Приватизация

Одним из ключевых экономических событий, которое ждут как у нас, так и на западе, является очередной этап приватизации в России. Государство считает то, что приватизацию делать надо, но этот вопрос  уж очень сильно затянулся. Помехой как я полагаю, является не очень хорошая конъюнктура фондового рынка России, которая по текущим уровням (РТС 1200-1300), является не привлекательной для продавцов.  С другой стороны, западные деньги не спешат заходить в российский фондовый рынок, ожидая, похоже разрешения вопроса о приватизации, что в какой то степени, является одной из причин слабости российского рынка.  В результате получается дилемма, продавцы не хотят продавать пока цена низка, а покупатели не спешат, пока продавцы не продали.
 
Но стоит ли ждать конъюнктуры рынка, для чего вообще нужна приватизация. Две цели очевидны, первая, это получить за это деньги, вторая вывести компании из под государственного крыла в свободное плаванье, в надежде, добиться тем самым большей эффективности.


( Читать дальше )

В среду, 19 июня, алмазодобывающая компания АЛРОСА опубликовала свои производственные и финансовые результаты за 1-й квартал текущего года. В целом они оказались довольно позитивными, однако не смогли достичь рыночных прогнозов по ряду показателей. Тем не менее текущее снижение прибыли не окажет негативного влияния на стоимость акций компании, так как ожидания инвесторов сконцентрированы на предстоящей приватизации, а также на продаже газовых активов, за счет которой будет погашаться часть долга.
 
В отчетном периоде компания сократила добычу алмазов на 17% по отношению к прошлому кварталу, до 7,5 млн карат, при этом сократив объемы реализации до 10,3 млн карат. На фоне падения цен на ювелирные алмазы на 14% по отношению к предыдущему кварталу выручка компании сократилась до 39,6 млн руб. Однако ввиду сокращения объемов добычи и реализации складских запасов квартальная EBITDA выросла на 23,8%, до 15,8 млн руб., в результате чего EBITDA margin вернулась к уровню 39,82%. В то же время в результате роста процентных расходов по обслуживанию долга, а также отрицательных курсовых разниц в размере 964 млн руб., чистая прибыль сократилась до 6,25 млрд руб.против 12,6 млрд руб. за аналогичный период прошлого года. 

( Читать дальше )

ОАО «АК «АЛРОСА» будет исключено из перечня предприятий, подлежащих приватизации, сообщил на встрече с журналистами президент Якутии Егор Борисов. По его словам, готовится соответствующий проект постановления правительства РФ.

Читать полностью:http://top.rbc.ru/economics/19/06/2013/862364.shtml

Что странно, стоки обычно на такие новости моментально реагируют, а Алросе хоть бы хны.

Forbes провел расследование и опубликовал большой материал о том, как друг Владимира Путина, глава ФГУП «Рособоронэкспорт» (сейчас — госкорпорация «Ростех») Сергей Чемезов в 2006 году приватизировал уральский завод «ВСМПО-Ависма», являющийся крупнейшим производителем титана в мире с годовой выручкой более 1 млрд долларов.
Издание рассказывает о том, что было до прихода на предприятие Чемезова: в 1992 году завод в Верхней Салде оказался в критической ситуации, из которой его вытащили гендиректор Владислав Тетюхин, работавший на предприятии с 1956 года, и бизнесмен Вячеслав Брешт, ранее служивший в КГБ. В феврале 1993 года ВСМПО было акционировано. В 1993 году Тетюхин и Брешт разослали предложения о сотрудничестве всем авиакосмическим компаниям в Европе, США, Японии. В поисках клиентов они объехали практически весь мир.
После того как предприятие стало успешным и прибыльным, на него стали посягать многие компании. Так, в середине 90-х годов 70% акций «Ависма» собрала группа «Менатеп», а председателем совета директоров стал Михаил Ходорковский. В 1997 году «Менатеп» уступил свой пакет знаменитому американскому инвестору -стервятнику Кеннету Дарту. Однако Тетюхин и Брешт сумели избавиться от Дарта и выкупили его долю. В начале 2000-х под контролем Брешта с Тетюхиным оказалось примерно по 30% акций завода.


( Читать дальше )

Доброе утро смартлаб!
Собственно вопрос — в СМИ пишут про приватизацию Алросы, с указанием, что это будет IPO. Но Алроса уже имеет листинг и торгуется на московской бирже. По логике это должно быть SPO, или я чего то не понимаю?

Спасибо за разъяснения.

ВТБ решился на SPO. Об этом стало известно по итогам прошедшего 26 апреля заседания наблюдательного совета второго крупнейшего по активам российского банка. Согласно решению руководства допэмиссия состоится и пройдет уже в мае. В рамках вторичного размещения ВТБ планирует привлечь в капитал до 102,5 млрд руб. за счет выпуска 2,5 трлн акций по открытой подписке по цене 0,041 руб. за бумагу. Действующие акционеры смогут воспользоваться преимущественным правом выкупа с 6 по 17 мая.
 
Получается, что цена размещения ВТБ предполагает дисконт к текущим рыночным котировкам, превышающий 10%. На этой новости в начале торгового дня понедельника, 29 апреля, акции ВТБ снизились более чем на 2%. Вполне вероятно, что именно на такую цену согласилось большинство якорных инвесторов, которых в последнее время ВТБ привлекал довольно активно. Надо признать, что у Группы это получилось. Уже известно, что в допэмиссии будут участвовать около 10 крупных инвесторов, среди которых суверенный фонд Норвегии, государственный нефтяной фонд Республики Азербайджан, а также суверенный фонд Катара, о переговорах с которым было известно давно. Напомню также, что ранее переговоры велись и с уже действующими акционерами ВТБ, такими как TPG и Generali, а также китайским госфондом CIC International. Напомню, что они участвовали в допэмиссии ВТБ, проведенной в 2011 году.

