ЦБ РФ

Интересно, что это началось после того как Ведомости вчера снова опубликовали статью с нашим мнением на этот счет. Примерно так же начиналось всё на хаях по валюте. 

Наш телеграм канал - https://t.me/ProfitGate

Как это выглядит технически смотрим ниже.




Вот так это всё выглядит на графике:

Ближайшее заседание совета директоров ЦБ по ключевой ставке состоится 15 сентября. Пока рано делать прогноз по решению Банка России, так как известны не все вводные, которые будут учитываться при принятии решения. 

Зампред ЦБ РФ Алексей Заботкин уже сообщил, что по итогам заседания макроэкономический прогноз будет обновлен, и исходя из него будет принято решение по ключевой ставке. Это может означать, что текущее видение экономической ситуации регулятором изменилось. 

Заявления руководства регулятора и опубликованная недавно информация указывают на то, что настрой ЦБ РФ остается ястребиным. Из комментариев главы Банка России Эльвиры Набиуллиной можно сделать вывод, снижение ставки в ближайшее время маловероятно. Заботкин подтвердил, что проинфляционные риски остаются значительными, поэтому банк не исключает очередного повышения ставки. 

Мы полагаем, что банк будет рассматривать в том числе и сохранение ставки на уровне 12%, и ее возможное повышение на 100-150 б. п.

Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» 

Ждете повышения КС от ЦБ РФ? Допустим, повысят до 15%, но эффект будет кратковременный, как и со ставкой 12%.

Монетарные меры не спасают курс национальной валюты, если экономика не в лучшей форме. Пример пары USDTRY нам в помощь. Турецкая экономика имеет свои отличия от российской, но находится в той же весовой категории emerging markets. 

15 сентября состоится плановое заседание Банка России, на котором будет решаться судьба ключевой ставки. На внеплановое повышение до 12% рынок облигаций отреагировал падением, но затем отскочил вверх. После того как Минфин вернулся на первичный рынок за новыми займами, цены облигаций стали снижаться.

На сегодняшний день уже преодолен минимум по индексу RGBI, который мы видели 15 августа, и снижение продолжается в ответ на проактивные заявления представителей ЦБ о том, что возможно дальнейшее повышение КС.

Наше мнение

Мы склоняемся к тому, что ЦБ возьмет паузу, так как:

• нужно больше времени, чтобы оценить эффект от резкого повышения ставки до 12%;

• можно продолжить жесткие словесные интервенции для того, чтобы ставки в экономике по различным финансовым активам и инструментам до конца отразили внеплановое повышение = усиление эффекта от трансмиссионного механизма ДКП;

• сам Банк России говорит, что инфляция на конец года будет у верхней границы их прогноза (5-6,5%), т.е. сегодня они не ставят на то, что она уйдет выше их собственного прогноза.