ЭКОНОМИКА

Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку с 27 мая на 300 б.п., до 11% годовых. Многие ожидали, что снижение ключевой ставки будет на 200 б.п., но похоже, что ЦБР принимает резкие решение и у них есть аргументы:

🏦 Ослаблению инфляционного давления способствуют динамика обменного курса рубля наряду с заметным снижением инфляционных ожиданий населения и бизнеса. Годовая инфляция в апреле достигла 17,8%, однако, по оценке на 20 мая, замедлилась до 17,5%, снижаясь быстрее апрельского прогноза Банка России. Теперь вопрос, когда курс взлетел, какие у них будут инфляционные ожидания?

🏦 Продолжается приток средств на срочные рублевые депозиты, а кредитная активность остается низкой. Это ограничивает проинфляционные риски и обусловливает необходимость смягчения денежно-кредитных условий. В условиях инфляции и удорожания на некоторые позиции товаров свыше 20%, то о каких кредитах может идти речь? Если уменьшать процент по кредиту, а стоимость товаров остаётся на том же уровне, то это никак не подстегнет приобретать товары за счёт кредита. При этом мы имеем аховую волатильность на фондовом рынке и привлекательность вкладов до сих пор имеет некий вес у большинства населения.

💯 Вчера я уже обсуждал предстоящую торговую неделю на российском фондовом рынке и не прогадал в своих выводах. IMOEX сходил вниз на 3% и похоже не собирается отступать от намеченного. Есть несколько занимательных фактов, которые нельзя пропускать:

📉 Совет директоров Татнефти рекомендовал дивиденды за 2021 г. (16.14 руб. — обычка/преф), выплата составляет 50% от годовой прибыли по МСФО. В итоге обычка/преф Татнефти показали снижение более 7% и стали не привлекательными для большинства частных инвесторов. Объемы на продажу в тех же привилегированных акциях были больше по сравнению с обычными акциями, инвесторы ждали крупных выплат по дивидендам? Как вы можете видеть, что рекомендации по дивидендам не дают гарантий для роста котировок эмитента.

📉 Стабилизация курса рубля к доллару — прерогатива номер один. 

Начнем с потери активов:

На динамику предыдущих лет мы не будем обращать внимание, тенденция к росту полностью сломана из-за текущей ситуации с санкциями, поэтому будем анализировать только соотношение к предыдущему году.

В качестве первого момента хочу отметить потерю активов компанией, а именно активов в Восточной Европе. Совокупная стоимость активов компании на конец 2021 года по МСФО составляла 41,2 триллиона рублей, в свою очередь бизнес в Восточной Европе оценивался в 13 миллиардов евро, если переводить по курсу на конец 2021 года, то в рублях оценка будет составлять примерно 1,2 триллиона рублей. Таким образом, совокупная потеря составила 2,9% от всех активов банка.

📰 Интересная неделя нас ожидает. Пятничное закрытие показало, что предшествующие новости от Банка России возымели некий эффект на российский фондовый рынок (фиксация прибыли и предвкушение в использовании шорта). А теперь к подробностям:

📈 Банк России решил временно уменьшить размер «кредитного плеча» (заемных средств), который брокер может предоставить клиенту для совершения необеспеченных сделок с финансовыми инструментами. Эта мера принимается для защиты клиентов и будет действовать с 1 июня до 31 декабря 2022 года.

📈 Также с 1 июня отменяются запреты на совершение коротких продаж ценных бумаг. Разрешили шортить. Механизм шорта прост. Занимаете у своего брокера необходимую акцию и продаете ее по рыночной цене. Если цена акции упала — откупаете ее дешевле и возвращаете брокеру. Разница в цене, это ваш заработок. Если цена выросла — грустите. Стоит ожидать повышение ликвидности, а значит рынок пойдёт вверх или нет?!

В дни вторжения Владимира Путина в Украину финансовая система России, казалось, была на грани краха. Запад ввел ряд финансовых санкций, в частности, в отношении валютных резервов российского центрального банка, что привело к падению рубля и заставило граждан лихорадочно снимать наличные деньги. Затем центральный банк повысил процентные ставки, ввел контроль за движением капитала и влил ликвидность в банковскую систему, и некоторые из этих несчастий прекратились. Хотя часть валютных резервов России остается замороженной, страна по-прежнему получает около 1,00 миллиарда долларов в день от экспорта энергоносителей.

Россия перестала публиковать подробную ежемесячную статистику торговли.