РусАл

Приветствую всех, Уважаемые коллеги. Сегодня Был трендовый день.  Такие дни редкость. Без откатов. Вообще. ГП было просто на все пофигу. Как пишут здесь, покупали инсайдеры или перед отчетностью зная заранее данные за 3й квартал МСФО. В общем, чтобы не опаздать на поезд — покупайте ГП на просадках, если они будут.



Также неплохо показало сегодня Золото. Больше процента Вниз…

( Читать дальше )

Во вторник индекс ММВБ сумел закрыть новогодний гэп на основе улучшения отношений к российским акциям. Внешний повод для роста дало фондовое ралли в Японии и Китае. Однако имеют большое значение и внутренние новости. Довольно удивительно наблюдать сегодня так называемый “японский” эффект девальвации, когда резкое удешевление рубля влияет положительно на наши акции. Разумеется, девальвация положительно сказывается на конкурентности национальной экономики и прибылях экспортеров. Однако в свете сворачивания QE3 падение рубля нередко рассматривалось как риск потери популярности российских активов, относящихся по текущим классификациям к emerging markets.  Между тем приближение Сочинской олимпиады и прогресс в экономике еврозоны несколько меняет отношение инвесторов и инвестбанков к России. Недавнее повышение прогноза Мирового банка по глобальному росту, включая и прогноза по еврозоне, слухи о повышении МВФ прогноза по росту Великобритании (с 1.9% до 2.4% в 2014г.)  дают почву для надежд, что “заграница нам поможет”, то есть глобальный рост вытащит российскую экономику (промышленность) из небольшой рецессии. Драйвером роста во вторник выступают акции Газпрома. В среду ожидаются переговоры Газпрома и CNPC, и инвесторы рассчитывают на заключение взаимовыгодного соглашения. Кроме того, возможно играют роль соображения о снижении добычи на газовых месторождений в районе Северного моря, что приведет к росту поставок российского газа в Европу..  Новость о продаже золоторудных месторождений в Австралии помогло акции ГМК Норильский никель. Возможно, акции ГМК среагировали и на ралли Русала в Гонконге, которое было “заимствовано” на ММВБ. Вряд ли этот рост вызван последними техническими соглашениями ФосАгро и Русала по поставкам фтористого алюминия. Рискну предположить, что рост акций Русала связан с недавним запретом экспорта бокситов (и никелевой руды)  из Индонезии. Эти бокситы в основном шли в Китай. Так, в 2011г. КНР получило 80% бокситов из Индонезии. Все детали индонезийских запретов до сих пор неизвестны. Может быть, кто-то из китайских инвесторов получил инсайд о планах в Джакарте в отношении последовательности принимаемых мер. Соответственно, есть расчет, что истощение накопленных запасов алюминиевого сырья в КНР (накоплены на 9 месяцев), приведет к росту цен алюминия. Со вторника мы повышаем среднесрочную рекомендацию по рынку с мягкое (умеренное) накапливать на мягкое покупать. В среду ожидаем позитивное открытие. Основные зарубежные новости связаны сегодня с выходом индекса ZEW в Германии, а также квартальными отчетами IBM, Texac Instruments, AMD, Johnson&Johnson, Verizon в США

Российский рынок в четверг отскакивает во главе с акцией Газпрома. В первый рабочий день после новогодних каникул инвесторы пытаются воспользоваться снижением цен на российские акции в начале этой недели. Тем не менее, перспективы скорого возвращения индекса ММВБ к уровню 1500 пока не просматриваются. Основной шок инвесторы испытали из-за снижения нефтяных цен, цена марки Brent опустилась по сравнению с 30 декабря почти на 4%. При этом одним из мотивов игры на понижение выступило начало сворачивание программы QE3 с января 2014г.  Потери фондового рынка США были менее значительны, но примечательно то, что подросли цены на золото, что свидетельствовало о частичной(пока небольшой) потере интереса к фондовому рынку.
Несмотря на то, что ситуация на западных рынках выглядит сейчас стабильной, переход индексом ММВБ уровня 1480 на этой неделе потребует дополнительной “аргументации”. Последняя может прийти по линии прочтения декабрьского доклада о занятости в США в эту пятницу. Еще ранее в пятницу выйдут данные по торговому балансу Китая, перед которым шанхайский CSI300 в четверг потерял 0.88%. Учет этого события задают негативные ожидания на открытие в пятницу. Азиатские рынки сегодня плохо реагировал на очередное  снижение цен производителей в КНР (-1.4% в декабре), что свидетельствует об ухудшении внутренней конъюнктуры. Вместе с тем заметим, что российский и европейские рынки мало реагировали в четверг на динамику акций в Шанхае.