( Читать дальше )

Новости от 11.04.2013, но все же имеют отношение к выбору акций в портфель.
 
Правительство РФ рассматривает возможность дополнительной продажи в 2013г. пакетов акций пяти крупных компаний, в том числе «Роснефти». Об этом сообщил журналистам министр экономического развития РФ Андрей Белоусов, передает Reuters.

В частности, по его словам, в текущем году возможна продажа около 19% акций «Роснефти». Также правительство рассматривает возможность продажи в 2013г. пакетов акций «Аэрофлота», «Шереметьево», Объединенной зерновой компании (ОЗК) и «Ростелекома».

«Я поднял вопрос на заседании правительства о том, что нам нужно ускорить процесс крупной приватизации, которую мы дополнительно внесли. Это 5 объектов — »Аэрофлот", ОЗК, «Ростелеком», «Шереметьево» и «Роснефть», — сказал журналистам А.Белоусов после заседания правительства, на котором рассматривался вопрос об уточненной программе приватизации. Он добавил, что по каждому из этих объектов не хватает решения (высшего руководства страны). «По ОЗК и Аэрофлоту президент должен принять решение, требуется внесение проектов указов. По Шереметьево нужно определиться окончательно с Московским авиационным узлом, потому что есть разные варианты», — указал министр.

( Читать дальше )

В рамках дальнейшей приватизации ВТБ планирует ориентироваться на привлечение в основном «якорных» инвесторов. Об этом заявил журналистам глава госбанка Андрей Костин.
 
«У нас есть четкий план провести SPO в 2013 году, — сказал Костин. — Наша задача — отобрать качественных долгосрочных инвесторов».
 
Он отметил, что в обсуждении вопроса проведения приватизации ВТБ и правительство «продвинулись достаточно хорошо». «Рынок сегодня нам демонстрирует необходимость ориентироваться на «якорных» инвесторов. Рынок у нас сегодня тяжелый», — сказал Костин.
 
«Рынок впервые нам диктует сегодня необходимость опираться на «якорных» инвесторов и делать размещение в рамках более закрытого клуба», — говорит Костин о предстоящем SPO. После проведения дальнейшей приватизации банка, добавил глава ВТБ, «в течение 12 месяцев ничего размещать не надо будет».


 

Вполне вероятно я не открою глаза на эту ситуацию, может даже, об этом кто-то давно знал или догадывался, но я окончательно для себя понял это утром, сегодня. Итак какое то время, в массмедиа стали циркулировать слухи и информация о приватизации в секторе ТЭК, если быть более точным, в секторе электроэнергетики. Утром на РБК был приглашен какой-то эксперт в данном вопросе, его размышления и толкнули меня переосмыслить то, что происходит с акциями в этом секторе за минувшие 5 лет. Я не сторонник вселенских заговоров, но тем не менее как видится это очевидная тема. Итак, как говорил эксперт, приватизируют убыточные предприятия, но никак не инфрастуктурные, а тем более генерирующие прибыль. А теперь главный вопрос, цена… А цена конечно будет определяться рыночной капитализацией, которая определяется в том числе стоимостью акций. А что же происходит последние годы в этом секторе? Правильно, падение и еще раз падение. Ситуация 2009 года, просто работа этих самых рулевых, представился шанс отработать возможность, посему ту деятельность, которая была направлена на снижение стоимости, они прервали на год, продав все на взлете, они заново планомерно начали делать свою работу, когда еще никто даже вслух не заикался о приватизации ТЭКа. Работа данная и афера планировалась заранее. Далее, ушатываются акции и стоимость предприятий до минимумов, к этому времени будет подведена законодательная база, предприятия выкупаются, после идет подъем их капитализации, через разгон акций конечно, потом подводится тема, о том, что достояние и инфрастуктура не должна быть в руках частников и проводится реприватизация за счет бюджета конечно, и конечно по цене в 2 или 3 раза превышающей приватизационную. Итог понятен, оффшорные счета группы лиц поправляются в те самые 2-3 раза, бюджет пустеет, который наполняем мы с вами. Думаю часть людей осознает реальность этого сценария, так как знают, кто такой Рыжий и по какому принципу он замутил приватизацию v.1.0 и что стало в итоге после этого.  Если что-то упустил или есть какой сумбур, прошу пардона.

Больше всего всегда рефлексирую из-за упущенных возможностей. Меня не страшат ошибки, т.к. совершив ошибку человек, думающий, обязан провести работу над собой, а вот упущенная возможность… Недавно собирая пул инвесторов по теме «НМТП» подготовил для них презентацию, к сожалению, опоздали в силу ряда обстоятельств отработать эту идею. За прошедшие дни акции подорожали на 9%. С объёмом уже не пролезешь. Поэтому, раскрою эту тему в своём блоге для истории.  Ниже основные моменты этой идеи:
Покупая, акции Группы НМТП на открытом рынке, мы делаем ставку на переоценку стоимости бизнеса группы по результатам приватизации государственного пакета 20% УК. 
Какие у нас есть аргументы, что бы сделать такое предположение?
Во-первых, первоначально государственный пакет (см. структуру акционеров) предполагалось разместить на открытых рынках путём SPO в ноябре 2012 года. Это российская площадка — ММВБ и в Лондоне на LSE. Был определён организатор размещения – 

( Читать дальше )