СБербанк

Дивидендная корзина — это набор акций российского рынка, по которым ожидаются самые высокие дивиденды. Такой портфель может не только обеспечить поток пассивного дохода, но и обогнать рынок. Мы продолжаем регулярно анализировать все акции и выбирать те, у которых ожидается максимальная дивидендная доходность.

Включаем акции Сбера в топ-5 ликвидных дивидендных имен и вынуждены вывести из него префы Транснефти, хотя сохраняем на них «Позитивный» взгляд. Популярность дивидендной темы вернулась осенью и, вероятно, пока будет сохраняться.

Главное

• Популярность дивидендной темы осенью сохраняется.

• Дивдоходность рынка снизилась до 9,4% после осенних отсечек.

• Корзина за последний месяц выросла на 2%, вновь лучше рынка.

• Начало осени помогло вернуться на траекторию устойчивого опережение рынка: рост на 8,6% за последний год, опережение рынка на 10 процентных пунктов (п.п.) за 6 месяцев и на 23 п.п. за год.

В деталях

Дивидендная доходность рынка 9,4%

( Читать дальше )

MX(фьюч на индекс мосбиржи)
На дневном графике цена продолжила снижение, обновив лои прошлой недели и двинулась к своим следующим поддержкам — локальному уровню 274550 и сильной поддержке 269900. Первые сигналы для лонга — отбой от поддержек ниже или возврат выше гориз.уровня 282250 с тестом сверху
Для сделки(торгуем отбой или пробой уровня) ждем тест гориз.уровня 269900
В случае четких тестов можно входить(торгуя отбой или пробой) от менее сильных уровней — горизонталей 282250 и 274550

На часовом графике цена весь день пилила свой локальный уровень 280800, но под конец дня все же ушла вниз, добив на вечерней сессии до своей сильной поддержки в виде границы розового канала, от которой пока четко отбилась. Пока цена выше границ зеленого и розового каналов, рост может возобновиться, пробой этих границ с тестом снизу отправит цену дальше на тест поддержки в виде границы желтого канала. В случае движения цены вверх для лонга смотрим за пробоем с тестом сверху трендовой и гориз.уровня 280800

( Читать дальше )

График 1H, немного отличается от обычного т.к в нем немного изменены переменные.

❗️ Что по закрытию?

 

💯 Закрытие наконец выходит достаточно понятным. Сегодня индекс отыграл свое шортовое закрытие утром, приседая в моменте на 0,7%. После чего примерно с 12 до 16 был небольшой отскок в строну гэпа, который в последствие закрыли. Данный расклад позволяет индексу с чистой совестью двигаться вниз.

 

➕ Плюс ко всему закрытие получается красной свечой + поджатие под горизонтальный уровень поддержки 2730, который завтра скорее всего будет пробит вниз. Да и в целом, когда индекс растет, далеко не все инструменты растут. Растет лишь их малая часть, однако когда идет падение, падает почти все. Это показывает преобладание продавца в моменте.

 

Поэтому завтра жду падение индекса с перелоем 2720, а далее и 2700. Но стоит учитывать, что перед 2700 могут чуть раньше начать откупать шорты, поэтому 2700 имеется в виду 2700 — 2710. Завтра работаю от шорта. На шорт мне понравились следующие акции: Мечел, НЛМК, ТКС, Новатэк.

 

Всем отличного вечера! 🤝

Этот пост Я взял из своего телеграм канала, который находится только тут — t.me/TraderWB

( Читать дальше )

2. Содержание сообщения
2.1. Настоящее сообщение публикуется в порядке корректировки информации, содержащейся в ранее опубликованном сообщении. (22.10.2024 18:48) События (действия), оказывающие, по мнению эмитента, существенное влияние на стоимость или котировки его ценных бумаг (далее – Сообщение)
2....

( Читать дальше )

Интервью с Руководителем департамента глобальных рынков Сбербанка Александром Зозуля: 

— Александр, чем занимается Департамент глобальных рынков сегодня, в условиях меняющейся рыночной инфраструктуры?

— Принципиально наша работа не изменилась, поскольку базовые клиентские потребности остались прежними. Мы продолжаем оставаться фабрикой финансовых решений разной сложности для крупных корпораций и небольших компаний, для финансовых институтов и частных инвесторов: помогаем управлять рыночными рисками, ликвидностью, предоставляем доступ к рынкам капитала, даем возможность покупать и продавать различные рыночные активы.

В то же время, мы, конечно, уделяем большое внимание адаптации сервисов и финансовых продуктов под новые реалии, новые рынки. Например, после ухода из России иностранных торгово-аналитических терминалов мы существенно расширили возможности торговой системы SberCIB Terminal, предназначенной для заключения финансовыми институтами и корпоративными клиентами сделок в режиме онлайн.

