Ставки

На сегодня ЦБР установил лимит 170 млрд. (на 50 млрд. больше чем вчера), но этого мало — дефицит 98,8 млрд.

1-й аукцион:
Спрос — 225,429 млрд.
Исполнено — 157,681 млрд. (дефицит 67,748 млрд.)
Отсечение — 5,3101% (выше, чем вчера — 5,3001%).
Завтра, при лимите до 200 млрд. рекомендую выставляться на аукцион порядка 5,32-5,33%.
Ср.взв.ставка — 5,3963% (также выше — 5,3823%)
Мин/макс — 5,2501/5,7510%

2-й аукцион:
Спрос — 39,365 млрд.
Исполнено — 8,294 млрд. (дефицит 31,071 млрд.; в 4,7 раз меньше).
Общий дефицит на сегодня 98,819 млрд.
Отсечение — 5,87% (антирекорд)
Ср.взв.ставка — 5,9664% (весьма высоко)
Мин/макс — 5,4/6,01% — практически все «выбрали» по максимальным ставкам.

Ставки денежного рынка:

Свопы. На рынке отмечался уверенный спрос на валюту. Свопы выросли относительно открытия:
Долларовый — открытие было в районе 5,37%, затем рынок до 11:47 колебался между 5,26-5,48%, после чего начался рост с «остановкой» в районе 6,26% — закрытие под «потолок» - 

( Читать дальше )

Китай. 5 июля Народный Банк Китая второй раз за последний месяц решился предпринять серьезные шаги на пути смягчения денежно-кредитной политики – вновь были понижены ставки по годовым депозитам и кредитам.

Ставка по годовым кредитам снижена на 0,31 процентного пункта — до 6,00%. Процентная ставка по годовым депозитам уменьшена на 0,25 п.п. — до 3,00%. 




( Читать дальше )

ВНИМАНИЕ: 15:45 — РЕШЕНИЕ ЕЦБ ПО СТАВКАМ.
КОНСЕНСУС — СТАВКА БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ УР 1%.
НО ВЫСОКА ВЕРОЯТНОСТЬ ДВИЖЕНИЙ.
16:30 — пресс-конференция Драги

Все записи по теме ЕЦБ на смартлабе.

В эти два дня нас ждет немало выступлений, втч Бернанке в четверг:

Тезисно и коротко.

1. Все уже поняли простую вещь — низкие ставки ничего не стимулируют.
2. Низкие ставки не только не полезны для экономического роста, но приводят только к стагнации экономики.
3. Низкие ставки переводят всю экономическую активность в плоскость спекуляций.
4. Низкие ставки пожирают накопления с гораздо большей скоростью, чем умеренная инфляция.
5. Низкие ставки борются не с дефляцией, а с производством.
6. Низкие ставки не могут обеспечить потребление на фоне снижения накоплений.
7. Низкие ставки служат только одному — бесконтрольному нарастанию долга.
8. Низкие ставки — практически нулевые, сиречь отрицательные — уже не в состоянии обеспечивать рефинансирование долга.

Теперь немного литературы по тезисам.

Всем уже протрещали уши про то, что на счетах банкстеров и фондов скопилось рекордное количество кэша.

( Читать дальше )

По 30 Y Fix 3,80 против 3,76 неделей ранее
Что бы это значило?

ставки сильно уупали — где рост фонды? :)

