ФНБ

Я вам множество раз писал и повторял, что цены которые мы увидели при открытии биржи явно не соответствуют действительности. Сейчас мы наблюдаем такую картину, что IMOEX по пунктам «превзошёл» минимумы 25 февраля. Это явно ещё не конец и стоит ожидать ещё более низких цен в некоторых эмитентах, при этом снижение основного нашего индекса может совпасть с некоторыми факторами:

📉Явно надо готовиться к неким событиям по спец. операции. Наступление вроде произошло, но как там будет на самом деле никто не знает. Геополитика всегда вносила свои коррективы в фондовый рынок и явно в большинстве своих случаев в негативном ключе.

📉Подошли мы к такому диапазону цен, что если сейчас плавно начнём снижение и подберемся к 1600-1800 пунктов по IMOEX, то тогда всеми любимые нерезиденты будут выпущены. Нашему правительству тоже необходимо закупиться по правильным ценам, при этом потратив рационально средства

( Читать дальше )

Аэрофлот: правительство рассматривает допэмиссию акций на 107 млрд руб.

Аэрофлот может разместить дополнительные акции на 107 млрд руб. («Интерфакс»). На рекапитализацию планируется выделить средства из Фонда национального благосостояния (ФНБ). Еще 57 млрд руб. из ФНБ могут потратить на выкуп долей других российских авиакомпаний, что должно помочь им погасить долги.

Допэмиссия в размере 107 млрд руб. на 37% выше рыночной капитализации Аэрофлота по состоянию на вчерашнее закрытие. При размещении акций по рыночной цене число акций в свободном обращении вырастет в 2,36 раза.

Государство сохранит текущую долю в Аэрофлоте в размере минимум 57,3%, иными словами, рекапитализирует компанию по меньшей мере на 61 млрд руб. Де-факто доля в рекапитализации государства и компаний с госучастием может быть выше — мы считаем, вплоть до 90–100% от размещаемого объема. При таком раскладе доля государства и госкомпаний в авиакомпании может увеличиться до 82%.

Аэрофлот может использовать вырученные в результате допэмиссии средства на покрытие долгов и выкуп находящихся в лизинге самолетов. Вопрос выкупа восьми ВС Airbus A330-330 по сделкам финансовой аренды уже обсуждается.

( Читать дальше )

Несмотря на то, что часть резервов заморожена, мы будем передавать деньги правительству в рамках трат ими из ФНБ. Просто мы не можем зеркалировать это, как было раньше, на валютном рынке. Мы не сможем продавать валюту, но у нас есть вот этот инструмент ограничения по движению капитала. Поэтому объем ресурсов, который правительство может направить в экономику, не будет зависеть от того, заморожены или не заморожены резервы. И, насколько я знаю, правительство предполагает осуществлять такие расходы

— глава ЦБ Эльвира Набиуллина

Набиуллина сообщила о возможности тратить средства ФНБ даже при заблокированных резервах (fomag.ru)

Государство поддержит Аэрофлот за счет средств ФНБ

Очередной пакет правительства РФ мер поддержки по обеспечению развития российской экономики в условиях санкций предполагает выделение 107 млрд руб. из ФНБ на докапитализацию Аэрофлота

В 2020 году компания привлекала через допэмиссию 80 млрд руб. для восстановления авиасообщений после COVID-19. В результате, государство увеличило долю в компании с 51% до 57,34%. Полагаем, что средства из ФНБ будут заведены в компанию путем допэмиссии акций. Привлеченных средств, по нашему мнению, достаточно для адаптации бизнес-модели компании к санкционным реалиям в течение, как минимум, года. Меры поддержки со стороны государства оказались ожидаемыми, сохраняем консервативный взгляд на компанию.

Промсвязьбанк

Вчерашнее снижение российского фондового рынка для многих было каким-то откровением. Перечислять какие у нас существуют проблемы в экономике не стану, напомню только, что для нас готовится 6-ой пакет санкций (мы абсолютные «чемпионы» в этом деле). 19 апреля обвала мы не получили, но IMOEX доходил до 2216 пунктов, это явно свидетельствовало о том, что участники рынка не сильно проявляли инициативу в покупках всевозможных эмитентов.

