ЕЦБ


ЕЦБ - европейский центральный банк, основной орган монетарной политики еврозоны. В этом разделе содержатся записи по теме ЕЦБ.

ИИнфляция в мире

ИИнфляция в мире

Опубликованные позавчера данные по Китаю по инфляции за сентябрь зафиксировали дефляцию цен производителей. Индекс PPI (Producers Price Index) в сентябре упал на 1.2% гг, что является минимальным значением с июля 2016 года. В то же время рост потребительских цен оказался чуть выше прогнозов, составив 0.9% мм и 3.0% гг (максимум с октября 2013г).

Ускорение потребительской инфляции – это последствия масштабной вспышки африканской чумы, поразившей значительную часть поголовья свиней в стране. Событие это разовое, и вряд ли будет иметь долгосрочные инфляционные последствия. А вот падение цен производителей – это очень неприятный сигнал о том, что конъюнктура промышленного сектора остается слабой, и финансовые показатели промышленных компаний могут ухудшиться.

Инфляция в Новой Зеландии оказалась выше прогнозов и составила 0.7% за третий квартал и 1.5% за год. Похоже монетарные стимулы поддерживают потребительский спрос и скорее всего банк не пойдет на дальнейшее смягчение своей политики. Это создает дополнительную поддержку валюте.



( Читать дальше )

ЕЦБ имеет год покупок немецкого долга, прежде чем упрётся в лимит

В соответствии с существующими гарантиями ЕЦБ, руки центрального банка скоро будут связаны, сколько долгов он может купить, если экономика не сможет восстановиться. Эти гарантии включают покупку не более одной трети долга каждой страны и покупку облигаций в соответствии с долей участия каждой страны в ЕЦБ, обычно называемой ключом капитала. Reuters подсчитал, что при строгом соблюдении обоих правил на рынке можно будет покупать немецкие облигацие чуть более одного года. Аналогичный расчет, проведенный Джефферисом, обнаружил, что при ежемесячных покупках Bund на уровне 3,7 млрд евро будет означать, что ЕЦБ исчерпает приемлемые немецкие облигации для покупки через 11 месяцев (и голландские облигации через 6 месяцев), при условии, что лимит эмитента в 33% остается неизменным.
ЕЦБ имеет год покупок немецкого долга, прежде чем упрётся в лимитЭто заставит нового президента ЕЦБ Кристин Лагард, которая оставила свою нынешнюю организацию с проблемами из-за продолжающейся финансовой помощи Аргентины, где МВФ потратил рекордные 50+ миллиардов долларов, решить практически невозможную проблему, созданную ее предшественником (некоторые предположили, что бывшая глава МВФ, обвиняемая в уголовном преступлении, была выбрана специально для того, чтобы она могла быть «козлом отпущения»)

( Читать дальше )

Удушающие объятия Brexit. Обзор на предстоящую неделю от 13.10.2019

По ФА…

На уходящей неделе:
Удушающие объятия Brexit. Обзор на предстоящую неделю от 13.10.2019

Протокол и запуск QE Lite ФРС

Публикация протокола ФРС не привела к реакции рынков по двум причинам:
— Протокол ФРС к моменту опубликования устарел.
Пауэлл выступил трижды на уходящей неделе, обновив понимание рынка в отношении перспектив экономики и политики ФРС.
— Ожидания развязки по ключевым событиям.
Очевидно, что решение ФРС на заседании 30 октября во многом зависит от развязки в отношении торговых войн и Брексит.

Ключевые моменты протокола ФРС:
— Снижение ставки на сентябрьском заседании было вызвано ростом рисков для перспектив экономики США;
— Внешние риски выросли с момента июльского заседания: торговая неопределенность усилилась, рост мировой экономики ещё больше замедлился, добавились некоторые геополитические риски;
— Перспективы экономики США практически не изменились с июля, темпы роста экономической активности соответствуют сохранению сильных условий на рынке труда;
— Но уровни инфляции и инфляционные ожидания стали одной из причин снижения ставки;
— Несколько членов ФРС пришли к выводу, что ожидания в отношении изменения ставки ФРС, определяемой ценами на финансовых рынках, в настоящее время предполагают более сильное снижение ставки на предстоящих заседаниях, чем они считают уместным, и ФРС может потребоваться добиться лучшего согласования рыночных ожиданий в отношении пути политики с собственными ожиданиями членов ФРС.



( Читать дальше )

Протоколы ЕЦБ: Семь руководителей ЕЦБ не согласны с пакетом мер стимулирования

Протоколы ЕЦБ: Руководители ЕЦБ разделились во мнениях относительно решения возобновить QE.

10.10.2019 14:58
Руководители Европейского центрального банка в сентябре разделились во мнениях относительно необходимости возобновления программы покупки облигаций объемом 2,6 трлн евро, согласно опубликованным в четверг протоколам заседания. Таким образом, Кристине Лагард, которая должна занять пост главы ЕЦБ, предстоит привести руководителей центрального банка еврозоны к консенсусу по вопросу стимулирования экономической активности в регионе.

В сентябре ЕЦБ осуществил ряд мер стимулирования, в том числе объявил о решении вновь начать покупать облигации на сумму 20 млрд евро в месяц.

«Некоторые руководители центрального банка не увидели достаточно весомых аргументов в пользу возобновления покупок активов», — говорится в протоколах.

По крайней мере семь руководителей ЕЦБ были не согласны с пакетом мер стимулирования, в их числе главы центральных банков Франции, Германии и Дании.
  • обсудить на форуме:
  • EURUSD

Руководители ЕЦБ разделились во мнениях относительно решения возобновить QE

10 октября — Из протоколов предыдущего заседания ЕЦБ следует, что Руководители Банка разделились во мнениях относительно решения возобновить QE.