( Читать дальше )

💳 По данным ЦБ, в сентябре 2024 г. прибыль банков составила 336₽ млрд (-23% м/м, +13,5% г/г, за вычетом ~20₽ млрд дивидендов, полученных от российских дочерних банков), фиксируем снижение относительно прошлого месяца (в августе — 435₽ млрд, за вычетом ~18₽ млрд дивидендов, полученных от российских дочерних банков), по сравнению с прошлым годом всё ещё в плюсе — 296₽ млрд в сентябре 2023 г. Стоит отметить, что доходность на капитал в августе снизилась с 35,4 до 27%, но это всё равно довольно-таки высокий показатель. Теперь приступим к интересным фактам из отчёта, а также раскроем тайну снижения чистой прибыли:

🟣 Доход от валютной переоценки длинной ОВП снизился (~68₽ млрд vs. 136₽ млрд в августе), из-за меньшего ослабления ₽ к $ и €, но в плюс сыграли доходы от операций и переоценка долевых бумаг — 28₽ млрд (в августе был убыток в 8₽ млрд), в частности, после объявления дивидендов отдельными компаниями.

🟣 Основная прибыль (включает ЧПД, ЧКД, операционные расходы и чистое доформирование резервов) сократилась до 201₽ млрд с 257₽ млрд в августе, из-за роста отчислений в резервы на 50₽ млрд.

( Читать дальше )

• Вероятно, ЦБ снова повысит ставку в октябре до 20%.

• На заседании ЦБ в декабре риски повышения остаются.

• Избирательный подход в акциях, фокусируемся на облигациях с длинным сроком, консервативных ПИФах и стратегиях.

Ключевая ставка может вырасти до 20%

Банк России в пятницу проведет предпоследнее заседание в 2024 г., на котором, как предполагает консенсус-прогноз, повысит ключевую ставку на 100 б. п., до 20% годовых.

Банку России будет сложно проигнорировать статистику по инфляционным ожиданиям и инфляции. Ожидаем постепенного снижения ставки с середины следующего года. Прогноз средней ставки на 2025 г. — 18,6%. Консенсус прогноз —18%.

В полной мере нельзя исключать рисков еще одного повышения в декабре.

Как инвестировать в таких условиях?

Акции: инвесторы заняли выжидательную позицию

Индекс МосБиржи после сентябрьского отскока в октябре не смог продолжить подъем. На рынке сохраняется существенный дисконт к историческим значениям по мультипликатору P/E (соотношение капитализации компании и ее прибыли), который держится в районе 4х, против средних 6х. Мы предполагаем, что Индекс МосБиржи останется в диапазоне 2500–2900 в ноябре. Лучше рынка могут держаться акции:

( Читать дальше )

До решения ЦБ по ключевой ставке 25 октября рынок, вероятно, продолжит консолидироваться на текущих уровнях, при этом активность инвесторов ожидаем невысокую.

Главное

• Краткосрочные идеи: без изменений.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты просели на 6%, Индекс МосБиржи — снизился на 7%, аутсайдеры упали на 13%.

Краткосрочные фавориты: причины для покупки

• ТКС Холдинг — возврат к дивидендам и сильная история.

• Мосбиржа — высокие процентные ставки дают возможность наращивать процентные доходы компании. Мосбиржа извлекает выгоду из текущей жесткой монетарной политики.

• Ozon — ждем роста котировок при развороте рынка акций вверх, учитывая долгосрочные перспективы роста оборота и улучшения рентабельности бизнеса.

• Яндекс — ждем, что сильные результаты за III квартал в конце октября поддержат котировки, тогда как оценка остается привлекательной для устойчиво растущего бизнеса (14x P/E 2025п).

• Татнефть — отдаем предпочтение Татнефти по трем причинам: у нее один из самых высоких потенциалов роста справедливой стоимости в полностью оцененном секторе.

( Читать дальше )

Макро:

✔️Темп роста М2 замедляется, но все еще высок.

✔️ Прибыль сектора держится примерно на уровне прошлого года.

❗️ Растут кредитные риски заемщиков и вероятности роста резервирования.

❗️ Растут операционные расходы на фоне гонки зарплат.

Эмитенты:

🏦 Сбер

ЧПД и ЧКД растут на 14,5% и 7%. Чистая прибыль тоже растет, но со скрипом (+ 5,7% г/г). На фоне +18,6% по операционным расходам, темп ЧП держится в плюсе благодаря снижению темпов резервирования.

Дивидендная доходность (форвардная): 13,6%

Полная доходность: 13,6% + 25%*0,5/0,9 = 27,5%.

Премия к «безриску» имеется. На мой взгляд, она адекватна текущим рискам.

🏦 БСПБ

P/B = 0,9, ROE = 27%, Форвардная дивдоходность: 15% (умножил первое полугодие на 2).

Дисконт к Сберу уже небольшой. БСПБ хорош при высоких ставках благодаря дешевым пассивам и, как следствие, высокой процентной марже.

🏦 Т-банк

Модный, молодежный, быстрорастущий. ЧПД: +39% г/г, ЧКД: +28%, ЧП: +25%.

И… дорогой. 1,7 капитала.

Полная доходность: 32%/1,7 = 18,8%. (Будущий див пока не учитывал).

( Читать дальше )