Ренессанс Страхование

Контролируй эмоции, как Баффет 

Мы недавно запустили нашу новую компания «Просебя». Это нечто вроде вашего персонального помощника, который помогает улучшать свое ментальное благополучие самостоятельно и с помощью психологов. Что есть в приложении «Просебя»: 

(1)   Сессии с психологами и коучами, если вы готовы к работе над собой со специалистом. 

(2)   Бесплатные гайд-сессии для тех, кто только начинает разбираться во всем этом. 

(3)   Видеоинтервью с экспертами по наиболее частым запросам, с которыми к ним приходят клиенты. Например, «Я постоянно о чем-то переживаю» или «Я паникую, когда мне надо выступать». Это поможет увидеть, как проходит психотерапия, и узнать рекомендации, упражнения и стратегии, которые могут помочь. 

(4)   Тренировки психологических навыков для разных жизненных ситуаций: «Как влиять на самооценку», «Как принимать вызовы» и другие. 

Держать ОФЗ — хорошо, а держать Ренессанс — еще лучше!

Сегодня поделимся еще одной идеей из нашего private-чата. Речь пойдет о Ренессансе. Покупка этой акции может стать отличной альтернативой ОФЗ под идею снижения ставки в этом году.

☝️Немногие знают, что компания имеет два источника прибыли: страхование и инвестиции. И основную прибыль приносит отнюдь не страховой бизнес.

Страховой бизнес Ренессанса по итогам 2023 года заработал всего лишь 4,1 млрд рублей. Прибыль от этой части бизнеса относительно стабильна из года в год и не оказывает значительного влияния на инвестиционный кейс.

Но и тут есть приятный сюрприз — покупка Райффайзен Лайф за половину стоимости.

❗️ОСНОВНОЙ ДРАЙВЕР — ПЕРЕОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ, КОТОРЫЙ НА 60% СОСТОИТ ИЗ ОБЛИГАЦИЙ!

Уже сейчас размер портфеля 182 млрд руб. При этом он растет из года в год! Его доходность около 12%. Это минимум 22 млрд руб.!

⁉️НАСКОЛЬКО АКЦИИ МОГУТ ВЫРАСТИ?!

Сейчас компания оценена по P/E около 6x, что справедливо. Но при реализации всех драйверов оценка упадет до 3-3,5x. Это неминуемо приведет к переоценке акций.

Депутаты хотят обязать региональные органы государственной власти «разрабатывать, утверждать и участвовать в реализации программ» страхования жилья граждан от чрезвычайных ситуаций (ЧС) – соответствующие поправки в законы «О защите населения и территорий от чрезвычайных ситуаций природного и техногенного характера» и «Об общих принципах организации публичной власти в субъектах РФ» 18 апреля внесла группа депутатов во главе с руководителем комитета по финрынку Анатолием Аксаковым. 

Региональных властей также обяжут представлять программы страхования жилья от ЧС в Минфин, говорится в законопроекте.

www.vedomosti.ru/finance/articles/2024/04/18/1032707-gosduma-hochet-obyazat?from=newsline

Акции страховых компаний нередко удваиваются в цене после повышения ставок и удваиваются ещё раз, когда за счёт более высоких ставок увеличиваются доходы. © Питер Линч

На российской бирже публичных страхований раз-два и обчелся, кроме Ренессанс Страхования и выделить некого (Росгосстрах не в счет). 

Попытался разобраться в бизнесе страховых компаний и ответить для себя на вопрос — интересно ли покупать акции RENI по текущим

Бизнес-модель любой страховой компании достаточно прост — собираем деньги от клиентов дабы защитить их от непредвиденных ситуаций (страховка авто, недвижимости, жизни и тд) -> часть денег выплачиваем пострадавшим.

Как это выглядит в масштабах России (данные ЦБ) видно на этом слайде — страховщики собирают 2,3 трлн руб, а выплачивают за страховые случаи только 1 трлн руб

Я не буду разбирать подробно отчёт за 2023 год, так как не являюсь экспертом в страховой деятельности, но поделюсь своими мыслями почему добавил акцию в портфель.

📌 Какой есть потенциальный позитив для роста акций

— Включение в индекс. У Московской биржи сейчас три кандидата на включение в основной индекс: Лента, Ренессанс и ВСПМО-Ависма. Мне, кажется, что из всех трёх у кандидатов у Ренессансы самые большие шансы. Включение в индекс увеличит спрос на акции со стороны инвесторов и фондов.

— Покупка Райффайзен лайф. Компания планирует завершить сделку по покупке страховой компании, что увеличит ее число клиентов на 10%. Хорошая сделка, которая переоценит компаниию вверх.

— Байбеки. Компания активно проводила байбеки с рынка, что сильно уменьшило число акций с рынка => предложение на рынке упало. Минус в этой истории, что акции будут направлены на поощрение менеджмента.

— Портфель облигаций. У компании есть портфель активов на 126 млрд, который в основном состоит из облигаций. Если грубо прикинуть, то при 16% ставке он может принести до 20 млрд прибыли (в 2023 было 14 млрд). Прибыль только от этого может вырасти в 1.5 раза.

NZT Rusfond: «Ренессанс в страховании жизни!»

В субботу 13 апреля мы приняли участие в конференции PROFIT, а вчера опубликовали отчетность по ОСБУ за 1 квартал 24 года. Страховые премии выросли на 13% г/г. Отметим, что это отчетность по ОСБУ, а значит, она не консолидированная и не включает результаты другой нашей компании — «Ренессанс жизнь». То есть, ОСБУ – это только часть Группы. Консолидированная отчетность Группы по МСФО выйдет 20 мая.

Команда проекта NZT Rusfond опубликовала в этой связи пост и дала комментарий, используя слайд с цифрами премий в 4 кв. 23 г. из нашей презентации на PROFIT (полная версия файла доступна на нашем сайте в разделе «Календарь»: invest.renins.ru/calendar ). Приводим мнение управляющих портфелем:

«Смотрим на картинку к посту и думаем — а сколько ж роста даст страхование жизни? То, что нам показали на конфе явно превзошло наши ожидания 🚀. Мы были более скептичны, привыкли к тому, что страхование жизни продать тяжело.

Прямо сейчас занимаюсь формированием торгового плана на текущую неделю. Из полученного списка решил поделиться нескольких вариантами, за которыми советую последить в ближайшие дни.

0️⃣ Ренессанс 

0️⃣ ВТБ