Семь руководителей ЕЦБ не увидели достаточно весомых аргументов в пользу возобновления QE и были не согласны с пакетом мер стимулирования, в их числе главы ЦБ Франции, Германии и Дании.

(Конец)


Краткий миг славы Джонсона. Обзор на предстоящую неделю от 06.10.2019

По ФА…

На уходящей неделе
Краткий миг славы Джонсона. Обзор на предстоящую неделю от 06.10.2019

Nonfarm Payrolls

Сентябрьские нонфармы вышли достаточно сильным и частично нивелировали провальные отчеты ISM промышленности и услуг, полученные на уходящей неделе ранее.
Реакция на нонфармы была слабой, т.к. участники рынка продолжают рассчитывать на дальнейшее замедление экономики США, что, в конечном итоге, приведет к замедлению рынка труда и вынудит ФРС приступить к циклу смягчения политики.
Тем не менее, на текущий момент данные по рынку труда не способны выступить аргументом в пользу дальнейшего смягчения политики ФРС.

Основные компоненты отчета по рынку труда США:
— Количество новых рабочих мест 136К против 145К+- прогноза, ревизия за два предыдущих месяца составила +45К: июль был пересмотрен до 166К против 159К ранее, август до 168К против 130К ранее;
— Уровень безработицы U3 3,5% против 3,7% ранее;
— Уровень безработицы U6 6,9% против 7,2% ранее;
— Участие в рабочей силе 63,2% против 63,2% ранее;
— Рост зарплат 0,0%мм 2,9%гг против 0,2%мм 3,2%г ранее;
— Средняя продолжительность рабочей недели 34,4 против 34,4 ранее.



( Читать дальше )

Трамп размышляет о будущем. Обзор на предстоящую неделю от 22.09.2019

По ФА…

На предстоящей неделе:
Трамп размышляет о будущем. Обзор на предстоящую неделю от 22.09.2019

1. Nonfarm Payrolls, 4 октября

Члены ФРС, кроме голубей Булларда и Кашкари, выступают против дальнейшего снижения ставок в этом году, опираясь на высокий потребительский спрос и устойчивый рынок труда.
Отчет по рынку труда станет либо веским основанием для отсутствия снижения ставки как минимум на заседании ФРС 30 октября либо, при откровенно слабых данных, заставит многих членов ФРС изменить своё решение, т.к. подтвердит мнение о том, что слабость сектора промышленности начала оказывать негативное влияние на всю экономику США.

Слабыми нонфармами следует считать количество рабочих мест ниже 100К, в идеальном варианте ниже 75К.
При этом необходим рост уровня безработицы U3 выше 3,7%, в идеальном варианте выше уровня 3,9%, который в сентябрьских прогнозах ФРС был признан уровнем полной занятости.
Рост зарплат не должен быть выше 3,4%гг, т.к. члены ФРС считают, что рост зарплат начиная с 3,5%гг начнет оказывать повышающее давление на инфляцию.



( Читать дальше )

Драги в графиках

Марио Драги с ноября 2011 года возглавил ЕЦБ. До этого он шесть лет управлял ЦБ Италии. Скорее всего большинство из нас не застали у руля предшественника Драги, и, соответственно, ЕЦБ устойчиво ассоциируется с Драги. Однако скоро Марио покинет свой пост. Давайте проанализируем к чему привёл экономику еврозоны Драги, и в каком состоянии он оставляет ее Кристин Лагард. Начнем с основной валютной пары EURUSD
Драги в графиках
С вступления Драги на пост главы ЕЦБ, Евро потеряла 22% своей стоимости. Для Валюты это надо сказать не мало. При этом большую часть снижения показал 2014 год, когда ФРС приступило к сворачиванию программы QE3. Тогда доллар США дорожал по отношению ко всему. Но и Драги приложил руку к снижению Евро, раздув баланс ЕЦБ до абсолютного рекорда. С 2,9 трлн. евро в конце 2012 до 4,7 трлн. евро к концу 2018
Драги в графиках

( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • EURUSD

TLTRO-III и TLTRO-II

Сегодня ЕЦБ предоставил банкам ликвидность по первой операции ТLTRO-III в размере всего 3.4 млрд евро и провел изъятие с рынка 31.8 млрд евро в рамках досрочного погашения ТLTRO-II. В результате чистый “вывод” ликвидности по операциям ТLTRO составил 28.4 млрд евро. <br>

Только 28 банков участвовало в торгах по операции TLTRO-III.1. 
В предыдущих операциях количество участников было гораздо больше: 
TLTRO-II.4: 474 участника, 
TLTRO-II.3: 200 участников, 
TLTRO-II.2: 249 участников, 
TLTRO-II.1: 514 участника. 

В таблице объемы предоставленной банкам ликвидности.



( Читать дальше )

Утренний комментарий по финансовым рынкам за 24.09.2019

Доброе утро

•    Мировые площадки снижаются на неуверенности за будущий экономический рост, что подтверждается актуальными данными макроиндикаторов, а также из-за временного перерыва в торговых переговорах США и Китая.

•    Накануне предварительные данные по индексу деловой активности PMI подтвердили опасения. Данные по Германии вышли хуже ожиданий и зафиксировали минимальное значение индекса с кризисного 2009 года, что является важным сигналом. По Еврозоне в целом ситуация немного лучше, но также зафиксирован провал показателя. Более того, немецкий Бундесбанк признал, что экономика Германии в 3 кв. 2019 находится в фазе технической рецессии.

( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW