Нефтянка

Сенаторы от Республиканской партии заблокировали принятие законопроекта об отмене налоговых льгот для крупных нефтяных компаний, так как документ «представляет собой исключительно политический ход, который не приведет к снижению цен на топливо».

Для одобрения законопроекта требовалось собрать 60 голосов в поддержку, однако только 51 сенатор выступили «за», в то время как 47 республиканцев проголосовали против, передает Reuters.

 Ранее президент США Барак Обама призвал сенаторов отменить налоговые льготы для нефтяников, отметив, что налоговые послабления позволили корпорациям заработать 80 млрд долл. за последние несколько лет.

 «Сегодня членам конгресса предстоит сделать простой выбор. Они могут встать на сторону больших нефтяных корпораций — или на сторону американского народа. Не думайте, что эти компании не справятся самостоятельно. За прошлый год только три самые крупные из них получили прибыли на 80 миллиардов. Один Exxon Mobil кладет в карман по 4 миллиона и 700 тысяч ежечасно. А когда цена на нефть растет — точно так же растут и доходы этих компаний», — заявил глава государства, однако его призывы не были услышаны сенаторами. Политологи не исключают, что теперь тема с отменой льгот для нефтяников может стать выгодной площадкой для политического торга между республиканцами и демократами. top.rbc.ru/economics/30/03/2012/644059.shtml

Ведомости сегодня писали:
Лукйол и Татнефть хотят обнулить экспортные пошлины на тяжелую нефть
Лукойл может сэкономить на этом уже сейчас $900 млн в год
И до 1800 млн в перспективе.
У Татнефти под этот режим могут попасть 1,5-7 млрд тонн нефти
(наверное все-таки млн а не млрд)

Сегодня на РФР был хороший спрос в нефтянке. В пятницу премьер Путин подписал указ о переходе на режим 60-66, от которого выигрывают такие компании как Роснефть, ТНК-BP, Сургутнефтегаз.
 
Эксперты: акции нефтяных компаний дешевы, нефть высокая и подписание указа может стать драйвером для роста акций нефтяных компаний.
P/E Роснефти = 5.9
P/E Лукойла=4,4
Акции Роснефти в понедельник +7% — макс с мая 2010.
Акции Лукойла +3,5% — макс с 31 мая 2011
+ как я уже писал, на акции роснефти был большой заказ сегодня

Интерфакс: правительство утвердит новую систему налогообложения российской нефтяной отрасли. Давно обсуждавшийся налоговый режим«60-66», в рамках которого ставка экспортных пошлин на светлые и темные нефтепродукты будет унифицирована и станет рассчитываться с коэффициентом 0.66 от ставки пошлины на нефть (за исключение бензина), должен заработать 1 октября 2011 г. Новый режим также предусматривает снижение экспортной пошлины на нефть путем сокращения процента от разницы между ценой мониторинга нефти и ценой отсечения с 65% до 60%. Как и планировалось, к ставке пошлины на бензины по-прежнему будет применяться коэффициент 0.90. Такой режим просуществует до конца 2015 г., после чего планируется унифицировать ставки экспортных пошлин на нефть и мазут.

ВТБ-Капитал:
В высшей степени позитивное событие. На наш взгляд, новый налоговый режим предполагает не сбалансированный подход, а скорее, прямую поддержку всей отрасли. Как отмечалось нами в обзоре от 15 июля (см. «Energy Watch: ‘60-66’ Better than you Think»), при режиме «60-66» снизятся ставки экспортных пошлин как на нефть, так и на корзину нефтепродуктов, что обеспечит нефтяной отрасли дополнительную EBITDA в 2012 и 2013 гг. (примерно в USD5.8 млрд и USD7.1 млрд соответственно при среднегодовой цене Brent на уровне USD100/бар.).

( Читать дальше )

Основной позитивный тренд — Новатэк.
Основной негативный — Лукойл.

Банк Москвы:  Рост добычи нефти в России обусловлен, прежде всего, увеличением производства у Роснефти (+22 тыс. б/с), ТНК-ВР (+13 тыс. б/с), а также у прочих производителей (+14 тыс. б/с).

( Читать дальше )

Коммерсант: режим «60-66» может быть введен с 1 сентября. При ценах на нефть выше 90 долл. за баррель коэффициент расчета пошлины на нефть предлагается понизить до 55%, а пошлины на нефтепродукты рассчитывать как 66% от пошлины на нефть при цене 90 долл. за баррель плюс 86% от разницы между ценой на нефть за период наблюдения и 90 долл. за баррель.

Газпромбанк: Информация о возможном введении давно ожидаемого режима «60-66» с сентября в целом позитивна для отрасли. Введение нового налогового режима позволит снизить налоговую нагрузку на добычу нефти, перенеся часть налогового бремени на сегмент переработки и сбыта. Введение нового налогового режима в целом позитивно для отрасли, прежде всего из-за создания дополнительных стимулов для добывающих подразделений компаний и для увеличения темпов модернизации НПЗ. В 2011–2012 гг. суммарный финансовый эффект для основных компаний отрасли – Роснефти и Лукойла – в целом, по нашим оценкам, будет близок к нейтральному. Выгоды от введения нового налогового режима получат Сургутнефтегаз, Газпром нефть, Башнефть, ТНК-ВР Холдинг и Татнефть. Если в отношении режима «60-66» уже в целом сформировался отраслевой консенсус, то вопрос о дальнейшей модификации предлагаемого налогового режима, предполагающего серьезное повышение пошлин на нефтепродукты при высоких ценах на нефть, остается открытым.

с начала мая этого года ситуация на сырьевых рынках складывалась не лучшим образом, и на этом фоне котировки Татнефти упали до своего, теперь уже локального минимума 152 р. 
Таким образом сформировался ускоренный нисходящий тренд (выделен красным пунктиром)
Такое падение по отношению к максимуму этого года составляет  19,73% !!!!!
Не плохой дисконт, надо сказать....
Однако, с 25 по 27 мая акции Татнефти сумели сломать ускоренный медвежий тренд.
В текущий момент котировки выполнили первый цикл рост/падение после пробития медвежьего тренда.
По сути мы имеем 2 локальных максимума — один выше другого, через которые проходит молодой, зарождающийся бычий тренд.
Необходимо отметить что на момент написания данного обзора (конец торгов 31.06.2011) котировки Татнефти зажаты в диапазоне 163 на 158,5 руб.
В случае выхода из диапазона вверх первым сопротивлением выступит уровень 170 руб (цель)


( Читать дальше )

ВТБ-Капитал приводит в своем обзоре интересные цифры по российской нефтянке.

• Добыча нефти в апреле выросла на 1,6%г/г в основном за счет роста добычи маленьких компаний.
• Башнефть и Сургутнефтегаз были лидерами, Лукойл — аутсайдер.
• Добыча Лукойла падает 16 месяцев подряд.
• В апреле падение добычи Лукойла составило рекордные -5,4%г/г

• в мае российские НК потеряли 12%
• Это создает возможности для покупки в секторе
• Сейчас российские НК торгуются с дисконтом 27% к компаниям развитых рынков и с дисконтом  42% компаний развивающихся рынков.
• Фундаментально — сектор дешев, краткосрочный фактор риска — цена на нефть.