Друзья, рад представить вам очередное видео с фрагментом вебинара от 03 ноября, который я проводил для подписчиков ИнвестТема Premium. Сегодня разберем текущую ситуацию на Мосбирже. Проведем технический анализ Индекса, посмотрим на экономическую составляющую кризиса, а также приведу три сценария дальнейшего развития рынка.
Поначалу хотел подготовить лично себе научный доклад на тему:
“Сумма теорий вероятностей, вариативные выборки, методы колоколообразной кривой и дисперсии относительно среднего, регрессии к среднему и теории полезности”.
Тема для меня давняя, и в меру понятная. Но все-же хочу немного упростить, для тех, кто еще в пути… познаний.
Для этого пробежался (утренняя пробежка) по инету, и подсобрал публикации различных аналитиков.
Мы часто слышим о гибком и жестком планировании.
Гибкое планирование — это про планирование в условиях кризиса. Если рынок динамично меняется, то мы постоянно сверяемся с картой местности, готовы перестраиваться и вносить коррективы в первоначальный план.
И здесь помогут методы гибкого (адаптивного) планирования, среди которых наиболее известный метод — сценарное прогнозирование.
** в условиях бесконечного кризиса! так это про нас! читаем дальше...
Важно выделить ключевые рыночные тренды и расписать 3-4 сценария развития событий. Это самый подходящий вариант оценки развития событий: есть разброс трендов, при этом есть фокусировка на главных пунктах.
За последние недели перерыл кучу информации. Зачитаны зирохедж и пьюральфа, а так же штатные яхуфайнансы и прочие блумберги
Есть две крупные идеи которые сошлись как титаны:
1. В экономике жопа. Безработица бьет рекорды, и быстро рабочие места не восстановятся. Корпоративные прибыли упадут циклично тк упадет потребление. Деньги выданные американцким гражданам никуда особо не пошли- ни в потребление, ни в делевиридж. То есть, они просто осели. И скорее всего будут реинвестированы в фонду так или инае.
2. Ликвидности полные берега, и она выплескивается куда попало. Альтернатив инвестициям в США в мире не осталось от слова совсем. V дно сформировано и да здравстует бычий рынок еще на 10 лет. И вообще добро пожаловать в «новую нормальность». Уже об этом активно говорят «умные» головы из блумбергов и даже чиновники от финансов.
Я и сам между этими идеями мечусь и не могу найти что то достоверное в сентименте что бы надежно зацепиться. Но вот эта «новая нормальность» очень настороживает.
Я вспомнил (я просто старый), что всем последним большим медвежьим трендам предшествовали вот такие разговоры. И пузырь доткомов, и ипотечный пузырь. Говорили ровно тоже самое, «теперь всё иначе», «это новая экономика и новые правила». Здесь на смартлабе тоже уже много таких комментариев. А-ля
«деньги теперь бесплатные, можно никого и не увольнять». Да, но уже уволили жеж...?
«всё пойдет по Японскому сценарию». Ну так это значит что пойдет примерно в жопу жеж?
«а я заработал 200 пунктов, а Рей Далио обосрался». Такое вообще сложно комментировать, но почитать прикольно.
«зачем вы вообще смотрите эти P/E?, это уже не актуально, всё поменялось». ну и так далее.
Нарочно не топлю ни за медвежий ни за бычий рынок. Просто на подумать.
Разбор полётов. Исполнение прогнозов
В 2016-2017 годах наши наиболее вероятные оптимистичные прогнозы довольно точно совпали с фактической динамикой пары EUR/USD. Между тем, после нашего прошлогоднего майского прогноза, курс евро пошёл ближе к пессимистичному сценарию. Основным фактором, негативно повлиявшим на курс европейской валюты, стало резкое замедление темпов роста экономики ЕС на фоне глобальных торговых войн, проблем с поставками автомобилей в США, полным сворачиванием программы выкупа ABS от ЕЦБ. Дополнительный негатив добавили Brexit и проблемы периферийных стран еврозоны.
Изменения в экономике
Как мы уже писали ранее, в кризис 2008 года европейская экономика пострадала особенно сильно. Сказалась эйфория начала 2000-х, во время которой при новом евро страны периферии еврозоны получили возможность бесконтрольного заимствования средств по низким немецким ставкам, что привело к чрезмерному росту долгов, инвестиций и зарплат. Разрешение вскрывшихся долговых проблем стран PIIGS в 2012 году погрузило европейскую экономику в повторную рецессию, а меры бюджетной экономии (austerity), на которых настаивала Германия, замедляли восстановление. Пока американская экономика в 2012-2013 годах продолжала активное посткризисное восстановление и рост, европейская экономика беспомощно барахталась в своих проблемах.