( Читать дальше )

Российская металлургия начала всерьез утрачивать позиции на мировом рынке, уступая их китайским производителям

К потере конкурентоспособности отечественной продукции привели с одной стороны затянувшийся спад на рынке металла в мире, а с другой – непрекращающийся рост тарифов естественных монополий в России. Китай использует эту ситуацию для активной экспансии на мировой рынок и оказывает мощнейшую поддержку своим металлургическим компаниям в виде субсидий, прямых денежных вливаний и экономических преференций. Срочные меры стимулирования отечественной металлургии обсуждались на прошлой неделе на совещании у премьер-министра РФ Дмитрия Медведева.

Российская металлургическая отрасль вплоть до 2008 года активно наращивала производство черных и цветных металлов и усиливала свое присутствие на мировом рынке. При этом полученные средства отечественные металлурги инвестировали в модернизацию старых и строительство новых мощностей. Так, объем инвестиций только в черной металлургии в период с 2002 по 2012 г. составил свыше 1,45 триллионов рублей.


( Читать дальше )

Что хотели:

Согласно проекту решения совещания, уже до конца 2013 года Минэкономики, Минфин и Минпромторг должны подготовить предложения о госгарантиях для рефинансирования задолженности металлургических компаний и субсидировании из бюджета части их затрат на уплату процентов по кредитам.

Также предприниматели предлагают властям выделить бюджетные средства на стимулирование реструктуризации неэффективных мощностей (соцвыплаты сотрудникам, переквалификация персонала, помощь в переселении и так далее) и финансирование консервации металлургических предприятий. Соответствующая программа должна быть разработана к лету 2014-го.
 
Речь пойдет и о том, чтобы снизить ставку страхования ответственности промышленных объектов с 2,06 до 0,35 процента.
 
Кроме того, металлурги попросят Медведева дать задание МИДу добиться снятия европейских экономических барьеров перед российской продукцией. При этом коммерсанты собираются предложить правительству защитить внутренний рынок, разрешив применять ретроспективные меры при антидемпинговых расследованиях. Ожидается, что это поможет ограничить ввоз в страну металлопродукции по заниженным ценам.
 


( Читать дальше )

Включил РБК, а там новость о том что вчера крупнейшие российские металлургические компании (среди них РУСАЛ, Мечел, ЕВРАЗ) встречались с Президентом РФ и просили его о помощи. В помощи было отказано так как у государства сейчас нет возможностей для этого.

Как стало известно «Ведомостям», в понедельник председатель правительства Дмитрий Медведев примет в «Горках-9» металлургов и их кредиторов, чтобы решить, как реструктурировать промышленность и стимулировать ее развитие (документ о встрече есть у «Ведомостей»). Докладчиками станут министры промышленности Денис Мантурови экономического развития Алексей Улюкаев. Представитель Минэкономразвития подтвердил участие Улюкаева, в Минпромторге отказались от комментариев.
Далее http://www.vedomosti.ru/politics/news/19150361/zheleznaya-volya-premera

