ОФЗ

не верите в будущее рубля, он придет к вам :)

Изменения доходностей ОФЗ (за исключением 5-летних ОФЗ-25080) в среду не
превысили 1–2 бп. Вчера Минфин провел аукцион по размещению 5-летних
бумаг, оказавшийся весьма успешным. При объеме предложения в 15 млрд руб.
было продано облигаций на 13.5 млрд руб. по средневзвешенной ставке 6.8%
(нижняя граница объявленного эмитентом диапазона). Похоже, что разместить
весь объем целиком не удалось исключительно по техническим причинам,
а именно, из-за невозможности предоставить бумаги инвесторам
пропорционально поданным заявкам. Спрос в переделах объявленного
Минфином диапазона доходностей составил 28.4 млрд руб., причем в основном,
как мы полагаем, это был спрос со стороны нерезидентов. Из общего объема
12 млрд руб. было выбрано в рамках всего трех сделок, из которых почти
10 млрд руб. пришлось на неконкурентные сделки по средневзвешенной цене.
На наш взгляд, успех вчерашнего аукциона объясняется несколькими
факторами. Во-первых, на рынке ОФЗ явно ощущается некоторая нехватка
предложения, и спрос со стороны зарубежных игроков довольно сложно
удовлетворить лишь за счет вторичного рынка, доходности на котором могут
сдвигаться на 10–15 бп. Во-вторых, это был последний аукцион по размещению
5-летних инструментов в этом году, и – тем более учитывая относительный
дефицит предложения – некоторые участники рынка наверняка хотели
пополнить ими свои портфели в ожидании либерализации рынка. В-третьих,
5-летних бумаг в принципе не так много на рынке – в 4к12 общий объемих предложения на аукционах Минфина составил всего 35 млрд руб. После
аукциона 5-летние ОФЗ торговались на вторичном рынке с доходностью около
6.8%.
 

целиком, много
http://bonds.finam.ru/comments/item27311/rqdate7DC0B17/default.asp


Резюме

Наличие положительной реальной доходности может толкнуть рынок ОФЗ на более высокие ценовые уровни (до YTM 6,5-7,0% для 10-летних ОФЗ 26209). Но этот потенциал для некоторых наиболее консервативных инвесторов может показаться не слишком адекватной компенсацией за высокую изменчивость внешнего фона (проблемы еврозоны, fiscal cliff, замедление Китая могут в любой момент спровоцировать коррекцию). Кроме того, увеличение доли нерезидентов приведет к росту волатильности рынка ОФЗ (он станет более остро реагировать на динамику курса рубля и нефти — для большинства нерезидентов интерес инвестирования в локальные облигации определяется их долгосрочным взглядом на национальную валюту). А высокий уровень плеча локальных игроков (~40% ОФЗ находится в залоге у ЦБ) увеличивает чувствительность рынка к негативу.
Стоит отметить, что ралли на рынке ОФЗ в преддверии либерализации привело к заметным диспропорциям, с фундаментальной точки зрения: 1) 3-летние ОФЗ торгуются почти без премии к коротким ставкам денежного рынка (спред ОФЗ 25075 к o/n MosPrime сузился до 45 б.п., против 100 б.п. в начале года), 2) кривая ОФЗ приняла плоскую форму, что является нетипичным в отсутствие ожиданий заметного сокращения инфляционных рисков. Кроме того, плоская кривая доходностей госбумаг не характерна для GEM с относительно высоким уровнем инфляции. Мы считаем, что текущая ситуация неравновесна, и должно произойти, как минимум, увеличение наклона кривой ОФЗ.


( Читать дальше )

На сегодняшнем аукционе спрос на ОФЗ-ПД 26208 по номиналу составил 190 806,452 млн. рублей, говорится в материалах Московской Биржи.
Ранее Минфин РФ сообщал, что объем спроса по верхней границе установленного диапазона доходности составил 114,085 млрд. рублей.
Инвесторам был предложен выпуск ОФЗ 26208 в объеме 35 млрд. рублей по номинальной стоимости. Минфин планировал осуществить размещение облигаций в интервале доходности от 7,09% до 7,14% годовых.
По итогам аукциона объем размещения составил 32 543,659 млн. рублей. Доходность по цене отсечения и по средневзвешенной цене составила 7,07% годовых.
Купонный доход по ценным бумагам выпуска выплачивается каждые полгода по ставке 7,5% годовых, дата погашения выпуска – 27 февраля 2019 года.


разрыв стаканов в ОФЗ продолжается 

корзина укрепляется
доллар ниже 31 к концу года? 

Подскажите пожайлуста источники где почитать как торговать облигациями? Книги, каналы на ютубе, на ЖЖ и т.д. Особенно интересуют ОФЗ (FORTS)
Буду очень благодарен) всем ставлю + в профиль за подсказки и советы)) 

SeekingAlpha.com пишет: «Мо данным МАМБЫ, в январе планируется таки сделать торговлю бондами уже доступной для нерезов. Мягко говоря, рынок бондов в РФ является 'недоразвитым': нерезы составляют 7% объема — это гораздо ниже чем на других развивающихся рынках. Эта новость, отмечают в СосДжен, является бычьим сигналом для всего что имеет отношение к Российскому рынку.» 

