Фрс

• Ожидается, что повышения процентных ставок будут постепенными, но они зависят от экономических условий

• Мое доверие высоко в плане качества надзора ФРС за банками

• Очень важно, чтобы центральные банки не зависели от краткосрочного политического давления

• Дешевые цены на нефть это хорошо для экономики США

• ФРС следит за событиями в российской экономике

• Торговые и финансовые связи США с Россией незначительны

•  Европа более уязвима перед ситуацией в России

  
  

Итак, ФРС сегодня опубликует заявление по итогам последнего в этом году ежемесячного совещания. Также будут опубликованы прогнозы ФРС по экономическому росту, безработицы и инфляции. Ключевая тема данного стейта это фраза о «значительном времени» сохранения ставок на рекордно низких уровнях. На данный момент по мнению большинства аналитиков а именно 68% из 56 экономистов опрошенных Блумбергом, центробанк откажется от фразы «значительное время». Если действительно это формулировка исчезнет либо поменяется на другое слово, это должно оказать сильную поддержку доллару напротив всех валют G7 и многие банки как тот же Barclays уже в своей аналитике пишут, что так оно и будет. Это уже первое предупреждение, что ничего не изменится. Второе предупреждение мы видим в цене. Ок, есть серьезные основания для продажи всего напротив доллара перед заседанием, почему же нет распродажи? Почему евро, фунт и иена не падают напротив доллара, а наоборот торгуются выше в последнюю неделю? Аналитики, аналитиками, но цена является более обоснованным фактором, не считаете?

В прошедшую неделю ведущие фондовые индексы показали дружное снижение. Рублевый индекс ММВБ тоже закончил день с отрицательным результатом. Падению долларового индекса РТС, показавшему за неделю снижение на 12% и опустившемуся до 800 пунктов, конкуренцию составлял, пожалуй, только фондовый рынок Греции. Там на страхах о приходе к власти на внеочередных выборах левого фронта фондовый рынок только за день потерял десяток процентов, и сильно выросли доходности облигаций. Российские долговые бумаги тоже теряют в цене. На международном рынке подрастают доходности как суверенных, так и корпоративных еврооблигаций России. Но гораздо более выразительно растет доходность рублевых инструментов. Так, доходность среднесрочных ОФЗ за пару месяцев выросла на треть.

Нефть

В значительной мере растущее неблагополучие наших рынков связано с продолжившимся проседанием нефтяных цен, которые только за прошедшую неделю снизились более чем на 10%. К концу недели за бочку маки Brent давали 61,5 доллара, а американская нефть WTI и вовсе стала стоить 57,5 доллара. Все более зримыми становятся проблемы нефтедобытчиков многих стран. Но шансов получить согласованное мнение по вопросам снижения квот в ОПЕК пока нет. Несмотря на отчаянные усилия Венесуэлы собрать заседание ОПЕК его генеральный секретарь Абдалла аль-Бадри сообщил, что ничего не знает о возможном внеочередном заседании картеля. На прошлой неделе министр нефтяной промышленности ОАЭ заявил, что ОПЕК не будет собираться на экстренное заседание и снижать квоты на добычу нефти даже в том случае, если стоимость барреля упадет до отметки в $40. По его мнению: «рынок должен сам себя отрегулировать». Уж не невидимая ли рука рынка поднимает автоматы у повстанцев в Ливии, которая на днях сообщила о вынужденном сокращении нефтедобычи? Не с этим ли связан наблюдающийся в понедельник подскок нефтяных цен? Отскок, конечно, приятен, но до развития полноценной коррекции еще очень далеко.  Между тем глобальные прогнозы баланса спроса и предложения от Morgan Stanley, ОПЕК, Международное энергетическое агентство все еще смещены в сторону дальнейшего снижения цен даже несмотря на уже начинающийся процесс сокращения инвестиций в нефтедобычу. Так что среднесрочные перспективы нефтяных цен пока неутешительны.

Поскольку сейчас выходные,  я решил вас немного развлечь. На этот раз снимем инвестокрошку в усеченном виде. Эксперты боятся, что-либо прогнозировать. Ну и ладно! На следующей недельке запишу интервью с Александром Кузьминым и с теми, кто не боится говорить по рынку 2015 и в конце года будет маленькая окрошечка. Вероятно, вмонтирую кадры с новогодней елки трейдеров, которую Майя организует в субботу. Коллектив там будет выступать девичий и очень зажигательный судя по фото.
 

А вот рынок на прошлой неделе не порадовал. К сожалению, девальвационное ралли в рублевых активах уже прошло, а крепкого фундамента для роста рынка в начале следующего года нет. Финансовые рынки, не смотря на все заявления правительства, находятся в тяжелейшем кризисе, который связан с неспособностью правительства восстановить финансовую стабильность.  Срыв Стратегии 2020 года, Модернизации, или Нацпроектов не грозил стране коллапсом хозяйственной жизни, а сейчас ситуация принципиально  иная. В обстановке тотальной экономической неуверенности в завтрашнем дне хозяйствующие субъекты будут постепенно сворачивать свою деятельность.