США

Самый активный за четыре года выкуп компаниями своих акций с рынка и максимальное снижение с 2006 года объема вывода бумаг в обращение привели к тому, что объем акций, торгующихся на биржах США, сократился впервые за почти три года. Компании сокращают число собственных акций, чтобы завысить показатели прибыли.
В прошлом году 1971 американская компания потратила на обратный выкуп своих акций 397 млрд долл., сообщило Bloomberg. За то же время в обращение были выпущены ценные бумаги лишь на сумму 169 млрд долл. В результате объем акций компаний из индекса S&P 500, торгующихся на биржах, сократился впервые с марта 2009 года — на 0,6%. Ранее вплоть до июля 2011 года этот показатель вырос на 5,3% на фоне роста самого индекса на 56%. В 2009 году объем вывода акций на рынок превысил показатель выкупа на 80 млрд долл.
Однако сейчас на фоне долгового кризиса в зоне евро и неопределенности в мировой экономике акции очень сильно подешевели. Например, индекс S&P 500 сейчас торгуется на уровнях, лишь в 13,6 раза превышающих ожидаемую прибыль входящих в него компаний (коэффициент P/E). Это на 19% меньше среднего показателя с 1960 года. Год назад этот коэффициент был равен 15,2. В результате акции в США сейчас стоят настолько дешево, что компании предпочитают вкладывать деньги не в развитие (потенциал этих инвестиций в условиях возможной рецессии непонятен), а на выкуп собственных бумаг с рынка.


( Читать дальше )

Мария является владелицей бара. В один прекрасный день она понимает, что практически все её клиенты – безработные алкоголики, поэтому она больше не может содержать бар, иначе разорится.
 
Чтобы решить эту проблему, она придумывает новый маркетинговый план, в соответствии с которым её клиенты могут пить сейчас, а платить позже.
Она записывает количество выпитого в специальные книги (тем самым предоставляя клиентам кредит).
О стратегии Марии «пей сейчас, плати потом» начинает ходить слава, и в результате, в баре Марии увеличивается поток клиентов.
 
Вскоре её бар показывает самые большие объёмы продаж в её городе – перспективы выглядят радужными.
Предоставляя своим клиентам свободу от немедленного требования оплаты, Мария не встречает никакого сопротивления, когда, через регулярные промежутки времени, она существенно увеличивает цены на самые популярные напитки – вино и пиво.
Следовательно, увеличивается и объём продаж бара Марии.


( Читать дальше )

Индекс производственной активности Нью-Йорка Empire Manufacturing: факт 13,48 против 8,19 в дек., прогноз — 11.

Подозрительно вовремя агентство S&P устроило самое массовое снижение рейтингов стран Европы. В первом квартале 2012 года США должны рефинансировать невиданные доселе 1 трлн. долларов государственного долга, то есть более 300 млрд. долларов каждый месяц. Видимо у ФРС были серьезные (и небезосновательные) подозрения, что его вновь испеченные пирожки не будут раскупаться как прежде. Ведь Европе тоже нужно рефинансировать рекордный объем долга в первой половине 2012 года. Битва за капитал обостряется до предела. И тут агентство S&P своими действиями прозрачно намекает инвесторам всего мира, где следует парковать свои деньги. Стоит ли покупать облигации Старушки Европы, когда некоторые её члены стоят на пороге дефолта, стыдливо называемого реструктуризацией государственного долга? Не лучше ли купить супернадежные и очень ценные бумаги экономического лидера планеты? Для непонятливых побольше европейских бумаг переведем на «мусорный» уровень. Что же ждать дальше? 

В результате рекордного спроса доходности казначейских облигаций Соединенных Штатов Америки пойдут на новые минимумы. 

( Читать дальше )

 

• Экспорт из США в ноя 177,84 млрд долл, -0,9%; импорт в США 225,59 млрд долл, +1,3%
• Дефицит внешней торговли США за окт пересмотрен до 43,27 млрд долл с 43,47 млрд долл
• Дефицит внешней торговли США в ноя 47,75 млрд долл, консенсус-прогноз 45,2 млрд долл
• Цены на импортную нефть в США в дек -0,4%
• Цены на импорт в США без учета нефти в дек без изм
• Цены на импорт в США в дек -0,1%, прогноз -0,1%
• Рост цен на нефть способствовал увеличению дефицита внешней торговли США в ноябре

Торговый баланс США — показатель внешней торговли. Публикуется ежемесячно. Данные по экспорту несут информацию о конкурентоспособности национальных производителей. Данные по импорту дают представление о величине внутреннего спроса. Показатели торгового баланса играют важную роль в прогнозировании объёмов валового национального продукта – чистый экспорт является составляющей ВВП.

