РАСПАДСКАЯ

По итогам июля 2025 года Россия нарастила поставки энергетического угля в Южную Корею на 50% к июню, до 2,7 млн тонн, максимального месячного показателя с конца 2022 года, говорится в обзоре NEFT Research. В результате РФ обогнала по объемам поставок в страну Индонезию и Австралию и стала главным экспортером.

Цены на российский уголь высокой калорийности с доставкой на рынок Южной Кореи колебались на уровне $91–94 за тонну с учетом стоимость страховки и фрахта (CIF). И котировки могут еще вырасти. Еще есть пространство для восстановления глобальных цен энергетического угля в порту Ньюкасл с текущих $110 за тонну до $120 за тонну к концу 2025 года — началу 2026 года, такая динамика также должна поддержать и российские экспортные цены в Корее, считают аналитики «Эйлер». По данным NEFT Research, в среднем цены на российский энергетический уголь в Азии в зависимости от порта находились к 24 августа в диапазоне $68,9–89,1 за тонну.


Источник: www.kommersant.ru/doc/8006079?from=doc_lk

◾ Кризис в угольной отрасли стал причиной приостановки работы 23 предприятий, сообщил «Интерфаксу» статс-секретарь – заместитель министра энергетики Дмитрий Исламов в пятницу.

«Мы ведем мониторинг по всем компаниям, сейчас 53 предприятия в „красной зоне“. Из них 23 приостановили работу. В основном это Кузбасс, конечно», – сказал Исламов.

◾ 26 августа власти Кемеровской области заявили о приостановке в регионе 17 угледобывающих предприятий.

◾ Исламов также отметил, что к настоящему моменту заявки о получении господдержки подали 129 угледобывающих шахт и разрезов, на долю которых приходится 80–85% добычи в России, при этом специально созданная подкомиссия во главе с министром финансов Антоном Силуановым уже рассмотрела 42 предприятия.

◾ В середине июля Минфин внес в правительство проект постановления о мерах поддержки угольной отрасли, предполагающих, в частности, отсрочки до 30 ноября 2025 года по уплате НДПИ и отдельных страховых взносов. Кроме того, до этого срока компаниям будет предоставлена отсрочка по уплате задолженности в части суммы отрицательного сальдо единого налогового счета по состоянию на 1 июня текущего года. Все отсрочки будут предоставляться без начисления процентов на сумму долга.

🤔 В последнее время, угольные компании все реже стали попадать в аналитические сводки по причине тяжелого кризиса в секторе. Может ли этот кризис стать возможностью для покупки? Давайте разбираться.

❌ В моменте кажется, что против российских производителей коксующегося угля сложилось все. Так как этот уголь используется в качестве топлива для доменных печей, то внутренний спрос на него под давлением из-за ситуации в черной металлургии  (ремонты печей, снижение производства). Экспорт тоже страдает из-за санкций и укрепления рубля.

И на все это накладываются низкие юаневые цены в Китае, находящиеся на уровнях 2016 года! А инфляцию издержек за это время никто не отменял.

📊 Откроем отчет Распадской и перейдем от слов к твердым цифрам:

🏭 Добыча угля в 1 полугодии сократилась до 8,9 млн тонн против 9,9 млн годом ранее.Продажи упали на 10% г/г и составили 6,4 млн тонн. Компания страдает от слабого спроса и частично работает на склад.

📉 Выручка рухнула на 34% г/г на фоне низких цен.Главной проблемой в такие моменты становятся издержки. Снизить их пропорционально выручке нельзя, это приводит к схлопыванию маржинальности. В нашем случае себестоимость реализации даже подросла на 3%, а валовая прибыль рухнула в 3,6 раза.

◾Сальдированный убыток российских угольных компаний в I полугодии 2025 года составил 185,2 млрд рублей против 7,1 млрд рублей годом ранее, по данным Росстата.

◾В январе-июне 2025 года угольные компании получили прибыль в размере 58 млрд рублей (-35,3% к аналогичному периоду 2024 года), убытки составили 243,2 млрд рублей (рост в 2,6 раза).

◾Доля прибыльных компаний в угольной отрасли за отчетный период составила 34% против 48,6% годом ранее, убыточных — 66% против 51,4%.

◾Сальдированный убыток компаний угольной отрасли России в 2025 году может составить 300-350 млрд рублей, если не изменится ситуация на внешних рынках, с курсом рубля и процентными ставками, говорил ранее замдиректора департамента Минэнерго Дмитрий Лопатин в Совете Федерации.

rosstat.gov.ru/central-news

Россия в первой половине 2025 года нарастила экспорт энергетического угля почти на 19% год к году — до 69 млн тонн, сообщают участники рынка. Основные направления роста — Индия (плюс 33%, до 10 млн тонн), Турция (плюс 53%, до 13,9 млн тонн), Индонезия (плюс 22%, до 2,1 млн тонн) и Малайзия (плюс 31%, до 1,1 млн тонн). Также возобновились поставки в Оман, Иран, Панаму и ряд других стран, но прекратились — в Мьянму, Таиланд, Киргизию и некоторые государства ЕС.