( Читать дальше )

Министерству финансов сегодня удалось разместить ОФЗ серии 26207 (дата
погашения – 3 февраля 2027 г.) на сумму 19,6 млрд руб. (предложено было
20 млрд руб., а совокупный спрос достиг 119 млрд руб.). Ставка по цене
отсечения (103,34) составила 7,91%, оказавшись на 4 б.п. меньше нижней
границы объявленного накануне диапазона доходности (7,95-8,0%). В рамках
второго аукциона были размещены ОФЗ серии 25080 (дата погашения – 19
апреля 2017 г.) на сумму 19,1 млрд руб. (предложено — 20 млрд руб.). Ставка
по цене отсечения (102,02) составила 6,99%, что на 3 б.п. меньше нижней
границы объявленного диапазона (7,02-7,07%).


Как мы и полагали, выпуск 26207 снискал высокий спрос инвесторов. Длинная дюрация выпуска (что соответствует горизонтам инвестирования крупных иностранных игроков), а также его хроническая недооцененность, по всей видимости, обеспечили привлекательность ОФЗ 26207 для зарубежных инвесторов. Около 84% от всего объема удовлетворенных заявок являлись неконкурентыми, то есть участники аукциона были готовы покупать
облигации фактически по любой цене. Неудовлетворенный в ходе первого
аукциона спрос перекинулся на бумаги серии 25080, которые размещались
следом.

Мы полагаем, что Министерство финансов удачно выбрало время для
размещения довольно большого объема ОФЗ: благоприятная конъюнктура
внешних рынков, укрепление рубля (почти на 1,0% к доллару с начала
недели), а также приток средств от сегодняшнего погашения выпуска 25067
на сумму 45 млрд руб. обусловили успех аукционов. На наш взгляд, эйфория
на рынке локальных облигаций РФ может сохраниться: в частности,
доходность облигаций серии 26207 после доразмещения продолжала
снижаться, достигнув 7,87%. В то же время, российские ОФЗ выглядят отнюдь
не самыми привлекательными среди суверенных облигаций развивающихся
стран с точки зрения доходности, скорректированной на ожидаемую
инфляцию и стоимость хеджирования от валютных рисков 
 

. Ориентиры по размещаемым на сегодняшнем аукционе 15-летним ОФЗ 26207 в объеме 20 млрд руб. и 5-летним ОФЗ 25080 в объеме 20 млрд руб. были озвучены в диапазоне YTM 7,95%-8,0% и YTM 7,02-7,07%, соответственно. Исходя из котировок на открытии вчерашних торгов, в момент объявления ориентиров премии к рынку предложено не было. Обычно в преддверии аукциона котировки доразмещаемых выпусков на вторичном рынке снижаются, однако вчера на рынке ОФЗ произошло ралли: цены большинства бумаг выросли на 25-80 б.п. При этом размещаемые сегодня ОФЗ 26207 на высоких оборотах (порядка 6,1 млрд руб., с учетом РПС) подрожали на 85 б.п. до 103,1% от номинала, что соответствует YTM 7,94%. Выпуск ОФЗ 25080 прибавил в цене 25 б.п. до 101,9% от номинала (YTM 7,02%). Одним из катализаторов роста стало появление новых слухов о том, что НРД может получить статус Центрального депозитария уже в октябре. С фундаментальной точки зрения, мы оцениваем потенциал снижения доходностей на рынке ОФЗ в результате либерализации рынка в пределах 15-20 б.п., что предполагает доходность 10-летних ОФЗ за вычетом потребительской инфляции на конец года в районе 20-25 б.п. (и соответствует доходности ОФЗ 26205 на уровне YTM 7,15%). По нашему мнению, сегодняшний аукцион привлечет высокий спекулятивный спрос, который позволит Минфину провести размещение 15-летних бумаг по нижней границе ориентира (или даже ниже).

Пол Абельский и Илья Архипов
     20 авг. (Блумберг) — План российского правительства
сократить дефицит Пенсионного фонда РФ, составляющий почти
триллион рублей ($31 миллиард), может увеличить стоимость
заимствований, поскольку обсуждаемый отказ от накопительной
части пенсии может привести к росту доходности государственных и
корпоративных облигаций.
     Правительство России объявило, что к 1 октября представит
предложения по сокращению дефицита Пенсионного фонда. Согласно
прогнозам Международного валютного фонда, дефицит ПФР может
удвоиться до 16 процентов ВВП. Разница в доходности российских
облигаций и казначейских бумаг США упала в этом году на 120
базисных пункта до 200 базисных пунктов, в то время как спред
развивающихся рынков сузился на 73 базисных пунктов до 301,
свидетельствуют рассчитываемые JP Morgan Chase & Co. индексы

( Читать дальше )