Торговала трейдерша со стопами, торговала, но только всё в минус, то ли рынок плохо рос, то ли сильно падал – кто теперь разберёт …   
Обратилась она к другому трейдеру, торгующему без стопов. Поскольку не любил он учить, то просто дал ей возможность наблюдать за своей работой и знакомиться со своей аналитикой.    
Так она наблюдала пока не поняла, в чём зло стопов.    
Стопы – это простой элемент, не требующий знаний и анализа, стопы – это оправдание ошибок, как страховка, благодаря которой ты бросаешь авто где придётся или водишь как хочется (всё страховка покроет): «Ничего, что в убытке, я же по правилам, я же с стопами, и убыток не большой, спасибо стопам».    
Торговля без стопов – это торговля, контролируемая  управлением рисками, здесь другая песня, другие возможности …    

( Читать дальше )

Москва. 18 ноября. ИНТЕРФАКС — ОК «РусАл» может договориться о
реструктуризации синдицированного долга в течение двух-трех недель,
сообщил «Интерфаксу» источник в одном из банков-кредиторов алюминиевой
компании.
«Срок кредита может быть продлен, а стоимость увеличена», — добавил
собеседник агентства.
«РусАл» работает над вариантами рефинансирования части своего
кредитного портфеля для улучшения профиля погашения долга,
прокомментировал «Интерфаксу» представитель алюминиевой компании.
У «РусАла» два синдицированных кредита. Первый — пятилетний на сумму
$4,75 млрд, полученный в 2011 году. Второй — на $400 млн.
В рамках соглашения о предоставлении займа на $4,75 млрд от 13
международных и 2 российских банков «РусАл» заложил блокпакеты 4 ведущих
алюминиевых заводов (Братского, Красноярского, Саяногорского и
Новокузнецкого) и 25% плюс одна акцию ОАО «СУАЛ».
Кредит состоит из двух траншей. Первый — в размере $3,75 млрд сроком
на 60 месяцев и с ежеквартальным погашением равными долями начиная с конца
15-го месяца, второй — на $1 млрд сроком на 84 месяца, погашение которого
пройдет равными частями начиная с конца 63-го месяца.
В синдикат из иностранных банков входят, в частности, BNP Paribas
(Suisse) SA, ING Bank N.V., Commerzbank, Credit Agricole Corporate and
Investment Bank, Natixis, Nordea Bank AB, The Royal Bank of Scotland Plc,
Sumitomo Mitsui Banking Corporation, SCGIB, UniCredit Bank AG и WestLB AG.
Как следует из финансовой отчетности «РусАла» за I полугодие 2013
года, по состоянию на 30 июня остаток долга по синдицированному кредиту
составлял $3,44 млрд.
Соглашение о привлечение второго синдицированного кредита, на $400
млн, «РусАл» заключил в январе 2013 года. Это мультивалютный кредита ряда
международных банков, среди которых ING Bank N.V. (ведущий организатор
займа), Bank of China (UK) Limited, Nordea Bank, UniCredit Bank Austria
AG, Юникредит банк, Raiffeisen Bank International AG, Societe Generale. По
состоянию на 30 июня, остаток по этому кредиту составляет $100 млн и 168
млн евро.
За счет этого займа «РусАл» планировал частично погасить проценты по
ранее выданному синдицированному кредиту, которые приходятся на III и IV
кварталы 2013 года.
В июньской презентации «РусАла» говорится, что до конца года компании
необходимо погасить $409 млн перед российскими банками. По состоянию на 30

( Читать дальше )

Итак, Русал вчера отчитался.Русал это худшее, что можно купить за деньги. Да, возможно, акции Русала в отличие от GOOG, FB, YNDX, TWTR стоят недорого, но хуже компании для долгосрочного инвестора, чем Русал, себе наверно невозможно представить.

• неэффективный менеджмент, к-й не волнуют интересы миноров
• неэффективное убыточное производство
• гигантский долг
• стагнирующий сектор с глобальным переизбытком мощностей, излишек запасов = 12 млн т алюминия.
• неконкурентоспособная стоимость производства у Русала  

Цифры:

• Русал — №1 производитель в мире
• долг $10,1 млрд
• цены на алюминий -15%
• себестоимость = $1872, цена на бирже = $1760
• убыток = $611 млн  vs $117 млн
• выручка $7,6 млрд
• EBITDA $550 млн 
• В 2014 будет остановлено производство на 4 заводах.

( Читать дальше )