После 15:00 начался откуп явной просадки рынка. При этом объёмы торгов составили за день около 35.5 млрд. руб., что явно превысило объемы торгов прошедших дней (последние дни объём торгов не превышал 24 млрд. руб.). Кто-то помог в очередной раз нашему рынку или физики поверили, что мы пробиваем очередное дно, вам решать, но как по мне первый пункт интереснее выглядит в сегодняшней ситуации. Я уже не раз обсуждал, что иногда по графикам видно, что наш рынок тянут за уши и не дают нащупать дно. Предлагаю вам на досуге посмотреть 

( Читать дальше )

Вот и подобрались мы до нужных уровней российского фондового рынка. Я почти месяц писал, что не верю в этот фееричный рост показателей рынка. Нам было просто не на чем показывать данный рост, позитивных сдвигов в экономике не наблюдалось, а проблемы наоборот только накапливались. Сейчас IMOEX ниже 2300 пунктов, это ниже чем закрытие данного индекса 25 февраля. Сейчас я бы присматривался к конкретным эмитентам, потому что у некоторых уже цены довольно интересные. Опять же я не считаю, что мы ещё нащупали дно, потому что впереди нас ожидают интересные события по Донбасу и месяц май. Учитывая все сложности и перипетии нашего рынка, сходить вниз успеем. Чтобы я сегодня выделил на рынке:

📉FESH -8.5% и NMTP -11% сдуваются. Так тщательно накаченные акции телеграм-каналами посыпались. Ребята, которые продвигали и рекламировали их обещая сумасшедшую доходность начали фиксировать прибыль. Думаю, для многих это станет уроком.

( Читать дальше )

На рынке всё по-старому. Пятничное окончание торгов на фондовом рынке было в плюсе, но неделя закрылась шикарным минусом. Сегодня с утра попытались продолжить рост, увы не получилось. Видимо позитивных новостей мало, да и большинство частных инвесторов не собирается покупать на таком фоне эмитентов. Есть несколько интересных событий, которые явно характеризуют в каком сейчас положении находится российская фонда:

📉 Московская биржа приостановила торги по акциям ROSB. Напомню, что котировки начали расти после того, как 11 апреля инвестиционная компания Интеррос (ключевая фигура Владимир Потанин) заявила о намерении приобрести долю в капитале Росбанка, принадлежащую французской банковской группе Societe Generale. Как итог почти +200% за неделю от минимума 6 апреля. Элитное казино у нас получается.

( Читать дальше )

Президент Владимир Путин подписал закон, который разрешает Минфину РФ приобретать привилегированные акции банков за счет средств Фонда национального благосостояния (ФНБ).

Президент РФ Владимир Путин подписал закон, запрещающий размещение и обращение депозитарных расписок на акции российских компаний на иностранных фондовых биржах.

0001202204160023.pdf
Путин подписал закон о делистинге российских компаний с иностранных бирж — ПРАЙМ, 16.04.2022 (1prime.ru)
Путин разрешил покупку привилегированных акций банков из средств ФНБ — ПРАЙМ, 16.04.2022 (1prime.ru)

ВТБ попал под наиболее жесткий вариант западных санкций против фининститутов РФ, в связи с чем его акции стали одними из главных аутсайдеров в ходе падения российского фондового рынка, начавшегося в конце февраля. Большие риски связаны и с общим резким ухудшением экономической ситуации в РФ, которое будет оказывать сильное давление на банковский сектор.

В то же время ВТБ за последние годы существенно повысил операционную эффективность, в том числе за счет значительных вложений в цифровизацию бизнеса, активно развивает экосистему, уделяет большое внимание защите от кибератак. Кроме того, будучи системно значимым банком с преобладающей долей государства, ВТБ может рассчитывать на прямую поддержку со стороны основного акционера.

Мы полагаем, что банк сможет пройти нынешние трудные времена без критических потерь, хотя его докапитализация в той или иной форме вполне вероятна. На наш взгляд, весь негатив для ВТБ уже в значительной степени отражен в текущих котировках его бумаг, и они в среднесрочной перспективе продолжат двигаться вместе с «широким» рынком. В связи с этим мы присваиваем акциям ВТБ рекомендацию «На уровне рынка».

( Читать дальше )