ощутимую угрозу — см. новость по телеконференции.

Итоги телеконференции:

-Продажа Рефтинской ГРЭС: остается на повестке. Переговоры ведутся, но, по мнению Энел Россия, некоторые внешние проблемы их тормозят. Напомним, СМИ писали, что Сибирская генерирующая компания может быть потенциальным покупателем, и сделка может быть закрыта к концу 2018.

-Модернизация: подготовка к первой волне.

( Читать дальше )

"Энел Россия" в январе-сентябре 2018 года сократила чистую прибыль по РСБУ на 18,6% — до 3,389 миллиарда рублей по сравнению с аналогичным показателем прошлого года.

Выручка по итогам девяти месяцев составила 52,653 миллиарда рублей, что на 2,3% ниже показателя в январе-сентябре 2017 года.

Себестоимость продаж составила 44,576 миллиарда рублей, снизившись на 0,9%.
Валовая прибыль «Энел Россия» снизилась на 9,7% и составила 8,08 миллиарда рублей.
Прибыль до налогообложения сократилась на 21,7%, до 4,325 миллиарда рублей.


http://www.e-disclosure.ru/portal/FileLoad.ashx?Fileid=1472022

Чистая прибыль Энел Россия по МСФО за 9 месяцев снизилась до 4,9 млрд руб., EBITDA — до 11,4 млрд руб 

Чистая прибыль Энел Россия по МСФО за 9 месяцев 2018 г. снизилась на 20,5%, до 4,9 млрд руб., следует из отчета компании. Показатель EBITDA сократился на 11%, до 11,4 млрд руб., сообщила компания. Выручка за отчетный период уменьшилась на 2,4% и составила 52,6 млрд руб. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года «Энел Россия» нарастила чистый долг на 18,3%, до 21,2 млрд руб., говорится в сообщении.

На снижение выручки оказали влияние сокращение выработки на всех производственных мощностях компании, за исключением блоков ПГУ, ввиду переизбытка мощности в системе и снизившегося потребления электроэнергии в Уральском регионе. Отметим, что у Энел России дивиденды привязаны к прибыли (в 2018 году на них будет направлено 65% от чистой прибыли). Снижение чистой прибыли окажет негативное влияние и на дивиденды.

Промсвязьбанк

«Роснефть» может позвать ExxonMobil в проект на 1,3 трлн рублей

«Роснефть» намерена в течение 1–2 лет определиться с партнером по реализации проекта Восточной нефтехимической компании на Дальнем Востоке», – говорил первый вице-президент госкомпании Павел Федоров в декабре 2017 г. «ВНХК будет строиться, там закончен проект, в ближайшее время он должен пройти экспертизу. Мы тоже будем разрабатывать план государственного участия в поддержке этого проекта», – говорил в сентябре вице-премьер Юрий Трутнев, но подробностей не раскрывал. Партнером может стать американская ExxonMobil. «Ведомости» выяснили, что «Роснефть» рассматривает в том числе возможность в партнерстве с ExxonMobil построить ВНХК на Дальнем Востоке.

https://www.vedomosti.ru/business/articles/2018/11/01/785442-rosneft-exxonmobil

( Читать дальше )

«Энел Россия» (входит в энергетический холдинг Enel) практически готова к сделке по продаже Рефтинской ГРЭС, но внешние факторы требуют уделить сделке больше времени.

финансовый директор «Энел Россия» Юлия Матюшова в рамках телефонной конференции:

«Мы практически готовы (к сделке — прим. ТАСС), но внешние факторы требуют больше времени»

Процесс переговоров продолжается, но компания не ставит никаких дедлайнов по срокам их завершения.

https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/enel-rossiya-pochti-gotova-k-prodazhe-reftinskoy-gres-no-sdelka-trebuet-bolshe-vremeni-1027681661

Результаты ПАО «Энел Россия» за девять месяцев 2018 года сохраняют динамику, продемонстрированную в первом полугодии. Блоки ПГУ продолжают демонстрировать исключительные показатели, в то время как на выработку остальных блоков влияет переизбыток мощности и низкий спрос на электроэнергию в некоторых регионах. Мы сохраняем консервативный прогноз в части годовых результатов, предусмотренных бизнес-планом

ПАО «Энел Россия» публикует неаудированные финансовые результаты в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО) за девять месяцев 2018 года.

Снижение выручки обусловлено, в основном, следующими факторами:

• Снижение выработки на всех производственных мощностях компании, за исключением блоков ПГУ, ввиду переизбытка мощности в системе и снизившегося потребления электроэнергии в Уральском регионе;

( Читать дальше )