Русал

Сталелитейщики жалуются на ценообразование «Русала» и УГМК

Компании черной металлургии обратились в Минпромторг с просьбой повлиять на производителей цветных металлов, которые поставляют свою продукцию сталелитейщикам по ценам с учетом экспортных котировок и курса доллара. Производители стали утверждают, что сами не используют внешние индикаторы при поставках в РФ. В «Русале» заверили, что зафиксировали цены для российских потребителей и даже снизят стоимость металла в мае. Эксперты отмечают, что доля поставок на внутренний рынок у цветных металлургов невысока и они могут уменьшить цены без особого ущерба для себя.

https://www.kommersant.ru/doc/5340200

Производители удобрений предлагают индексировать их на инфляцию

Химические компании, которые с мая прошлого года держат цены на удобрения для внутреннего рынка, предлагают правительству их индексировать хотя бы раз в полгода. Также они просят правительство решить вопрос с более равномерным потреблением удобрений в течение года. Большинство предыдущих инициатив по налоговым послаблениям и финансовой поддержке производителей удобрений министерства не поддержали. Эксперты считают, что сектору может помочь отмена экспортных квот и снижение НДПИ на сырье.

Компания «Русал» снизит в мае цены на свою продукцию для российских компаний на 9%. Данное решение соответствует принятой в компании политике по максимальной поддержке российских производителей, о чем «Русал» объявил два месяца назад. Возможность для снижения в настоящий период связана с укреплением рубля, за счет которого компания смогла частично оптимизировать себестоимость производства

Развитие спроса на внутреннем рынке является абсолютным приоритетом компании, а политика ценовой поддержки российских производителей будет продолжена. «Русал» будет делать все возможное, чтобы компенсировать высокую волатильность, а также предоставлять нашим партнерам цены, которые позволят им сохранять конкурентоспособность как относительно продукции из других материалов, так и относительно товаров других стран — производителей на внутреннем и внешних рынках

— Русал

«Русал» в мае снизит цены для российских потребителей на 9% (fomag.ru)

Русал — российский вертикально интегрированный производитель алюминия. В 2018 году компания попала под немилость со стороны США, в связи с чем были введены жесткие санкции, по аналогии с нашими банками (SDN Лист). Но затем санкции были сняты, после того, как Олег Дерипаска снизил свою долю в материнском холдинге EN+ (#ENPG), а сам холдинг добавил больше независимых иностранных директоров в состав менеджмента.

📌 Текущие санкции не затрагивают напрямую экспорт алюминия, но доставляют проблемы с логистикой и получением сырья.

❗️Главным ударом для компании стал запрет со стороны Австралии на экспорт глинозема (сырья для производства алюминия) в Россию. Австралия покрывала около 20% потребности Русала в глиноземе. Это достаточно значимая цифра.

📉 Также компания потеряла контроль над заводом Queensland Alumina Ltd, расположенном в Австралии. Ранее 20% этого предприятия принадлежало Русалу, а оставшиеся 80% австралийско-британскому майнинговому гиганту Rio Tinto. Теперь же завод полностью переходит под контроль Rio Tinto до того момента пока австралийские санкции не будут сняты.

Мы сохраняем позитивный взгляд на бумаги Норникеля и подтверждаем рекомендацию «Покупать» с целевой ценой 25 726 руб.

У коллеги сегодня прочитал пост про взаимоотношения Государства и Металлургов. Поделюсь немного своим видением. 



В Российской металлургической и горнодобывающей промышленности (золото, сталь, алмазы, титан, алюминий, медь, палладий, никель и пр.) уже несколько лет идёт противостояние Государства и Бизнеса.

Государство, в лице первого зама председателя Правительства- Андрея Белоусова уже на протяжении нескольких лет продвигал мысль и пытался подкрепить это действиями, постулат, что частный бизнес в лице металлургов «нахлобучивает» Россию.

Основная претензия, что компании, получая сверхприбыли, сложившиеся от удачной конъюнктуры рынка цен на металлы, вместо того, чтобы распределять эту прибыль на благие цели и развивать промышленность в России, строя новые заводы и площадки, наращивать активно добычу металлов, покупать и развивать бизнес небольших компаний, сокращать кредитную нагрузку, компании выводят эти деньги к себе в карманы, через выплату дивидендов, в т.ч опосредованно не желая снижать цены внутри страны, хотя имеют на это возможность.

Мы бы не связывали рост бумаг «РУСАЛа» с отчетностью Alcoa сегодня (акции последней сегодня падают почти на 10%). В кейсе «РУСАЛа» в отличие от Alcoa очень много «нерыночных» факторов, связанных с геополитикой, курсом рубля и потенциальными санкционными ограничениями. В целом при прочих равных на сегодняшний день акции «РУСАЛа» выглядит интересно, даже несмотря на ожидаемые проблемы с поставками бокситов после санкций со стороны Австралии. Мы предполагаем сохранение текущих цен на алюминий на высоких уровней не только из-за сложной ситуации на рынке металла, но и высоких цен на энергоносители. Ожидаемая нами девальвация рубля на годовом горизонте также поддержит финансы российской компании. В итоге мы видим высокий потенциал у акций российской компании, однако мы предупреждаем о больших рисках такой инвестиции: помимо потенциальных санкционных ограничений (все же более половины выручки группы приходится на Европу и США, а переориентирование на Азию займет не мало времени), внутренняя регулирование может сильно ударить по фундаментальному кейсу Русала.