САНКЦИИ

Энергетический кризис в Европе запустил цепную реакцию во всем регионе, и бельгийская пивоварня Delirium Tremens впервые за столетие столкнулась с реальным риском остановки производства.
От немецких помидоров до шведского хлеба — дефицит российского газа вышел за рамки коммунальных услуг и энергоемких отраслей и начал бить по другим секторам экономики. При этом побочный ущерб поставкам продуктов питания и напитков к зиме наверняка усилится: домохозяйствам понадобится отопление, и предприятиям и потребителям предстоят трудные решения.
Пивоварня Huyghe из бельгийского городка Мелле уже задумалась о закрытии производства, поскольку жидкий углекислый газ подорожал в 13 раз. Компания рассчитывает, что суд не признает форс-мажора со стороны поставщика.
Владелец семейного предприятия Ален де Лет (Alain De Laet) посетовал, что его запасы углекислого газа могут иссякнуть уже на этой неделе. Если вопрос с поставками не уладится, производство остановится впервые с 1906 года.
«Я успокоюсь, лишь когда пивоварня примет груз», — сказал он.
Европейский союз борется с кризисом из-за сокращения поставок российского газа — в прошлом году Москва обеспечивала до 40% потребности блока в топливе. Президент Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен в среду намерена изложить обязательную цель по сокращению энергопотребления — это на шаг ближе к нормированию. Кроме того, будут предложены меры по перераспределению прибыли энергетических компаний нуждающимся потребителям.
Неурядицы бельгийской пивоварни показывают, насколько взаимосвязана экономика Европы. Норвежский гигант удобрений Yara International остановил выпуск аммиака на заводе в Нидерландах. Это, в свою очередь, ударило по поставщику Nippon Gases, и тонна углекислого газа подорожала с 250 евро до 3,35 тысяч.

«Порядка 74% от free float (бумаги в свободном обращении) российского рынка акций приходится на недружественных нерезидентов».

В абсолютных показателях — ничего. Россия продолжает экспортировать нефть и нефтепродукты практически в тех же объемах, что и в прошлом году. Общий объем поставок во августе 2022 года составил 7,5 млн барр в сутки, что даже чуть больше, чем год назад — обзор Morgan Stanley. 

📊Выпавшие объемы экспорта в США, ЕС и Южную Корею на 1,6 млн барр/сутки в полном объеме удалось заменить Китаем, Индией и Турцией. 

Ситуация должна измениться зимой. Страны ЕС планируют прекратить импорт российской сырой нефти морем с 5 декабря и нефтепродуктов с 5 февраля следующего года. В целом это означает сокращение импорта российской нефти в ЕС с 3,2 млн до ~0,2 млн барр в сутки.

Сможет ли РФ распределить 3 млн барр/сутки экспорта? Ответ неясен. Но, с высокой долей вероятности, полностью этого сделать не удастся. Россия уже стала крупнейшим поставщиком нефти в Китай (20% импорта), и, скорее всего, страна не захочет еще сильнее зависеть от одного поставщика.

Признавать Москву спонсором терроризма США не собираются из-за «непреднамеренных последствий» такого шага, сказал официальный представитель Госдепартамента Нед Прайс. По его словам, внесение России в такой список прежде всего негативно бы отразилось на способности российских неправительственных организаций оказывать гуманитарную помощь Украине. Кроме того, это бы негативно повлияло на зерновую сделку.

Мы верим, что имеются более точечные подходы, которые мы можем использовать и за счет которых можно привлечь российскую экономику и российское правительство к ответственности, продолжать навязывать масштабные издержки без нежелательных последствий

В список государств—спонсоров терроризма США включили Сирию, Иран, КНДР и Кубу. Включить в этот список Россию предлагала спикер Палаты представителей США Нэнси Пелоси, после чего Конгресс подготовил соответствующий законопроект. 

www.kommersant.ru/amp/5560289

Минфин РФ на совещании правительства в августе привел оценку потерь финансового сектора от санкций, сообщило Bloomberg со ссылкой на презентацию и источники. По данным ведомства, заморожены еврооблигации на 4,6 трлн руб. и розничные продукты и депозиты еще на 563 млрд руб. По открытой оценке Центробанка, сумма заблокированных в Национальном расчетном депозитарии ценных бумаг резидентов РФ составляет около 6 трлн руб.

Минфин в своей презентации также привел информацию о заморозке международных резервов на $300 млрд, о чем было известно ранее. Ведомство оценивает падение банковского капитала на 10%, падение капитализации фондового рынка — на 40%. Под санкциями находится 80% активов банковской системы РФ, банки отрезаны от SWIFT и от доступа к оборудованию и программному обеспечению. Ведомство также отмечало, что «практически исчезли» такие инструменты, как хеджирование, деривативы, евробонды и IPO.

Так что как мы уже видим, реакция бумаг оказалась кратковременной. Долгосрочный взгляд по акциям Сегежи остается положительным ввиду активного роста бизнеса. Но в то же время на поверхности проблемы с западными ограничениями, а также с чрезмерно крепким курсом рубля.

Ими могут стать только регистраторы и депозитарии, считает Минэкономразвития. Но ЦБ против

Минэкономразвития хочет ограничить круг лиц, с санкции которых запускаться процесс ускоренной конвертации ценных бумаг, лишь регистраторами и депозитариями. Впрочем, по мнению ведомства, круг подтверждающих лиц может быть расширен позднее. ЦБ же считает, что уже сейчас нужен более широкий список таких лиц. Об этом пишет «Интерфакс» со ссылкой на источники, знакомые с соответствующим законопроектом и дискуссией вокруг него.

Сейчас эмитенты могут размещать акции и облигации, конвертируемые в другие ценные бумаги. При этом наиболее популярным конвертируемым инструментом являются именно облигации. Для конвертации в другой инструмент могут использоваться различные триггеры: как наступление ожидаемых событий, например, оговоренного срока, так и определенных условий, в частности, увеличение долговой нагрузки эмитента. В последнем случае конвертация происходит не автоматически: владельцем ценных бумаг тогда необходимо сообщить держателю реестра уведомить о желании совершить конвертацию. Однако эмитент может заблокировать процесс, если представит документы, подтверждающие отсутствие обстоятельств, при которых процедура запускается.

На 1 сентября баланс моего инвестиционного портфеля был 1 384 631 рубль. Благодаря санкциям у меня оказались заблокированы некоторые бумаги, которые все осели у одного подсанкционного брокера (как и у многих, это Альфа). Они туда пришли с ВТБ, где они были изначально, благодаря переносу БС и ИИС. Мысленно я с ними попрощался, но кто знает, что будет. Вроде как кое-какие движения происходят, возможно, что можно будет их продать, а то и разблокируют. У меня на самом деле самый сложный случай с минимальными шансами. Это американские акции и ETF/ПИФы у брокера, который под санкциями. Хорошо, что немного.

Акции

Таких компаний у меня всего 2. Это PayPal и G1 Therapeutics на 20 200 рублей по текущим ценам. Тут еще и отрицательная доходность порядка 50%, то есть, потратил я на них более 40 000.

ETF/ПИФы

Тут выбор побольше. У меня есть финексовские фонды и фонды российских УК, которые не торгуются.

Finex — 4 фонда на 5 978 рублей. Цены старые, если бы они торговались, были бы ниже, но какие именно — не знаю, где-то в районе 4 500 — 5 000, полагаю.