Офз

Росстат — Инфляция в РФ

📈 Инфляция в РФ с 14 по 20 октября составила 0,22% после 0,21% неделей ранее.

📈 Годовая инфляция в РФ на 20 октября ускорилась до 8,19%.

Минэкономразвития — Инфляция в РФ

📈 Инфляция в России на 20 октября составила 8,14% против 8,08% неделей ранее.

У нас тут нерядовое событие: массовый «вброс» на рынок новых ОФЗ. Минфин сообщил, что уже с 22 октября на аукционах будут доступны «brand new» федеральные облигации: три выпуска с фиксированным купоном (ОФЗ-ПД 26252, 26253 и 26254) и два выпуска с плавающим купоном (ОФЗ-ПК 29028 и 29029).

Давайте заценим новинки и сравним их параметры. А я озвучу свои личные мысли о том, стоит ли добавлять их в портфель.

Я уже 7 лет активно инвестирую в долговой рынок РФ (и не только — рассказывал, как я погорел на египетских облигациях), и постоянно слежу за новинками, достойными внимания. Ранее делал обзоры на новые выпуски АФ_Банк, Евраз, МСП_Факторинг, Село_Зелёное, ЮГК, Амурская_обл, Газпромнефть, ЭН+_Гидро, Селигдар, Гельтек_Медика, Борец, УрСталь, Уралкуз. 

Чтобы не пропустить обзоры, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором. 

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26250 с погашением 10 июня 2037 года составила 85,7303% от номинала, что соответствует доходности 15,11% годовых, говорится в сообщении на сайте Минфина РФ.

Всего было продано бумаг на общую сумму 56,844 млрд. рублей по номиналу при спросе 79,185 млрд. рублей по номиналу.
Выручка от аукциона составила 50,975 млрд. рублей.

Цена отсечения была установлена на уровне 85,6500% от номинала, что соответствует доходности 15,12% годовых.

Минфин России на аукционах разместил два выпуска ОФЗ на общую сумму 98,371 млрд рублей

🔹На аукционе по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26250RMFS с датой погашения 10 июня 2037 года было продано бумаг на общую сумму 56,844 млрд рублей. Выручка от аукциона — 50,975 млрд рублей. Средневзвешенная цена составила 85,7303% от номинала, что соответствует доходности 15,11% годовых.

🔹На аукционе по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26252RMFS с датой погашения 12 октября 2033 года было продано бумаг на общую сумму 41,527 млрд рублей. Выручка от аукциона — 37,564 млрд рублей. Средневзвешенная цена составила 90,4241% от номинала, что соответствует доходности 15,10% годовых.

t.me/minfin/7564

  Минфин России информирует о результатах проведения 22 октября 2025 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26252RMFS с датой погашения 12 октября 2033 г.

         Итоги размещения выпуска № 26252RMFS:
          — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
          — объем спроса – 69,042 млрд. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 41,527 млрд. рублей;
          — выручка от размещения – 37,564 млрд. рублей;
          — цена отсечения – 90,3300% от номинала;
          — доходность по цене отсечения – 15,12% годовых;
          — средневзвешенная цена – 90,4241% от номинала;
          — средневзвешенная доходность – 15,10% годовых.
                                    

Минфин России информирует о результатах проведения 22 октября 2025 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26250RMFS с датой погашения 10 июня 2037 г.

         Итоги размещения выпуска № 26250RMFS:
          — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
          — объем спроса – 79,185 млрд. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 56,844 млрд. рублей;
          — выручка от размещения – 50,975 млрд. рублей;
          — цена отсечения – 85,6500% от номинала;
          — доходность по цене отсечения – 15,12% годовых;
          — средневзвешенная цена – 85,7303% от номинала;
          — средневзвешенная доходность – 15,11% годовых.

minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/operations/ofz/auction?id_39=314189-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__26250rmfs_na_auktsione_22_oktyabrya_2025_g.

Полтора года назад уже писала об этом.

Ставка ЦБ тогда была 16%. Мы дружно и наивно ждали её снижения. Мол, 16% — слишком много (даже вспоминать смешно).

Вопрос: встречать снижение ставки — в акциях или в длинных ОФЗ?

Сбер — одна из самых перспективных акций на рынке и тогда, и сейчас. У Сбера стабильный и предсказуемый бизнес, растущая прибыль и дивиденды. ОФЗ — самый надёжный инвестиционный инструмент на рынке с прогнозируемым денежным потоком.

С тех пор немало воды утекло. Мы увидели сначала рост, потом и снижение ставки. Есть материал для сравнения.

Сравниваем прогноз с фактом

Цифры на март 2024:

• Сбер-п: 306 руб
• ОФЗ 26238: 612 руб (с НКД)

За это время мы получили:

• От Сбера 68,14 руб дивов (2024 + 2025)
• По ОФЗ: три купона по 35,4 руб. → итого 106,2 руб

На момент написания поста:

• Сбер-п стоит ~290 руб
• ОФЗ 26238 стоит ~600 руб (с НКД)

Инструменты волатильные. И ОФЗ были выше/ниже на днях, и Сбер. Котировки меняются постоянно, но нам нужно хотя бы примерно оценить.

📌 В пятницу состоится заседание ЦБ, на котором будет принято решение по ключевой ставке. Сегодня посмотрим, как себя чувствуют ОФЗ с постоянным купоном выше 12%, и выясним, какой у них потенциал роста с прицелом на 1-2 года.

1️⃣ КАКИЕ ОФЗ ВЫГОДНЕЕ?

• Сейчас высоки риски замедления цикла снижения ключевой ставки, поэтому из ОФЗ с постоянным купоном выгоднее те выпуски, в которых купонная доходность выше.

• К таким относятся выпуски 26247 и 26248 (купон 12,25% от номинала), и выпуски 26245, 26246, 26250 (купон 12% от номинала). Купонная доходность от текущей цены выше у ОФЗ 26247 (13,9%) и 26248 (13,89%).

2️⃣ КАК ИЗМЕНИТСЯ СТОИМОСТЬ ОФЗ?

• Как известно, чем ниже ключевая ставка, тем дороже становятся облигации с постоянным купоном. Точную цену ОФЗ в будущем при снижении ключевой ставки определить сложно (зависит от ожиданий рынка), но можно дать приблизительную оценку, посчитав по формуле с учётом выпуклости и модифицированной дюрации конкретного выпуска.

• Так, при снижении эффективной доходности ОФЗ из таблицы до 11%, их стоимость должна вырасти до 1100-1130 рублей за облигацию. Ставка эффективной доходности и ключевая ставка ЦБ – это разные вещи, но при здоровом сценарии эффективная доходность 11% должна быть при ключевой ставке 10-11%.