Рынок

Мы ожидаем 

Инвесторы будут обеспокоены поведением рынка на фоне снижения кредитного рейтинга Испании. Точки в поведении инвесторов расставят статданные по потребительскому доверию. 

Рынок накануне 

В четверг ралли на американских фондовых площадках, начатое в предыдущие две сессии, площадках продолжилось. Индекс S&P 500 преодолел рубеж в 1400 пунктов впервые за три недели после выхода неожиданно хороших данных по рынку недвижимости. Корпоративные отчетности также продолжают в основном радовать инвесторов:  Lockheed Martin, Citrix и ряд других крупных компаний опубликовали результаты, превысившие оценки аналитиков.        

События сегодня 

В 16:30 мск публикуется ВВП США за I квартал, ценовой индекс ВВП США, предварит. за I квартал, индекс стоимости рабочей силы в США за I квартал; в 17:55 мск — индекс потребительского доверия в США, финал за апрель, компонента инфляционных ожиданий в индексе потребительского доверия в США, финал за апрель. 

Сейчас многих, скорее всего, удивляет существенное отставание нашего рынка акций от американского. Рынок США вырос лучше, обновил максимумы за последние годы, вплотную подошел к пикам 2008 года. А мы, несмотря на дорогую нефть и рост экономики России, даже не дошли до уровней весны 2011-го и мало того, сейчас снижаемся гораздо сильней американского рынка.

Все это объясняется, на мой взгляд, достаточно просто: наш рынок не имеет прямого отношения к ликвидности, напечатанной на западе. От того, что там у банков ликвидность зашкаливает и переливается в активы, провоцируя рост, у нас в плане ликвидности все тоже самое, тот же платежный баланс, движение капитала, экспортная выручка, как и раньше. У нас в стране нет той ликвидности в таком объеме как, например, у американских банков. Это у них карманы набиты дешевыми деньгами, а не у нас.

Рост рынка в большей части обусловлен не тем, что в экономике все хорошо и кризис закончен, а тем, что в мире много денег. Именно ликвидность разгоняет рынок США в небеса, а мы, глядя на них, пытаемся идти в гору, но мощи не хватает, наш бензобак ликвидности заправлен гораздо слабее американского. Поэтому в том, что динамика нашего рынка акций отстает от Америки, нет ничего удивительного. И поэтому очень опасно играть вверх, руководствуясь идеей о том, что мы отстали и нам нужно догнать их динамику. Наша отстающая динамика оправдана, и это надо признать.

( Читать дальше )

Готовлюсь к смене стратегии. Пока есть следующие мысли.

1. Думаю, что длинных позиций участники рынка набрались. Шортят рынок теперь только самые отважные и их мало, т.к. распространено утверждение, что шортить на таких уровнях нельзя, мы чудовищно перепроданы. Одним словом, все ждут извозчика, а его все нет и нет. Теперь, если поедем вниз, «слабые» лонги будут переворачиваться в шорт. Возможно, что это и станет будущим топливом для движения вверх. Не забываем, на нашем рынке работают хоккеисты (в этом виде спорта мы еще держим марку), катают публику от бортика до бортика.

2.Испании снизили рейтинг, думаю по факту в Европе подумают и начнут переоценку активов. В соответствии со снижением рейтинга испанские активы, которые и так хорошо упали, надо дисконтировать, заодно под руку могут попасть и португальцы с итальянцами.

( Читать дальше )

То ли я отупел и еще куча людей со мной. То ли черное с белом поменялось местами. Но по рынку (я не про наш а вообще и США и Европа и валюты и товары) просто нет слов.

Цирк продолжаеться уже третий месяц подряд. В 2008 он длился всего полтора два месяца ( апрель май). А сейчас просто рекорд по длине спектакля.

SPY – индекс S&P500 закрылся в плюсе (+1,37%). SPY достиг максимальных значений последних двух недель. Выше этого уровня фонду подняться не удавалось. Не думаю, что SPY легко поднимется выше текущих значений.


GLD – золото в небольшом плюсе (+0,20%). GLD не опускается ниже поддержки, но и выше не идёт. Вероятности роста и снижения примерно равны.

( Читать дальше )

Многие трейдеры смотрят на рост на западных площадках и удивляются, почему рост на нашем ФР откладывается. Куда делись покупатели, ведь Газпром уже так дешев.

В этот раз я хочу обратить внимание на следующие факторы, которые непосредственно влияют на котировки акций наших компаний. 

Есть простое правило — Для того, чтобы купить что-то, денежки надо где-то взять (занять). 

1. Денежный рынок.Смотрим на график межбанковской ставки кредитования MosPrime



Как мы видим ставка растет и вырулила уже на уровень начала декабря прошлого года. Начало декабря все помнят? Скорее всего это происходит не от хорошей жизни.Кстати Deutsche bank&Unicredit превышают ставку, у них можно занять под 6,37 и 6,25 соответственно. Интересно в этом не только, что ставка выросла, но и то, что когда ЦБ и МинФин предлагают ликвидность под 6,05 годовых, желающих находится не так и много. Вчера предлагали 50 миллиардов, а купили только 700 миллионов. Получается особой потребности в ликвидности под эту ставку пока нет. Странно то, что спроса нет, а ставка растет. Возможно, что корни надо искать в рынке облигаций

( Читать дальше )

Все данные по экономике плохие, Великобритания вошла в рецессию, в США уже третий месяц наблюдается провал в заказах на товары длительного пользования. Ситуация в Европе продолжает ухудшаться, несмотря на смягчение условий кредитования, оно не хочет расти. В Азии дела так же обстоят не лучшим образом. Данные по строительному сектору промышленности Германии просто удручающие, провал почти на 25% за два месяца, цемент никому не нужен. Потребление выглядит очень слабым, заводы работают на склад, увеличивая складские запасы. По словам регуляторов, инфляции нет или она сдержанная. Она есть, по данным статистики, что бы они ни говорили, и она усиливается, лишая их маневра для действий.

Но при всем при этом, лучиком света для «быков» является глава ФРС Бен Бернанке. Он уже который месяц умудряется ничего не дав и ничего толком не пообещав, воодушевлять инвесторов. И нашим и вашим так сказать. Да, он готов помочь и дать еще денег, но только с огромной совершенно непонятной приставкой «ЕСЛИ». А что под «ЕСЛИ», так же как и с вопросом «КОГДА», ясности нет никакой.

( Читать дальше )

Многие пишут, что Беня не внес ясность вчерашним выступлением и что для нового КУЕ необходимо загнать экономику и рынки в угол. По экономике можно согласиться, но по рынку не совсем. QE2 был запущен в ноябре 2010, когда рынок был в бодром состоянии духа. Сейчас на мой взгляд будет повторяться история предыдущих лет: чем хуже выходит стата, тем лучше рынку, т.к. растут шансы на КУЕ. На хорошую стату будет и так бычья реакция, т.к. стата позитивная =) То есть win-win situation. Наконец, APPLE двигатель SP. Звучит страшно, т.к. рынок зависит от одной бумаги и надувается пузырь, но ИМХО модель бизнеса APPLE настолько хороша и перспективна, что бумагу действительно будут тащить вверх на исторические хаи (GS повысил прогноз по APPLE до 850$, а GS, как правило, довольно консервативные ребята). Доля Apple в индексах высока и пока Apple растет — сильных провалов не будет. Как-то так.

PS про наш рынок молчу, т.к. про покойников лучше хорошее или вообще никак.  

Евро — без изменений.. 

S$P шорт (еще не отрыл но буду) со стопов выше 1390.. 

Фунт добавку, с 1.6210…  - отрыл по текущим стоп 1.6245