При этом оценки расходятся. В Центре ценовых индексов указывают, что реальный рост экспорта энергетического угля составил лишь 6–7,5%, так как в статистику могли быть включены металлургические угли PCI. Особенно это касается Индонезии и Малайзии, где поставляется именно PCI.

Краткосрочно рынок поддерживает рост цен в Азии. По данным NEFT Research, к середине августа стоимость угля калорийностью 5550 ккал в дальневосточных портах поднялась на 5,6%, до $70 за тонну. Причины — ограничение поставок из Австралии и рост внутренних цен в Китае. Эксперты ожидают, что отопительный сезон может дать дополнительную поддержку, но маржинальность всё равно остаётся минимальной: для большинства компаний поставки близки к себестоимости или убыточны.

Горнодобывающие компании теперь смогут продавать эти ресурсы по ценам ниже установленных правительством в марте уровней.

При этом им по-прежнему придется платить роялти и налоги исходя из бенчмарков, которые называются Harga Patokan Mineral и Batubara.

Экспорт угля из Индонезии резко сократился после введения мартовских правил. Некоторые начали отвязывать контракты от одного из популярных индексов, который, по их мнению, был искажен из-за правительственных ограничений, отмечает агентство.

Регулирование также отразилось на рынках других ресурсов. Государственная горнодобывающая PT Aneka Tambang в минувшем квартале была вынуждена приостановить продажи ферроникеля и бокситов, поскольку покупатели отказывались приобретать их по минимально разрешенным ценам.

Изменение позиции властей говорит об ослаблении позиций Индонезии как ведущего мирового экспортера угля в условиях избытка предложения, отмечает Bloomberg. С конца 2022 года мировые цены на уголь упали более чем на 70%.

www.interfax.ru/business/1043836

Угледобывающие предприятия Кемеровской области в январе-июле 2025 года добыли 110,3 млн тонн угля, что на 7,4% меньше, чем годом ранее, сообщает телеграм-канал областного Министерства угольной промышленности.

На экспорт за этот период отгружено 59,2 млн тонн угля (снижение на 3,4%).

В восточном направлении отгружено 31,4 млн тонн угля, в северо-западном — 19,3 млн тонн (снижение на 14%), в южном — 7,6 млн тонн (рост на 16%).

Всего потребителям за семь месяцев текущего года ж/д транспортом было отгружено 97,3 млн тонн угля (снижение на 6%).

Переработка угля на предприятиях углепрома Кузбасса (включая обогатительные фабрики, сезонные обогатительные установки и дробильно-сортировочные установки) за отчетный период сократилась на 10,5% и составила 85,6 млн тонн. Отмечается, что перерабатывается 77,6% добытого угля.

Численность работников, занятых непосредственно добычей и переработкой угля, составила 94,4 тысячи человек, что на 2,5 тысячи меньше, чем годом ранее. Данная численность не включает персонал вспомогательных производств.

В июле–августе 2025 года ставки перевалки угля в российских морских портах снизились до $9,5–13,4 за тонну, следует из данных Центра ценовых индексов (ЦЦИ). Для сравнения: в июне показатель составлял $11,5–14. С начала года средневзвешенная ставка упала на 31%.

Главными причинами аналитики называют падение мировых цен на уголь и сокращение доходности экспорта. Стивидоры вынуждены снижать тарифы и предоставлять дополнительные скидки для удержания клиентов. Несмотря на это, грузооборот продолжает расти: в январе–июле объем перевалки угля в портах увеличился на 1,9% год к году, до 114,7 млн тонн.

Однако перспективы остаются напряженными. По прогнозу Kept, во втором полугодии ставки могут снизиться еще на $1–2 за тонну, что особенно опасно для терминалов с себестоимостью $6–7. Многие компании уже работают на грани рентабельности. Конкуренция между портами не позволяет повышать цены, а недозагрузка мощностей приводит к дополнительным потерям: так, южные порты в 2024 году были загружены лишь на 20%, а северо-западные — на 53%.

Аномальная жара в Японии и рост внутренних цен на уголь в Китае вызвали повышение спроса на энергетический уголь на крупных азиатских рынках. Одновременно перебои с поставками из Австралии и Индонезии ограничили предложение, что способствовало росту котировок. Российские компании увеличили экспорт, особенно в Южную Корею, и сохраняют потенциал дальнейшего расширения поставок в регион.

По данным NEFT Research, к первой декаде августа энергетический уголь калорийностью 5500–6000 ккал подорожал на азиатских рынках до $73,6–112,6 за тонну в зависимости от порта, прибавив 0,5–1,7% за неделю. В портах Дальнего Востока российский уголь вырос в цене на 6,1%, до $66,4 за тонну (FOB). Котировки в Южном Китае и Западной Индии (CFR) увеличились на 2% и 0,9%, до $80,6 и $85,4 за тонну соответственно.

Эксперты отмечают, что основной спрос в июле пришелся на Японию, Южную Корею и Тайвань. Южная Корея импортировала максимальный месячный объем угля с августа 2024 года, Япония увеличила закупки с 6 млн до 10 млн тонн. Российский уголь в июле поставлялся в Южную Корею более чем вдвое больше, чем в июне, превысив 3 млн тонн, что позволило РФ занять второе место среди крупнейших поставщиков.