На сегодняшнем аукционе Минфин предложит инвесторам
пятнадцатилетний выпуск ОФЗ 26207 (YTM 8,13%), объем предложения будет довольно существенным и составит 20
млрд руб. Предыдущий аукцион по выпуску в конце февраля стал дебютом бумаги на рынке, который прошел довольно
успешно: при пятикратном спросе удалось разместить практически всю запланированную сумму, а именно 9,8 млрд руб.
из 10 млрд руб. Доходность выпуска при первичном размещении сложилась на уровне 8,33%, с того момента ОФЗ
26207 подорожали и вчера сделки совершались в диапазоне 8,10–8,15%. Минфин опубликовал ориентир, который
составляет 8,1–8,2%, то есть финансовое ведомство готово предоставить инвесторам небольшую премию ко
вторичному рынку. Мы считаем предоставление премии на сегодняшнем аукционе весьма вероятным – это поддержит
спрос: во-первых, выпуск длинный, во-вторых, ликвидность только начала восстанавливаться после уплаты налогов, в-
третьих, выпуск является неликвидным. ОФЗ 26207 предлагают премию к кривой ОФЗ
порядка 20 б.п., а их премия к кривой рублевых свопов составляет около 60 б.п. Мы считаем выпуск интересным, однако
явным недостатком бумаги является низкая ликвидность. Тем не менее, мы рекомендуем инвесторам принимать участие
в аукционе, так как по мере доразмещения ОФЗ 26207 на рынке их ликвидность увеличится. Важность сегодняшнего
аукциона для рынка заключается в том, что по его итогам можно будет судить об отношении инвесторов к длинной
дюрации. К тому же ликвидность в сегменте госбумаг должна заметно вырасти по мере либерализации рынка, так, вчера
глава долгового департамента Минфина Константин Вышковский оценил потенциал роста доли нерезидентов на
внутреннем рынке до 25% с нынешних 3%. Вчера цены на рынке выросли в среднем на 10 б.п., однако ОФЗ 26207 (YTM
8,13%) стали единственным аутсайдером и подешевели на 22 б.п.

Первый зампред Банка России Алексей Улюкаев сделал ряд важных заявлений.
 Платежный баланс и ликвидность. Отток капитала во II кв. 2012 г. может смениться притоком. В результате профицит текущего и капитального счетов может стать реальностью начиная с мая-июня, создав «огромный» объем ликвидности. Мы можем сделать вывод, что в рамках такого сценария курс рубля к бивалютной корзине должен протестировать нижнюю границу коридора (32.20 сегодня), что позволит ЦБ увеличить объемы интервенций. Мы также можем предположить, что данному сценарию будет соответствовать увеличение наклона кривой кросс-валютных и процентных свопов.
 Инфляция. ЦБ ожидает усиления инфляционного давления во втором полугодии в связи с повышением тарифов и эффектом низкой базы, но оставляет без изменения прогноз инфляции на 2012 г. (5-6%). В начале апреля годовая инфляция потребительских цен составила 3.7%. Следующее заседание совета директоров ЦБ пройдет на будущей неделе. Мы полагаем, что на этот раз ЦБ не будет вносить изменений в денежную политику.
 Коридор процентных ставок. Банк России устраивает текущий коридор процентных ставок, ширина которого составляет 225 б.п. Это в очередной раз подтверждает, что ЦБ рассматривает фиксированную ставку РЕПО (6.25%) в качестве основной ставки для операций предоставления ликвидности. С начала февраля регулятор предоставляет ликвидность по ставкам, близким к минимальной ставке аукционного РЕПО с ЦБ (5.25%). В то же время ставка аукционного РЕПО может быть без труда повышена до 6.25%, если Банк России урежет объем предоставляемой посредством РЕПО ликвидности. Так что при необходимости ЦБ может легко сузить коридор процентных ставок как минимум на 100 б.п.

Приветствую!

по моим «ГЛАЗКОВЫМ» методам:

Согласно апрельской ухмылке биржи РТС
вероятность экспирации в диапозоне

165-170-175 к середине Апреля= 65%


в Июне диапозон 180-185-190 с вероятностью= те же 60%

ЭЛЕМЕНТАРНО.

( Читать дальше )

Группа трейдеров и брокеров успешно манипулировала ключевыми ставками на рынке межбанковского кредитования, которые определяют стоимость кредитов по всему миру (в частности Libor), сообщает в пятницу Wall Street Journal. Об этом заявили представители Канадского бюро по вопросам конкуренции в суде в Оттаве. В ходе проведенного бюро расследования выяснилось, что сотрудники одного из банков были причастны к манипулированию процентными ставками – причем об этом рассказал сам банк. Показания дал швейцарский банк UBS, утверждают осведомленные источники Wall Street Journal.

Дело о манипулировании межбанковскими ставками (лондонской Libor и токийской Tibor) начали расследовать в США в марте прошлого года. Затем незаконными операциями заинтересовались регуляторы по всему миру. До недавнего времени ни одному банку или сотруднику не было предъявлено обвинений в правонарушениях. Лишь в декабре японский регулятор на фоне заявлений американских госорганов потребовал от

( Читать дальше )