Распадская

В случае внедрения обозначенные выше налоговые изменения могут позволить умеренно ослабить налоговую нагрузку на черную металлургию с одновременным ее увеличением на угольную отрасль. С этой точки зрения обозначенные изменения могут иметь позитивный эффект для восприятия инвестиционной истории сектора черной металлургии и негативный – для угледобычи. В то же время, исходя из обозначенных Коммерсантом оценок, количественный эффект предложенных изменений не является определяющим в масштабах соответствующих секторов.

По нашим оценкам, в результате повышения экспортной пошлины и НДПИ на уголь EBITDA 2023П Распадской может сократиться на 15–20%, Мечела — на 10–15%.

Пост из телеграм-канала от 06 сентября 2022:

Волна Вульфа в акциях Распадская


21 сентября 2022:

Коммерсант написал, что власти в поиске источников закрытия дефицита бюджета и обдумывают введение экспортной пошлины на уголь по аналогии с удобрениями.

«Предварительно предполагается, что механизм будет предполагать цену отсечения, выше которой пошлина вступает в силу. Другой источник “Ъ” оценивает размер пошлины в текущих условиях в $9–10 с тонны».

В 2022 году с января для угольщиков был повышен НДПИ до 1,5% от средней цены австралийского бенчмарка. За пол года в среднем НДПИ вырос в 9,5 раз. Стоит отметить, что подняли в целом справедливо, так как до этого был фиксированный еще в 2010 году размер в 57 рублей за тонну коксующего угля, который из-за девальвации снизился.

Далее в основном буду судить по отчетам Распадской, так как самый релевантный и обширный источник на данный момент.

При текущих ценах платят примерно 4 доллара за тонну НДПИ. Если добавят еще и пошлину, у Распадской выйдет, что в этом году с незначительного размера около 1 доллара на тонну в себестоимости из 39 долларов в 2021 году, налоги будут составлять порядка 10 долларов за тонну (экспорт около половины продаж). В сумме налоги встанут порядка 20% от себестоимости. Если переносить в дивидендную плоскость, которые, правда, все равно не платят, налоги съедят 18,5 рублей на акцию (было 2,4 рубля в прошлом году).

Пост из телеграм-канала от 06 сентября 2022:

Волна Вульфа в акциях Распадская


Не является инвестиционной рекомендацией

Больше паттернов Волн Вульфа в телеграм-канале @wlfwvs