Скоро США опять начнет диспут по поводу своего долга. Обама вновь хочет поднять планку долга на 1,2 трлн. долларов. Поскольку предыдущее повышение лимита он уже почти все съел.  Скорость роста долга сейчас примерно 2 трлн. в год. То есть очередное повышение лимита долга на 1,2 трлн. хватит только на 7-8 месяцев. И впоследствии такими темпами американцам надо будет каждые полгода вновь и вновь обсуждать новое повышение лимита государственного долга США.
Те темпы размещения облигаций,  которые Минфин США производит сейчас, уже к концу февраля приведут к достижению потолка.  И что еще примечательно, после четырех месяцев шумихи с мая по август насчет сокращения дефицита бюджета в США, Обама по факту, на текущий момент, по сути, не произвел никаких существенных сокращений. Правительство как дотировало экономику до мая 2011, так и дотирует до сих пор.  То есть США наобещали всего и не сделали ничего, как тратили, так и тратят.
 

( Читать дальше )

В течение последних нескольких месяцев макроэкономические показатели США были лучше, чем ожидалось. Создание рабочих мест ускорилось. Показатели производства и услуг умеренно улучшились. Даже жилищное строительство показало некоторые признаки оживления. А рост потребления был относительно устойчивым.

Но, несмотря на благоприятные показатели, экономический рост в США будет оставаться слабым и ниже тренда на протяжении 2012 года. Почему не следует верить всем последним хорошим экономическим новостям?

Во-первых, доходы американских потребителей, как и их благосостояние, остаются неустойчивыми, а также под давлением долгов. Располагаемый доход скромно растет ‑ несмотря на стагнацию реальных зарплат ‑ в основном в результате снижения налогов и трансфертных платежей. Это не может быть устойчивым: в конце концов, трансфертные платежи должны быть сокращены, а налоги увеличены, чтобы сократить бюджетный дефицит. Последние данные о потреблении уже ослабли по отношению к нескольким месяцам назад, которые были отмечены праздничными розничными распродажами, которые были просто временными.

( Читать дальше )

Стоимость природного газа заметно падает, в США цена опустилась до минимума с сентября 2009 года — 99 долларов за тысячу кубометров. Цены на сырье упали до десятилетнего минимума. Теплая зима, высокий уровень запасов и добычи сырья в США обвалили котировки газовых концернов.
Цены на газ в США за прошедший год упали на 32% и обновили двухлетний минимум, сообщает The Wall Street Journal. Падение вызвано ростом предложения голубого топлива: по предварительным оценкам Barclays Capital, в 2011 году добыча газа в США выросла на 10% и может увеличиться еще на 4% в 2012 году. Эксперты ожидают дальнейшего снижения цен на газ.
По прогнозам аналитиков Bank of America Merrill Lynch, подобная ситуация сохранится как минимум до 2013 года. Эксперты инвестиционного банка ожидают падения цен до минимальных отметок за последние 10 лет — до 2 долларов за БТЕ (около 28,26 кубического метра), что соответствует примерно 71 доллару за 1000 куб. метров. Для сравнения, в Москве цена 1000 куб. метров составляет чуть более 126 долларов.


( Читать дальше )

Президент требует, чтобы Конгресс разрешил повысить предел госдолга на 1,2 трлн долларов.
Президент США Барак Обама в четверг, 12 января уведомил Конгресс о том, что величина государственного долга страны близка к лимиту, установленному законом. Одновременно Обама потребовал, направив соответствующий законопроект, чтобы Конгресс разрешил повысить этот потолок на 1,2 трлн долларов. Об этом сообщает агентство Bloomberg. Действие президента носит формальный характер и, фактически, означает начало отсчета — у законодателей теперь есть 15 дней, чтобы рассмотреть и проголосовать по этому законопроекту. 
Официальный представитель лидера республиканского большинства в Конгрессе Эрика Кантора (штат Вирджиния) Лена Феллон сообщила агентству, что представленный Обамой законопроект будет рассмотрен Палатой представителей США (нижняя палата Конгресса) 18 января. Сенат (верхняя палата Конгресса) возобновит работу после новогоднего перерыва на следующей неделе.
Вопрос о том, стоит ли разрешать правительству США привлекать новые заемные средства, стал причиной политического кризиса в июле 2011 года. Он благополучно разрешился в начале августа, когда республиканцы и демократы нашли удобный для них вариант. До судьбоносного компромисса предельный размер долга составлял 14,29 трлн долларов. 2 августа Обама подписал закон об увеличении долгового потолка США, который предусматривал немедленное единоразовое повышение на 400 млрд долларов. Помимо этого президент получил возможность требовать повышение лимита еще на 500 млрд долларов (впоследствии он использовал это право и его запрос был удовлетворен). Наконец, документ наделял Обаму правом запросить итоговое увеличение «потолка» на 1,2-1,5 трлн долларов (с учетом всех перечисленных значений СМИ называли цифру в 2,4 трлн долларов как величину, на которую увеличивается лимит). Сегодня президент США воспользовался этим полномочием. Если просьба Обамы, оформленная в виде закона, будет удовлетворена, то, по данным Bloomberg, ограничение будет поднято с нынешних 15,194 трлн долларов до 16,394 трлн долларов. По оценке Минфина США, в таком случае денег хватит на нормальную работу федерального правительства до последних месяцев 2012 года.

( Читать дальше )